Guidata da Jean-Paul e Martine Clozel, gli eccellenti fondatori di Actelion, Idorsia ha iniziato la sua avventura in borsa con una buona capitalizzazione, con due trattamenti approvati - uno contro l'insonnia e uno contro l'ipertensione - e altri quattro giunti a fasi avanzate di sviluppo.

Sei anni dopo, a seguito del fallimento del lancio commerciale del suo trattamento di successo contro l'insonnia negli Stati Uniti e due insuccessi nella fase 3 - uno per un trattamento destinato a combattere le complicanze conseguenti alle emorragie subaracnoidee, l'altro contro la malattia di Fabry - la giovane start-up di Allschwil si è ritrovata con un pugno di mosche in mano.

Il suo piano aziendale iniziale era stato calibrato in modo troppo ambizioso, tanto che l'azienda ha dovuto tagliare drasticamente i costi e licenziare la maggior parte dei suoi talentuosi team di ricerca. Tuttavia, con le riserve di liquidità ormai esaurite, Idorsia rischiava comunque il fallimento.

Questa serie di contrattempi ha portato Jean-Paul Clozel a cedere il posto al direttore finanziario André Muller, il quale ha tirato fuori dal cilindro un'astuta ristrutturazione del gruppo parallelamente al suo rifinanziamento, con la maggior parte del debito collocato in un veicolo accessorio che ospita in garanzia i diritti di tre trattamenti commercializzati dai partner di Idorsia.

È degno di nota il fatto che Muller abbia acquistato sul mercato più di un milione di azioni in questa occasione. Alberto Gimona, che dirige le sperimentazioni cliniche, ne ha acquistate 400.000. Più recentemente, il movimento più significativo nel capitale è stato quello di Fidelity, che ha più che raddoppiato la sua partecipazione diventando il secondo azionista dietro alla coppia Clozel.

Lo scorso giugno è arrivata anche la direttrice generale Srishti Gupta, moglie del direttore generale di Novartis, fatto che non poteva che alimentare le voci di una possibile acquisizione della biotech, anche se la cosa sembrava un po' troppo inverosimile.

Ora rimessa in piedi e sottoposta a una severa cura dimagrante, Idorsia dispone di una liquidità e di una struttura dei costi che dovrebbero consentirle di resistere fino al 2028. Per quest'orizzonte temporale, il trattamento contro l'insonnia Quviviq dovrebbe aver superato i 300 milioni di franchi svizzeri di fatturato e i conti operativi dovrebbero aver raggiunto il pareggio.

Parallelamente, e a monte di una pipeline che conta una decina di trattamenti in fase iniziale, la società conserva tre attività in fase 3, tra cui il lucerastat contro la malattia di Fabry, un campo terapeutico che rimane un vero e proprio cimitero di illusioni perdute nel settore delle biotecnologie e sul quale permangono seri interrogativi dopo il fallimento delle sue ultime sperimentazioni cliniche.