Parigi ha registrato un calo dell'1,8%, Amsterdam dell'1,7%, Berlino dell'1,3%, Zurigo dell'1% e Londra dello 0,4%. Le borse europee hanno aperto la settimana in forte calo, dopo che il presidente Donald Trump ha lanciato quello che equivale a un ultimatum: vendetemi la Groenlandia o affrontate le conseguenze, ovvero una nuova serie di aumenti dei dazi. Dopo l'iniziale incredulità, i mercati sembrano ora entrare in una fase di correzione, ancora alle prese con la comprensione delle implicazioni di questo momento. Come ha giustamente osservato il giornalista del Wall Street Journal James Mackintosh durante la notte: "I mercati non sanno come interpretare la situazione… Il nuovo ordine mondiale potrebbe essere così difficile da concepire che gli investitori preferiscono ignorarlo". Sebbene forse già superata, questa frase coglie un clima di silenzioso disorientamento.

Tuttavia, non tutti gli investitori sono in fase di negazione. Il mercato obbligazionario statunitense, ad esempio, mostra chiari segni di disagio. Dall'altra parte rispetto agli esuberanti trader azionari siedono i partecipanti più cupi dell'universo del reddito fisso: in giacca e cravatta, seri e avversi al rischio. Questi investitori agiscono spesso come guardiani dell'ortodossia finanziaria: raramente si esprimono, ma quando lo fanno, i mercati ascoltano. Si ricorda come, ad aprile, i cosiddetti "bond vigilantes" abbiano costretto Trump a fare marcia indietro sul suo programma tariffario iniziale. Il loro messaggio è arrivato attraverso una vendita massiccia di titoli del Tesoro statunitensi, che ha fatto salire bruscamente i rendimenti: un'indicazione in tempo reale che la fiducia nella solvibilità americana stava vacillando.

L'attuale reazione del mercato, a metà gennaio, è meno drammatica, ma comunque significativa. L'aumento dei rendimenti dei titoli del Tesoro durante il fine settimana suggerisce che gli obbligazionisti non sono impressionati dai recenti sviluppi. La logica sottostante è semplice: l'indipendenza della Fed è minacciata, la Casa Bianca sta allontanando i suoi maggiori creditori (il blocco europeo detiene la più grande quantità di titoli del Tesoro statunitensi), la domanda di debito statunitense si indebolisce, i costi di finanziamento aumentano, le condizioni fiscali si deteriorano, i costi di servizio del debito aumentano e così inizia il circolo vizioso. I nervi del mercato sono ulteriormente messi a dura prova dagli sviluppi imminenti: le sentenze della Corte Suprema sulla legalità dei dazi di Trump e la rimozione di Lisa Cook dal Consiglio della Federal Reserve, la nomina del successore di Jerome Powell e il discorso di Trump al Forum economico mondiale di Davos mercoledì. L'indice di volatilità VIX, che negli ultimi giorni era stato stranamente contenuto, è salito del 3%, avvicinandosi alla soglia dei 20 punti che tradizionalmente separa lo stress ordinario da tensioni più insolite.

La sessione odierna sarà quindi dominata da queste tensioni, insieme alla riapertura di Wall Street dopo le festività (i futures indicano un netto calo, anche se molto potrebbe cambiare entro l'apertura delle 15:30). È prevista anche una serie di rapporti sugli utili statunitensi, con Netflix, 3M Company, US Bancorp, Fastenal, DR Horton e United Airlines che pubblicheranno i propri risultati.

Nella regione Asia-Pacifico, l'indice KOSPI coreano non è riuscito a prolungare la sua serie positiva per la tredicesima sessione consecutiva. L'indice di riferimento della regione per il 2025 e l'inizio del 2026 ha finalmente registrato un calo, chiudendo in ribasso dello 0,4%. Il segno rosso ha interessato tutta la regione, da un modesto calo dello 0,1% a Hong Kong a una flessione più marcata dell'1,1% a Tokyo, dove i titoli di Stato giapponesi a 40 anni hanno toccato un rendimento del 4%, un livello mai visto dalla loro introduzione nel 2007. Anche in Europa si prevede un'apertura al ribasso questa mattina.

I dati economici di oggi:

Nel programma di oggi: i tassi preferenziali sui prestiti a 1 e 5 anni in Cina; nel Regno Unito, il cambiamento dell'occupazione, i guadagni medi inclusi i bonus e il tasso di disoccupazione; in Germania, il PPI annuale; in Spagna, la bilancia commerciale; in Cina, l'IDE cumulato annuale; l'indice ZEW del sentimento economico per l'area euro e la Germania; negli Stati Uniti, il cambiamento delle scorte di petrolio API. L'agenda completa qui.

