15 dicembre - Cosa conta oggi nei mercati statunitensi e globali

Di Mike Dolan, redattore speciale, Finanza e mercati

Lunedì i mercati azionari e obbligazionari statunitensi hanno avuto una tregua dopo un'altra inquietante scossa legata all'intelligenza artificiale alla fine della scorsa settimana, con l'attenzione che si è spostata sull'importante rapporto sull'occupazione di martedì e sull'ultima serie di dati economici deludenti della Cina.

Mentre Wall Street entra nell'ultima settimana completa di negoziazioni dell'anno, il clima che circonda il tema dominante dell'intelligenza artificiale non potrebbe essere più instabile. I costosi titoli tecnologici sono stati colpiti da una doppia raffica di notizie deludenti da parte di Oracle e Broadcom la scorsa settimana, con le azioni dei due leader dell'intelligenza artificiale che hanno registrato un calo rispettivamente del 18% e dell'11% giovedì e venerdì, trascinando al ribasso anche il leader Nvidia, che venerdì ha perso il 3%.

Nvidia ha recuperato un po' di terreno lunedì dopo aver comunicato ai clienti cinesi che sta valutando di aumentare la capacità produttiva dei suoi potenti chip H200 AI, poiché gli ordini hanno superato il suo attuale livello di produzione, secondo fonti di Reuters. Micron pubblicherà i suoi risultati finanziari nel corso della settimana.

Tuttavia, con l'avvicinarsi della fine dell'anno, sembra esserci una notevole rotazione settoriale in atto nel mercato più ampio. Il calo del settore tecnologico ha fatto perdere al Nasdaq l'1,6% venerdì, ma l'indice Dow Jones Industrials ha guadagnato l'1% e ha raggiunto un massimo storico durante la giornata. 

I futures sugli indici statunitensi hanno registrato un rialzo generalizzato all'apertura di lunedì, con un certo sollievo derivante dal calo dei rendimenti dei titoli del Tesoro durante la notte.

Anche se venerdì le grandi aziende tecnologiche hanno registrato un calo, anche i titoli del Tesoro a lungo termine hanno subito una flessione, con il rendimento dei titoli a 30 anni che ha raggiunto i massimi degli ultimi tre mesi e il differenziale della curva dei rendimenti 2-30 che si è ampliato fino a raggiungere il livello più alto da settembre.

Sebbene i rendimenti siano leggermente diminuiti durante la notte, le obbligazioni stanno affrontando numerosi fattori di fine anno, non ultimo il rapporto critico e a lungo atteso sui salari di novembre, previsto per martedì.

Tuttavia, i titoli del Tesoro devono anche fare i conti con un probabile aumento dei tassi di interesse da parte della Banca del Giappone venerdì, che avrà importanti implicazioni per i mercati obbligazionari giapponesi e globali, e con l'asta di titoli obbligazionari statunitensi a 20 anni di mercoledì. 

Sono stati inoltre analizzati gli ultimi segnali politici relativi al prossimo presidente della Federal Reserve a partire dal maggio prossimo. 

Venerdì scorso, il presidente Donald Trump ha dichiarato al Wall Street Journal di aver ristretto la sua ricerca per il nuovo presidente della Fed a due persone: l'ex governatore della Fed Kevin Warsh o il direttore del Consiglio economico nazionale Kevin Hassett. "I due Kevin sono eccellenti", ha affermato.

Il sito di scommesse Polymarket, che prima dell'intervista aveva indicato Hassett come chiaro favorito, ha ridotto le sue possibilità di ottenere l'incarico alla Fed dal 75% al 51% dopo le dichiarazioni di Trump. Le possibilità di Warsh sono aumentate dal 14% al 40%.

L'indice del dollaro è rimasto sostanzialmente stabile, nonostante un'altra forte perdita rispetto allo yuan offshore cinese.

