Il chief investment officer del fondo pensione australiano Aware Super ha segnalato la presenza di "luci arancioni" in alcune modalità di finanziamento nel settore globale dell'intelligenza artificiale, anche se la crescita degli utili continua a sostenere le attuali valutazioni del comparto.
Simon Warner, nominato la scorsa settimana CIO del fondo da 210 miliardi di dollari australiani (pari a 135,75 miliardi di dollari americani), ha dichiarato che la futura traiettoria del modello economico dell'industria dell'IA rappresenta il rischio più rilevante per i mercati finanziari nel 2026.
Le valutazioni in forte ascesa dei titoli legati all'IA hanno iniziato a pesare sui mercati globali, mentre gli investitori si interrogano su quando i massicci investimenti di capitale si tradurranno in profitti concreti.
«Negli ultimi anni abbiamo tratto grande conforto dal fatto che gli investimenti di capitale, sia nei large language model che nei data center e in tutte le infrastrutture a supporto dell'IA, provenissero da fonti di finanziamento molto stabili, per lo più da utili reinvestiti», ha spiegato Warner in un'intervista a Reuters.
«Negli ultimi sei mesi, però, abbiamo osservato un lieve allentamento di questa situazione: si riscontrano più finanziamenti circolari, un po' più di finanziamenti tramite intermediari. Nulla che faccia scattare un allarme rosso, ma sicuramente ci sono segnali arancioni», ha aggiunto.
Warner ha sottolineato l'interdipendenza tra le valutazioni degli investimenti in conto capitale dei cosiddetti titoli "Magnificent Seven" e gli effetti sulla ricchezza complessiva e sulla domanda interna negli Stati Uniti.
«Penso che ci sia una dinamica in atto, ma se uno di questi pilastri dovesse vacillare, potremmo assistere a una correzione», ha affermato. «È una situazione che stiamo monitorando con molta attenzione».
Meta ha annunciato a fine ottobre di aver siglato un accordo di finanziamento da 27 miliardi di dollari con Blue Owl Capital per sostenere il suo più grande progetto di data center a livello mondiale, mentre i colossi tecnologici accelerano per costruire le infrastrutture necessarie a sostenere le loro ambizioni nell'intelligenza artificiale.
Secondo la documentazione depositata, Microsoft rappresentava il secondo maggiore investimento azionario quotato nel fondo bilanciato di Aware alla fine di giugno. Il fondo detiene anche partecipazioni in Nvidia, Apple, Alphabet e Meta, tra gli altri.
Warner ha aggiunto che, sebbene alcuni investitori rimangano prudenti sulle valutazioni dei titoli legati all'IA e alla tecnologia, esistono rischi per queste valutazioni nel caso in cui i livelli di investimenti in conto capitale dovessero iniziare a diminuire.
($1 = 1,5101 dollari australiani)
