Una serie di notizie negative a seguito di diversi problemi creditizi negli ultimi mesi ha acceso nuovi riflettori sul mercato del private credit, che vale circa 2.000 miliardi di dollari, mentre gli investitori mettono in dubbio la salute dei portafogli prestiti e la resilienza dei mutuatari in un contesto di tassi di interesse più elevati.
Morgan Stanley Private Credit ha dichiarato in una lettera agli investitori che il North Haven Private Income Fund (PIF) ha restituito circa 169 milioni di dollari, ovvero circa il 45,8% delle richieste di riscatto degli investitori per il trimestre.
La potenza di Wall Street ha segnalato che l'industria del private credit deve affrontare diverse sfide, tra cui l'incertezza sulla ripresa delle fusioni e acquisizioni (M&A), le speculazioni sul deterioramento del credito e una contrazione dei rendimenti degli asset.
Morgan Stanley ha affermato che il PIF era investito in 312 mutuatari in 44 settori al 31 gennaio e che i fondamentali del credito del fondo rimangono sostanzialmente stabili.
"Come commercializzato e in linea con quanto indicato nel nostro memorandum di collocamento privato, soddisferemo le richieste di riscatto per il 5% delle unità in circolazione al 31 dicembre", ha dichiarato la divisione di gestione degli investimenti della banca nella lettera.
Morgan Stanley ha aggiunto che limitare i prelievi aiuterà a evitare vendite di asset durante "periodi di dislocazione del mercato" e a massimizzare i rendimenti corretti per il rischio per gli investitori nel tempo.
"La dispersione tra crediti più forti e più deboli sta aumentando", ha affermato.
CRESCONO I TIMORI SUL PRIVATE CREDIT
I timori che l'intelligenza artificiale possa erodere la capacità di guadagno delle aziende di software e indebolire la loro capacità di rimborsare i prestiti si stanno diffondendo nel private credit, un finanziatore chiave per il settore tecnologico, spingendo gli investitori a rivalutare l'esposizione, i rischi di riscatto e le prospettive di raccolta fondi, hanno affermato gli analisti.
Le preoccupazioni sono state aggravate dai rinnovati problemi di Blue Owl relativi alle vendite di asset, scatenando una forte ondata di vendite sulle azioni dei gestori di asset alternativi presenti nel mercato del private credit.
Nel frattempo, JPMorgan Chase ha ridotto il valore di alcuni prestiti a fondi di private credit dopo aver esaminato l'impatto delle turbolenze di mercato riguardanti le aziende di software, hanno riferito mercoledì a Reuters due persone a conoscenza della situazione.
Gli analisti indicano ancora l'avvertimento del CEO di JPMorgan Jamie Dimon di ottobre sulla presenza di "altri scarafaggi" in agguato nel mercato del credito come potenziale fonte di ansia per gli investitori, anche se finora i problemi non sembrano essere sistemici.
All'inizio di questo mese, BlackRock, il più grande gestore di asset al mondo, ha reso noto di aver limitato i prelievi da un fondo di debito di punta dopo un'impennata delle richieste di riscatto.
Anche il gestore di asset alternativi Blackstone ha reso noto il 2 marzo che il suo fondo di private credit, noto come BCRED, ha dovuto affrontare un'impennata di prelievi nel primo trimestre.
