Con una capitalizzazione di mercato di 213,6 Mrd USD, ether rimane la seconda criptovaluta al mondo dopo il bitcoin, ma la sua posizione non appare più inattaccabile. Attualmente ETH è scambiato a circa 1.760 USD, ovvero circa il 65% al di sotto del suo massimo storico di 4.965 USD raggiunto lo scorso agosto, sebbene quel picco fosse solo leggermente superiore al precedente massimo di 4.875 USD del novembre 2021.
Oltre al più ampio mercato ribassista delle criptovalute, Ethereum deve affrontare crescenti critiche per il ritmo lento dello sviluppo, una leadership poco chiara e una tokenomics che molti investitori considerano meno interessante rispetto a quella dei concorrenti. Le partenze del personale e la ristrutturazione presso la Ethereum Foundation hanno solo intensificato i timori.
Vitalik Buterin, co-fondatore di Ethereum, ritiene che la risposta risieda in un'altra radicale revisione tecnica. La sua nuova visione per un "Lean Ethereum" mira a semplificare e rimodellare quasi ogni livello del protocollo.
Un'altra parte della reinvenzione di Ethereum sta prendendo forma attraverso Ethereum Institutional, un'organizzazione non profit lanciata di recente dal co-fondatore Joe Lubin, che mira ad assumere alcuni dei ruoli che la Ethereum Foundation ha deliberatamente scelto di non ricoprire.
La visione di Vitalik del "Lean Ethereum"
Il 4 luglio, a seguito di un recente incontro di ricercatori di Ethereum a Berlino, Buterin ha condiviso le sue conclusioni in un lungo post su X.
L'etichetta "lean" (snello) riflette una filosofia di progettazione più ampia: semplificare l'architettura di Ethereum rimuovendo la complessità non necessaria, sostituendo i componenti obsoleti con alternative più pulite e rendendo il protocollo più facile da verificare, mantenere e scalare a lungo termine. Buterin sostiene che, invece di aggiungere continuamente nuove funzionalità al sistema esistente, Ethereum dovrebbe ridisegnare periodicamente le sue fondamenta preservando la compatibilità con le applicazioni attuali.
La tabella di marcia mira a rendere Ethereum più semplice, scalabile e sicuro. I miglioramenti previsti includono una finalità delle transazioni più rapida, commissioni più basse grazie a un'archiviazione dello stato più efficiente, privacy integrata, crittografia resistente ai computer quantistici, prove crittografiche ricorsive che riducono la quantità di calcoli necessari per verificare la blockchain e un software client più semplice.
La revisione "Lean Ethereum" dovrebbe essere implementata attraverso una serie di modifiche al protocollo nei prossimi quattro anni.
La debolezza della leadership di Ethereum
Tuttavia, i soli miglioramenti tecnici raramente sono sufficienti per il successo di una blockchain. Per anni, i detentori di Ethereum hanno criticato la Ethereum Foundation per aver dato priorità alla ricerca tecnica a lungo termine rispetto alla crescita dell'ecosistema, alla comunicazione pubblica e all'impegno istituzionale.
A gennaio 2025, Buterin ha riconosciuto tali preoccupazioni, confermando che la Fondazione era stata oggetto di "grandi cambiamenti" per quasi un anno. La riorganizzazione si è concentrata sul rafforzamento delle competenze tecniche, sul miglioramento della comunicazione, sul reclutamento di nuovi talenti e sulla fornitura di un maggiore supporto agli sviluppatori di applicazioni. Da allora, l'azienda ha anche ridotto la forza lavoro di circa il 20% e tagliato il budget nel quadro di una più ampia ristrutturazione.
A marzo 2026, la Fondazione ha formalizzato questa nuova direzione pubblicando il suo primo mandato ufficiale. Il documento definisce la missione della Fondazione come la preservazione di Ethereum quale piattaforma decentralizzata e resiliente per l'auto-sovranità. Identifica cinque principi fondamentali: resistenza alla censura, resilienza, open source, privacy e sicurezza (CROPS), e sottolinea che la Fondazione non è né il proprietario né l'autorità di governo di Ethereum. Al contrario, dovrebbe intervenire solo laddove l'ecosistema più ampio non possa risolvere i problemi da solo, con l'obiettivo finale di rendersi superflua nel tempo (il "test di allontanamento"). Il documento recita: "Il nostro obiettivo finale non è il profitto, né la crescita organizzativa, né l'adozione cieca a tutti i costi".
La pubblicazione del mandato è stata seguita da diverse partenze eccellenti, tra cui il ricercatore Dankrad Feist e i co-direttori esecutivi Tomasz Stanczak e Hsiao-Wei Wang. Queste uscite hanno alimentato il timore che la filosofia sempre più distaccata della Fondazione possa lasciare Ethereum senza la leadership necessaria per competere in modo più aggressivo con gli ecosistemi rivali.
Ethereum Institutional
Questo dibattito ha dato nuovo slancio alle richieste di un'organizzazione separata focalizzata sul successo commerciale di Ethereum.
A maggio, il ricercatore uscente Dankrad Feist ha sostenuto che "l'unico modo per salvare Ethereum" fosse creare un'istituzione economicamente allineata con i detentori di ETH e responsabile della crescita a lungo termine della rete. Ha proposto un'organizzazione con almeno 1 Mrd USD di finanziamenti, un finanziamento permanente attraverso i ricavi derivanti dal mettere in staking, una governance indipendente e una leadership esplicitamente incentivata ad aumentare il valore di Ethereum.
Meno di due mesi dopo, è emersa un'iniziativa notevolmente simile.
Lanciata il 1° luglio, Ethereum Institutional è una non profit dedicata ad accelerare l'adozione di Ethereum da parte di Wall Street. Sostenuta dal co-fondatore di Ethereum Joe Lubin e dalle principali società con tesorerie in ETH BitMine e SharpLink, l'organizzazione fungerà da punto di contatto indipendente per banche, gestori patrimoniali e altre istituzioni finanziarie che esplorano la tokenizzazione, le stablecoin e l'infrastruttura finanziaria on-chain.
Operando indipendentemente dalla Ethereum Foundation, Ethereum Institutional potrebbe colmare molte delle lacune lasciate dal nuovo mandato della Fondazione, in particolare nello sviluppo dell'ecosistema, nella sensibilizzazione istituzionale e nel coinvolgimento del mercato.
