Ciononostante, l'istituto invio un team a Lehi, nello Utah, per valutare di persona la societa di e-commerce.
'Eravamo letteralmente in un magazzino con accanto alcune scrivanie', ha dichiarato il CFO di Pattern, Jason Beesley. 'Sono venuti a trovarci e non si sono lasciati spaventare dalla situazione'.
Questo approccio pratico ha dato i suoi frutti. Mentre Pattern passava da un fatturato annuo di 100 milioni di dollari ai 2,5 miliardi dello scorso anno, la societa ha scelto JPMorgan come unico consulente per il suo Series B da 225 milioni di dollari nell'ottobre 2021 e per una linea di credito rotativa da 150 milioni di dollari l'anno scorso. La banca ha poi co-gestito con Goldman Sachs l'IPO di Pattern a settembre, che ha raccolto 300 milioni di dollari e valutato l'azienda circa 2,5 miliardi di dollari. Le azioni sono salite del 27% dal debutto e Pattern prevede di generare ricavi per 3,3 miliardi di dollari quest'anno.
'Stiamo costruendo qualcosa di diverso, una piattaforma che serva i fondatori dai primi giorni e per tutto il loro ciclo di vita', ha affermato Andrew Kresse, co-responsabile della divisione Innovation Economy della banca. 'Non cerchiamo solo aziende che puntano all'IPO'.
AL VERTICE DEL TECH BANKING
La relazione con Pattern riflette la strategia piu ampia di JPMorgan: tessere legami precoci con le imprese e crescere insieme a loro. Sfruttando la banca commerciale per le aziende con ricavi inferiori a 2 miliardi di dollari, l'unita di global corporate banking per i mutuatari piu grandi e le divisioni di wealth management e consumer, JPMorgan e riuscita a superare la rivale Goldman Sachs per il primo posto nell'investment banking tecnologico nel primo trimestre, secondo i dati Dealogic. La cifra include il collocamento di azioni e debito, l'attivita di prestito e le operazioni di M&A.
Sebbene Goldman abbia mantenuto il primato nell'M&A tecnologico per valore totale delle operazioni, JPMorgan ha dominato in altre aree, assicurandosi una quota di mercato del 16,7% nelle commissioni totali di investment banking tecnologico durante il primo trimestre, secondo LSEG.
'JPMorgan dispone di una banca d'investimento globale d'eccellenza che integra mercati dei capitali, prestiti e tutti i servizi accessori. Mettono l'intera struttura a disposizione dei clienti', ha commentato Mike Mayo, responsabile della ricerca sulle banche statunitensi a grande capitalizzazione presso Wells Fargo, aggiungendo che JPMorgan siede con Goldman Sachs e Morgan Stanley nel triumvirato delle principali banche d'investimento del settore.
JPMorgan ha formalizzato questo approccio circa un decennio fa con la creazione del gruppo Innovation Economy, mirato a startup guidate dai fondatori, ad alta crescita e sostenute da venture capital nei settori sanitario e tecnologico. Quando la Silicon Valley Bank - che aveva dominato il settore bancario delle startup - e crollata nel 2023, JPMorgan si e mossa rapidamente per acquisirne i clienti e reclutare talenti.
Da allora, la banca ha ampliato il proprio team di investment banking tecnologico, assumendo circa una dozzina di senior banker nel 2025 e reclutando il veterano Kevin Brunner da Bank of America come presidente globale dell'investment banking. JPMorgan sta inoltre inserendo Kaushik Banerjee e Homan Milani, provenienti da Bank of America, che entreranno nel gruppo come managing director entro la fine dell'anno.
Tuttavia, il team ha subito una battuta d'arresto l'anno scorso con la perdita in rapida successione di tre dei suoi banchieri tecnologici piu esperti: Madhu Namburi e passato alla societa di venture capital General Catalyst, mentre Drago Rajkovic e Pankaj Goel sono approdati a Citigroup. Mercoledi la societa ha annunciato un rimpasto ai vertici della banca d'investimento, promuovendo Dorothee Blessing, Kevin Foley e Jared Kaye alla guida del global investment banking e l'ex responsabile M&A Anu Aiyengar a presidente globale di investment banking e M&A. Il team tecnologico risponde ancora ai co-responsabili globali Greg Mendelson e Chris Grose.
