Dal 2015 la crescita è rimasta quasi nulla: il fatturato annuo oscilla tra 6,8 e 7,4 miliardi di sterline, ad eccezione del 2022, anno straordinario. Ma è soprattutto dal 2021 che la congiuntura economica si è nettamente deteriorata. Il gruppo ha subito forti pressioni sui margini a causa dell'aumento generalizzato dei costi. Ciò vale in particolare per le materie prime, l'energia e i salari.
Simbolo dell'aumento del rischio, il rendimento dei dividendi supera ora il 5% contro meno del 3% di dieci anni fa. La valutazione è scesa a livelli storicamente bassi, inferiori a 13 volte gli utili attesi per l'esercizio in corso e ancora meno per quello successivo.
Negli ultimi mesi, gli analisti hanno rivisto più volte al ribasso le loro previsioni. Tuttavia, il consenso era che il ciclo avesse raggiunto il punto più basso, ma le performance commerciali continuano a peggiorare a causa della domanda molto debole. Nel quarto trimestre i prezzi dovrebbero continuare a scendere.
Mondi sta cercando di reagire avviando una ristrutturazione (le tre divisioni attuali saranno raggruppate in due entità), mentre la concorrenza gode di migliore salute. Almeno in borsa, come nel caso dell'americana International Paper, che da diversi anni soffre a livello operativo, ma che ha tentato l'audace fusione con DS Smith in una delle operazioni più importanti nella storia del settore. Gli investitori scommettono su importanti sinergie e sulla formazione di un gruppo che realizzerebbe un fatturato di oltre 30 miliardi di dollari.
Nonostante tutte le difficoltà esposte, Mondi conserva il vantaggio di avere una situazione finanziaria solida: il bilancio non è appesantito da un debito elevato, quindi sono possibili opportunità di crescita. Questo è stato dimostrato quest'anno con l'acquisizione degli asset di imballaggio di Schumacher Packaging per un valore vicino ai 650 milioni di euro. Ma tali azioni si rivelano insufficienti di fronte al peggioramento della situazione finanziaria.
