Energia: i prezzi del petrolio sono incerti, divisi tra il ritorno dell'avversione al rischio che penalizza gli asset rischiosi, i timori di un eccesso di offerta sui mercati petroliferi e l'intensificarsi delle tensioni geopolitiche con nuovi attacchi ucraini che hanno preso di mira un importante hub di esportazione russo. Sul piano dei fondamentali, l'Agenzia internazionale per l'energia (AIE) ha aggiornato le sue previsioni e continua sulla linea di un mercato petrolifero ben rifornito per i prossimi anni, con un aumento significativo dell'offerta mondiale di petrolio. L'AIE si aspetta una crescita moderata della domanda, il che suggerisce un surplus significativo entro il 2026. L'OPEC condivide questo punto di vista, prevedendo un potenziale eccesso di offerta per il 2026 e modificando le sue precedenti previsioni verso una sovrabbondanza. Sul fronte geopolitico, un attacco con droni al porto di Novorossiysk in Russia ha temporaneamente ridotto le spedizioni di petrolio, destando preoccupazione nel mercato per future perturbazioni. Le imminenti sanzioni statunitensi contro le compagnie petrolifere russe aggiungono ulteriore complessità alle dinamiche delle esportazioni russe. Per quanto riguarda i prezzi, il Brent viene scambiato a circa 64 USD, contro i 60 USD del WTI.

Metalli: il rame continua a registrare una solida performance sul London Metal Exchange, raggiungendo temporaneamente i 11.000 dollari la tonnellata metrica, grazie al dollaro indebolito e al rinnovato ottimismo seguito alla fine dello shutdown negli Stati Uniti. Il rame ha tuttavia subito una leggera correzione alla fine del percorso a causa dei dati economici deludenti provenienti dalla Cina, che hanno riacceso i timori sulla domanda. L'oro ha registrato un aumento di circa il 2,8% su base settimanale, una performance positiva considerando le recenti dichiarazioni dei responsabili della Fed su un prossimo taglio dei tassi a dicembre. L'oncia d'oro viene scambiata a circa 4.060 dollari.

Prodotti agricoli: negli Stati Uniti la soia, il mais e il grano hanno chiuso la scorsa settimana in netto rialzo. La soia potrebbe registrare un rimbalzo grazie a un previsto aumento degli acquisti cinesi. Il mais guadagna terreno a Chicago con un aumento a 441 centesimi al bushel, così come il grano a 540 centesimi (contratto con scadenza dicembre 2025). Per quanto riguarda il caffè, i prezzi dell'arabica sono diminuiti in seguito alla decisione degli Stati Uniti di eliminare alcuni dazi doganali sul caffè con quattro Paesi dell'America Latina.