E non tutte le IPO sono andate bene come quella di Pattern. In qualita di banca capofila nell'IPO di Circle Internet Group, JPMorgan e stata criticata da alcuni per aver lasciato valore inespresso quando l'emittente di stablecoin si e quotato a 31 dollari per azione, per poi balzare fino a 95 dollari al debutto del 5 giugno. E stata una delle prime grandi IPO dopo il 'Liberation Day' dell'amministrazione Trump, che aveva bloccato le nuove quotazioni per settimane, e l'appetito degli investitori ha colto di sorpresa il settore.
Oggi, JPMorgan conta piu di 550 banchieri dedicati ai clienti dell'innovation economy a livello globale - 200 dei quali assunti dal 2023 - e collabora con oltre 11.000 startup e aziende ad alta crescita in 40 paesi. Le sole operazioni tecnologiche hanno costituito il 22% dei 3,2 miliardi di dollari di ricavi totali da commissioni della banca d'investimento nel primo trimestre, risultando il settore piu performante secondo i dati LSEG.
INTEGRAZIONE PRECOCE
Inserendosi precocemente nelle startup ed espandendo tali relazioni attraverso prestiti, mercati dei capitali e consulenza, la banca scommette di poter catturare una quota maggiore delle piu grandi operazioni tecnologiche man mano che queste societa maturano.
DoorDash e un esempio di questa strategia. JPMorgan ha iniziato a collaborare con la piattaforma di commercio locale quasi un decennio fa, quando valeva meno di 1 miliardo di dollari. La banca ne ha sostenuto la crescita, offrendo ai titolari di carte Chase abbonamenti DashPass gratuiti o scontati nel 2020, prima di quotare la societa in borsa nello stesso anno. Recentemente ha fornito consulenza per l'acquisizione da 3,9 miliardi di dollari della londinese Deliveroo da parte di DoorDash.
'Siamo in una posizione unica per supportare un'azienda dai suoi esordi fino a farla diventare una delle realta tecnologiche piu significative dell'ecosistema', ha dichiarato John Simmons, co-responsabile del global banking. DoorDash vale oggi circa 73 miliardi di dollari.
JPMorgan ha inoltre fornito consulenza su diverse operazioni tecnologiche di rilievo negli ultimi anni, tra cui l'acquisizione di CyberArk da parte di Palo Alto Networks per circa 25 miliardi di dollari, l'acquisto di Informatica da parte di Salesforce per 8 miliardi di dollari e l'acquisizione di Worldpay da parte di Global Payments per 24,25 miliardi di dollari, insieme alla vendita della sua divisione Issuer Solutions a FIS per 13,5 miliardi di dollari.
COSTRUIRE LA FIDUCIA
I dirigenti di JPMorgan affermano che l'approccio differisce dai modelli tradizionali di investment banking focalizzati principalmente sulle singole transazioni.
Coltivare le relazioni in anticipo permette alla banca di 'costruire la fiducia necessaria per aiutare i clienti a gestire transazioni complesse', ha affermato Noah Wintroub, presidente globale dell'investment banking.
Matt Kuta, ex pilota di caccia F-15E e co-fondatore di Voyager Technologies, ha incontrato il CEO di JPMorgan Jamie Dimon durante l'annuale partita di football Army-Navy nel dicembre 2024. La societa di tecnologia spaziale con sede a Denver era gia cliente della banca commerciale e Kuta ha spiegato che necessitavano di una banca d'investimento.
Dimon lo ha messo in contatto con Simmons, il cui team e stato fondamentale nel gestire l'IPO da 383 milioni di dollari di Voyager l'anno scorso, che ha valutato l'azienda circa 3,8 miliardi di dollari.
La banchiera di JPMorgan Kristina Nilsson ha aiutato Voyager a concludere la sua ultima collaborazione presentando il CEO Dylan Taylor a Matthew Kinsella, CEO della societa di tecnologia quantistica Infleqtion. Le aziende hanno annunciato a novembre piani per integrare l'orologio atomico Tiqker di Infleqtion nelle missioni in orbita terrestre bassa a bordo della Stazione Spaziale Internazionale e di Starlab, la stazione spaziale commerciale che Voyager sta contribuendo a sviluppare.
Taylor ha sottolineato come la reattivita e la collaborazione interna di JPMorgan siano state determinanti, notando che Dimon gli invia occasionalmente e-mail dirette per aggiornarsi.
'Se scrivessi a Jamie in questo momento... probabilmente non risponderebbe entro un'ora, ma lo farebbe entro fine giornata', ha detto Taylor. 'Il fatto stesso che sappia chi sono e piuttosto unico'.
