Il calo dell'inflazione ha rispecchiato la diminuzione dei costi di torte, biscotti, cereali e dolciumi, nonché un minore impatto dei prezzi del tabacco e degli sconti del Black Friday sull'abbigliamento femminile, secondo quanto riferito dall'Ufficio Nazionale di Statistica.
Il dato è risultato inferiore a tutte le previsioni di un sondaggio Reuters tra gli economisti, che indicavano un calo al 3,5%, e inferiore alle aspettative della stessa BoE, che prevedeva un calo al 3,4%.
La sterlina ha perso più di mezzo centesimo rispetto al dollaro statunitense dopo la pubblicazione dei dati, mentre i futures sui tassi di interesse hanno scontato una probabilità quasi del 100% di un taglio di un quarto di punto giovedì e una probabilità più elevata di tagli multipli nel 2026.
Prima della decisione, i mercati avevano scontato una probabilità superiore al 90% di un taglio dei tassi da parte della BoE di un quarto di punto al 3,75% giovedì, ma molti economisti avevano considerato la decisione come molto equilibrata e continuano a ritenere che la BoE si stia avvicinando alla fine del suo ciclo di tagli dei tassi.
"Un taglio dei tassi da parte del MPC domani è ormai fuori dubbio, dato che l'inflazione ha sorpreso al ribasso", ha affermato Rob Wood, capo economista britannico di Pantheon Macroeconomics.
"Tuttavia, gran parte della sorpresa inflazionistica si dissolverà probabilmente nei prossimi mesi, poiché era concentrata su voci irregolari o volatili... o era probabilmente determinata dall'effetto temporaneo degli sconti anticipati del Black Friday", ha aggiunto.
LE MISURE DI INFLAZIONE SOTTOSTANTE SI ATTENUANO
I dati di mercoledì hanno mostrato che l'inflazione dei prezzi dei servizi, che la BoE considera un indicatore delle pressioni sui prezzi a lungo termine, è scesa al 4,4% invece di mantenersi al 4,5% come previsto dagli economisti e dalla BoE.
L'inflazione dei prodotti alimentari e delle bevande analcoliche è scesa al 4,2% dal 4,9% di ottobre. La BoE aveva dichiarato di aspettarsi che raggiungesse il 5,3% a dicembre, il livello più alto in quasi due anni.
Anche l'inflazione dei prezzi al consumo core, che esclude i prezzi più volatili di alimenti, alcolici, energia e tabacco, è scesa al 3,2% invece di mantenersi al 3,4% come previsto dagli economisti nel sondaggio Reuters.
Il mese scorso il Comitato di politica monetaria della BoE ha votato 5-4 per mantenere invariati i tassi di interesse, interrompendo la cadenza trimestrale dei tagli dei tassi seguita dal 2024, e gli economisti intervistati la scorsa settimana prevedevano un taglio dei tassi a dicembre solo con un margine risicato di 5-4.
Tra i membri che si sono opposti a un taglio a novembre, il governatore Andrew Bailey sembra il più propenso a cambiare posizione, avendo affermato nel verbale della decisione che desiderava vedere un ulteriore calo delle pressioni sui prezzi "quest'anno" prima di appoggiare un taglio.
BILANCIO DEL GOVERNO PER ALLEVIARE LA PRESSIONE SULLE BOLLETTE
L'inflazione britannica è stata più elevata rispetto ad altre importanti economie avanzate e a novembre la banca centrale ha previsto che rimarrà al di sopra dell'obiettivo del 2% fino al secondo trimestre del 2027.
Da allora, il ministro delle Finanze Rachel Reeves ha annunciato nel bilancio del 26 novembre misure che trasferiranno i costi del cambiamento climatico dalle imposte sulle bollette energetiche alla fiscalità generale.
Il vice governatore della BoE Clare Lombardelli ha affermato che questa mossa potrebbe ridurre temporaneamente l'inflazione fino a mezzo punto percentuale a partire da aprile 2026, consentendo potenzialmente alla BoE di raggiungere prima il suo obiettivo di CPI, ma senza modificare in modo significativo le prospettive a lungo termine.
Parte dell'aumento dell'inflazione registrato quest'anno in Gran Bretagna riflette l'aumento dei prezzi regolamentati, come le bollette dei servizi pubblici, introdotto ad aprile in concomitanza con un forte aumento dei contributi previdenziali a carico dei datori di lavoro.
Tuttavia, parte dell'inflazione più elevata riflette anche la crescita dei salari, che rimane ben al di sopra del livello del 3% circa che la maggior parte del MPC considera compatibile con un'inflazione del 2%.
La crescita dei salari regolari nel settore privato è rallentata al 3,9% nei tre mesi fino a ottobre, il livello più basso dal dicembre 2020, ma rimane al di sopra del 3,5% previsto dalla BoE per l'ultimo trimestre dell'anno.
I membri del MPC sono divisi sulla misura in cui si aspettano che l'aumento della disoccupazione freni la crescita salariale e su quanto ciò sarà compensato dai problemi strutturali che hanno caratterizzato la partecipazione alla forza lavoro dall'inizio della pandemia di COVID-19.