  • EUR / USD: 1,17 USD
  • Oro: 4.716,91 USD
  • Petrolio Brent: 63,8 USD
  • Stati Uniti 10 anni: 4,27%
  • BITCOIN: 91.085 USD

Notizie aziendali:

  • MPS e Mediobanca stanno discutendo una potenziale fusione, con il sostegno del governo al CEO di MPS.
  • UniCredit ha completato un riacquisto di azioni per un valore di circa 77,2 milioni di euro tra il 12 e il 16 gennaio.
  • Leonardo e Fincantieri stanno valutando una potenziale fusione.
  • Aeffe ha nominato Stefano Falliti Chief Restructuring Officer per supervisionare le iniziative di ristrutturazione aziendale.
  • I Grandi Viaggi ha pubblicato i risultati del quarto trimestre 2025.
  • Stellantis prevede di espandere l'uso della tecnologia range extender Reev in tutta la sua gamma globale per potenziare la sua strategia di elettrificazione.
  • Renault registra un aumento del 3,2% delle vendite totali di veicoli nell'anno fiscale, raggiungendo 2,336 milioni di unità.
  • Henkel è in trattative non esclusive con Wendel SE per una potenziale acquisizione di Stahl.
  • Zurich aumenta la sua offerta di acquisto per Beazley a 1.280 pence per azione, proponendo un'acquisizione strategica per espandere il proprio portafoglio di assicurazioni specializzate e la propria presenza globale.
  • TF Bank supera le aspettative con un utile operativo più elevato e una proposta di dividendo aumentato per il 2025.
  • Kjell Group AB annuncia un'emissione diretta di azioni per 60 milioni di corone svedesi e un'emissione di diritti per 145,5 milioni di corone svedesi per raccogliere capitali.
  • La piattaforma Europace di Hypoport ha registrato un calo dell'1% nei prestiti ipotecari privati nel quarto trimestre.
  • Immunovia ha ritirato la sua proposta di raggruppamento azionario.
  • SEB abbassa il suo obiettivo di prezzo per Billerud a 122 kr, mantenendo una raccomandazione di acquisto.
  • Citigroup aumenta l'obiettivo di prezzo di Billerud a 97 SEK.
  • Caterpillar ha annunciato un accordo di riacquisto accelerato di azioni proprie per 1,5 miliardi di dollari.
  • È in corso una battaglia per il controllo di Lululemon che prevede la rimozione di Advent dal consiglio di amministrazione.
  • GSK ha annunciato l'acquisizione di RAPT Therapeutics per 2,2 miliardi di dollari al fine di potenziare il proprio portafoglio nel settore dell'immunologia e dell'oncologia.

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Raccomandazioni degli analisti:

  • Tenaris S.a.: Mediobanca mantiene la raccomandazione neutrale e alza il prezzo obiettivo da 17,50 EUR a 18 EUR.
  • Technoprobe S.p.a.: Mediobanca mantiene la raccomandazione neutrale e alza il prezzo obiettivo da 9,30 EUR a 11,50 EUR.
  • Stellantis N.v.: Mediobanca mantiene la raccomandazione neutrale e riduce il prezzo obiettivo da 9,90 EUR a 9,80 EUR.
  • Webuild S.p.a.: Mediobanca declassa da outperform a neutral con un obiettivo di prezzo ridotto da 4,50 EUR a 4,30 EUR.
  • Unipol Assicurazioni S.p.a.: Mediobanca mantiene la raccomandazione neutrale e alza il prezzo obiettivo da 18,50 a 19 EUR.
  • Unicredit S.p.a.: Mediobanca mantiene la raccomandazione di sovraperformance e alza il prezzo obiettivo da 80 a 86 EUR.
  • Telecom Italia S.p.a.: Mediobanca mantiene la raccomandazione di outperform e alza il prezzo obiettivo da 0,56 a 0,65 EUR.
  • Bff Bank S.p.a.: Mediobanca mantiene la raccomandazione di sovraperformance e riduce il prezzo obiettivo da 12,50 a 12 EUR.
  • Banca Generali S.p.a.: Mediobanca mantiene la raccomandazione neutrale e alza il prezzo obiettivo da 52 EUR a 54 EUR.
  • Diasorin S.p.a.: Mediobanca mantiene la raccomandazione di sovraperformance e riduce il prezzo obiettivo da 105 a 92 EUR.
  • Leonardo S.p.a.: Mediobanca mantiene la raccomandazione di sovraperformance e alza il prezzo obiettivo da 61 a 72 EUR.
  • Bayer Ag: DZ Bank AG Research mantiene la raccomandazione di acquisto e alza il prezzo obiettivo da 41 EUR a 51 EUR.
  • Glencore Plc: SBG Securities (Pty) Ltd mantiene la raccomandazione di acquisto e alza il prezzo obiettivo da 4,20 a 5,80 GBP.