FRANCOFORTE (dpa-AFX) - Nel 2025 il MDax ha regalato agli investitori più soddisfazioni rispetto all'anno precedente. L'indice dei titoli a media capitalizzazione è salito del 19,65 per cento, dopo aver chiuso l'anno precedente in territorio negativo. Nel 2025 ha registrato guadagni più moderati rispetto all'indice principale tedesco Dax.
I maggiori vincitori e perdenti dell'anno in sintesi:
1. Thyssenkrupp più 214,88 per cento - Gli investitori puntano su tempi migliori per il settore siderurgico europeo; anche grazie al protezionismo dell'Unione Europea con misure pianificate contro le importazioni a basso costo dell'industria siderurgica cinese. Inoltre, si respira un certo ottimismo congiunturale per il 2026 grazie alle spese miliardarie della Germania, ad esempio per la ristrutturazione e l'ampliamento delle infrastrutture. Un ulteriore slancio è arrivato anche dallo scorporo del costruttore navale TKMS avvenuto in ottobre, la cui valutazione ha beneficiato del boom degli armamenti.
2. Renk più 192,46 per cento - Dopo che dodici mesi fa lo specialista in radar Hensoldt, attivo nel settore della difesa, si era piazzato al secondo posto, ora è il produttore di trasmissioni per carri armati Renk. All'inizio di ottobre per il 2025 si era addirittura registrato un aumento del prezzo delle azioni di circa il 400 per cento, prima che, dopo la lunga corsa del settore, gli investitori iniziassero a realizzare i profitti. Argomenti a favore sono stati forniti dagli sforzi degli Stati Uniti per porre fine all'aggressione russa contro l'Ucraina. Tuttavia, una soluzione non è ancora stata trovata. E anche se le speranze di pace dovessero concretizzarsi, difficilmente cambieranno gli obiettivi di riarmo della Nato - il fabbisogno di recupero è troppo grande di fronte alla minaccia rappresentata dalla Russia. L'analista David Perry della banca JPMorgan vede la recente rotazione settoriale fuori dai titoli dell'aviazione civile e soprattutto da quelli della difesa come un'opportunità. La situazione fondamentale resta estremamente solida, ha affermato l'esperto a metà dicembre.
3. Hochtief più 159,83 per cento - Il gruppo delle costruzioni è tra i beneficiari della costruzione a livello globale di enormi data center per applicazioni legate all'intelligenza artificiale. Slancio arriva anche da grandi progetti infrastrutturali, ad esempio nel settore dei trasporti, nonché dalla costruzione di grattacieli. Ulteriore fantasia è data dai previsti investimenti miliardari della Germania nelle infrastrutture, oltre a potenziale aggiuntivo in caso di ripresa dell'economia tedesca.
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48. Teamviewer meno 36,61 per cento - Per gli azionisti del gruppo software, già abituati da tempo alle delusioni, il 2025 è stato un anno da dimenticare. Già nel secondo trimestre la società aveva risentito dei tagli di spesa delle autorità statunitensi. La tendenza è proseguita. Il CEO Oliver Steil ha parlato in ottobre di uno sviluppo ancora lento e faticoso. A causa dell'andamento fiacco negli Stati Uniti, ha rivisto al ribasso anche gli obiettivi per il 2025 e il 2026. Inoltre, l'azienda software 1E, acquisita solo all'inizio dell'anno, non ha rispettato le aspettative: doveva completare l'offerta relativa a manutenzione remota e dispositivi connessi.
49. Puma meno 49,73 per cento - Tensioni commerciali e consumatori prudenti hanno pesato sul gruppo dell'abbigliamento sportivo già all'inizio dell'anno. Il business all'ingrosso è crollato, soprattutto negli Stati Uniti e in Cina. All'inizio di aprile Puma si è separata dal CEO Arne Freundt; Arthur Hoeld ha assunto la guida a luglio. Hoeld, che fino a ottobre 2024 era membro del consiglio di amministrazione del rivale Adidas con responsabilità per le vendite globali, ha già avviato una ristrutturazione. Concentrarsi sugli sport principali, ridurre i prodotti, rafforzare il canale diretto con i consumatori e un marketing più mirato dovrebbero riportare l'azienda in carreggiata. I previsti tagli ai costi dovrebbero comportare ulteriori riduzioni di personale. Hoeld vede quindi il 2026 come un anno di transizione. Solo dal 2027 Puma dovrebbe tornare su un percorso di crescita.
50. Redcare meno 50,57 per cento - Dopo un andamento di borsa nel complesso stabile fino a fine maggio, i titoli della società proprietaria di Shop Apotheke hanno subito pressioni. La concorrenza in arrivo dalle catene di drogherie ha preoccupato gli investitori, così come i dubbi sulla capacità di Redcare di raggiungere nel 2025 i propri obiettivi per i farmaci con obbligo di prescrizione in Germania, nonostante la forte crescita - anche dopo l'introduzione della ricetta elettronica. Nel frattempo, la catena di drogherie dm è attiva con una propria farmacia online per prodotti senza obbligo di prescrizione ma vendibili solo in farmacia. Altri concorrenti potrebbero seguire.
Nota: Sono escluse dalla valutazione le azioni di Aumovio e TKMS, di recente ingresso nel MDax e quotate in borsa solo da pochi mesi./mis/tih/jha/