Lo yuan ha raggiunto il livello più alto in oltre un anno, anche dopo un'altra serie di dati deboli e inferiori alle previsioni sull'industria, il commercio al dettaglio e gli investimenti cinesi per novembre. Inoltre, i prezzi delle case hanno prolungato il loro calo e il settore immobiliare è stato nuovamente scosso dai timori di un mancato pagamento del debito da parte del costruttore edile China Vanke, sostenuto dallo Stato.

Con le inevitabili speranze di un altro stimolo governativo alimentate dai dati deboli, lunedì le azioni cinesi hanno registrato un calo, ma inferiore a quello dei mercati tecnologici di Tokyo e Seul.

I mercati europei sono stati più solidi, con l'indice FTSE100 britannico che ha sovraperformato, poiché ora è ampiamente previsto un taglio dei tassi di interesse da parte della Banca d'Inghilterra giovedì. Anche la Banca centrale europea si riunirà, ma probabilmente manterrà invariata la sua politica, nonostante i messaggi più aggressivi del suo consiglio direttivo la scorsa settimana.

Altrove, il bitcoin ha vissuto un altro fine settimana difficile, scendendo nuovamente sotto i 90.000 dollari, anche se lunedì mattina si è leggermente stabilizzato. L'oro e l'argento sono invece tornati a salire.

Il mercato di oggi 

* La crescita della produzione industriale cinese ha registrato il minimo degli ultimi 15 mesi, mentre le vendite al dettaglio hanno registrato la peggiore performance da quando il Paese ha bruscamente posto fine alle severe restrizioni "zero COVID", evidenziando l'urgente necessità di nuovi motori di crescita in vista del 2026. * Dopo un 2025 eccezionale, gli investitori prevedono che le azioni delle banche europee continueranno a salire nel 2026, sostenute da utili consistenti e, soprattutto, dai risparmi sui costi derivanti dall'intelligenza artificiale. * Il sentiment delle grandi aziende manifatturiere giapponesi ha raggiunto il massimo degli ultimi quattro anni nei tre mesi fino a dicembre, secondo un sondaggio attentamente monitorato pubblicato lunedì, rafforzando le aspettative del mercato che la banca centrale aumenterà i tassi di interesse questa settimana. * Il rafforzamento delle misure restrittive degli Stati Uniti sulle esportazioni di petrolio del Venezuela potrebbe soffocare la produzione di greggio del Paese e tagliare la principale fonte di sostentamento economico del presidente Nicolas Maduro, ma avrà un impatto limitato sul mercato globale, sostiene Ron Bousso, editorialista di ROI Energy. * Gli investitori sono da tempo preoccupati dalla questione se le aziende stiano superando le loro presunte "stime di mercato" ogni trimestre, ma forse l'intero concetto di "superamento" dovrebbe essere oggetto di dibattito, scrive Marty Fridson nella sua ultima rubrica per ROI.

Grafico del giorno

I prezzi delle nuove case in Cina hanno continuato a diminuire a novembre, con i prezzi mensili nuovamente in rosso e un calo annuale che ha raggiunto il 2,4%. Mentre il crollo del mercato immobiliare persisteva, China Vanke ha compiuto un nuovo sforzo per ottenere il sostegno degli obbligazionisti per il rimborso del debito onshore in scadenza questa settimana ed evitare il default dopo che il piano del promotore immobiliare sostenuto dallo Stato era stato respinto. L'ultima crisi del debito nel settore immobiliare cinese, in difficoltà dal 2021, arriva mentre i dati mostrano un rallentamento della produzione industriale e della crescita delle vendite al dettaglio nel mese scorso, evidenziando l'urgente necessità di nuovi motori di crescita.

Eventi da seguire oggi (tutti gli orari sono indicati in EDT)

* Indagine sulla produzione manifatturiera di dicembre della Federal Reserve di New York (08:30), indicatore del mercato immobiliare di dicembre della NAHB (10:00); inflazione dei prezzi al consumo di novembre in Canada (1:30) 

* Intervento del Presidente della Federal Reserve di New York John Williams e del Governatore della Fed Stephen Miran  

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