Le condizioni "fertili" che stanno alimentando le operazioni di fusione e acquisizione (M&A) nel 2025 persisteranno fino alla fine dell'anno e si protrarranno anche nel prossimo, mentre gli amministratori delegati cercano di aumentare la scala delle loro aziende e i fondi di private equity cedono asset ormai maturi. Lo afferma Michal Katz, responsabile investment e corporate banking di Mizuho Americas.

Secondo i dati raccolti da Dealogic, quest'anno è stato dominato da mega-operazioni superiori ai 10 miliardi di dollari, che sono più che raddoppiate su base annua raggiungendo 1,3 trilioni di dollari fino a martedì. Tra queste si annoverano una transazione ferroviaria da 85 miliardi di dollari, un accordo sui data center da 40 miliardi di dollari e il più grande leveraged buyout di sempre: il delisting di Electronic Arts per 55 miliardi di dollari, come ha ricordato Katz durante la conferenza Reuters NEXT a New York mercoledì.

Katz ha sottolineato la domanda repressa per operazioni M&A e la volontà degli amministratori delegati di "rendere le proprie aziende a prova di futuro" mentre l'intelligenza artificiale rivoluziona i modelli di business tradizionali.

"Le aziende vogliono puntare su alcuni di questi investimenti secolari di lungo periodo, e stiamo quindi parlando con i nostri clienti oggi su come prepararsi al 2026," ha dichiarato.

Secondo Katz, questa ondata di cambiamenti porterà anche a un aumento delle operazioni di medie dimensioni, inferiori ai 10 miliardi di dollari, che favoriranno un'attività M&A più sostenuta da parte dei fondi di private equity.

Katz ha inoltre evidenziato livelli record di attivismo azionario nel 2025, con investitori che spingono le aziende verso uscite guidate da eventi, e ha osservato che, sebbene l'intelligenza artificiale e la tecnologia abbiano dominato i rendimenti nell'S&P 500, il settore sanitario si è recentemente distinto per la sua dinamicità. Operazioni come l'acquisizione di Metsera da parte di Pfizer, l'acquisto di Exact Sciences da parte di Abbott Labs e le iniziative di Thermo Fisher e Novartis testimoniano un ampliamento delle M&A oltre il settore tecnologico.

Katz ha infine osservato che le recenti tensioni nei mercati del credito privato, inclusi fallimenti di alto profilo, hanno spinto finanziatori e investitori a inasprire gli standard. Pur definendo questi problemi come "idiosincratici e non sistemici", ha affermato che stanno portando a una maggiore attenzione alla documentazione e alla trasparenza.

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