Questo editoriale avrebbe potuto intitolarsi "Trump mantiene le sue promesse elettorali: che dittatore!", come ci ha scritto ieri un lettore piuttosto irritato. Ecco un estratto del suo messaggio: "È scoraggiante vedere il vostro istintivo anti-trumpismo da progressisti di sinistra ciechi… Come al solito, la vostra disinformazione di parte mina quella che altrimenti potrebbe essere un'ottima piattaforma. Va bene, sarò gentile: ecco il vostro prossimo titolo: "Trump mantiene le promesse elettorali, che dittatore!".

Questa piccola invettiva offre un'utile opportunità per fare alcuni promemoria. Il primo è che nessuno è obbligato a leggere un articolo che non gli piace, anche se confrontarsi con prospettive diverse aiuta a evitare le camere dell'eco (e la solitudine intellettuale). Il secondo è che questo editoriale quotidiano cerca di offrire chiavi di lettura e spunti di riflessione, con un pizzico di ironia e intrattenimento, ove possibile. Non sono qui per convincere nessuno. Ironia della sorte, sono stato più spesso accusato di essere troppo indulgente nei confronti di Donald Trump che il contrario.

Rimanendo in tema Trump, l'ultima notizia di oggi è che martedì la Casa Bianca ha dichiarato che l'acquisizione della Groenlandia è una "priorità di sicurezza nazionale" e che sta valutando la possibilità di ricorrere all'esercito statunitense per raggiungere tale obiettivo.

Ma torniamo alle nostre questioni di mercato. Mentre le placche tettoniche geopolitiche si spostano a velocità sempre maggiore, i mercati azionari hanno raggiunto nuovi livelli. Negli Stati Uniti, due soglie altamente simboliche stanno per essere superate: 7.000 punti per l'S&P 500 e 50.000 punti per il Dow Jones. Entrambi gli indici sono a meno dell'1% dal raggiungimento di tali livelli. Ricordo di aver improvvisato un grafico piuttosto approssimativo nel 2020, quando il Dow ha superato i 20.000 punti. Le cose stanno nuovamente evolvendo rapidamente. Anche l'Europa non è da meno: l'indice delle grandi capitalizzazioni della regione, lo Stoxx Europe 600, ha registrato un record a 606 punti. È trainato al rialzo dai titoli delle apparecchiature per semiconduttori (ASM International, BE Semiconductor e ASML hanno guadagnato oltre il 15% in tre sessioni) e dai titoli della difesa (Hensoldt, Babcock, Rheinmetall, Saab e Leonardo hanno tutti registrato un aumento superiore al 10% nello stesso periodo). C'è una netta sensazione di déjà vu: il 2026 sembra iniziare sulla stessa linea del 2025.

L'agenda macroeconomica riprende oggi, con una serie di indicatori sull'occupazione attesi dagli Stati Uniti. L'indagine ADP (nel primo pomeriggio di qui) stima la creazione di posti di lavoro nell'ultimo mese. Seguita con attenzione, precede il rapporto ufficiale sull'occupazione di venerdì. Il rapporto JOLTS (nel tardo pomeriggio), compilato dal Dipartimento del Lavoro, tiene traccia delle offerte di lavoro del penultimo mese. Sebbene sia un po' datato, rimane un utile indicatore della tensione del mercato del lavoro. I mercati analizzeranno anche l'indice ISM dei servizi, dopo la delusione di lunedì per il suo omologo manifatturiero. Questi barometri contribuiranno a perfezionare le aspettative sul futuro percorso dei tassi della Federal Reserve nei prossimi mesi.

Per quanto riguarda le materie prime, dalla notte scorsa si sono registrati numerosi movimenti. Il greggio Brent è sceso a 60 dollari dopo l'annuncio della Casa Bianca che il Venezuela spedirà 50 milioni di barili di greggio agli Stati Uniti. I metalli industriali hanno subito una pausa dopo la recente ascesa. Anche i metalli preziosi sono in calo, in alcuni casi netto, con l'argento in ribasso del 4%, il palladio del 5% e il platino del 6%. L'oro sta registrando risultati migliori, con un calo di appena lo 0,8%, sostenuto dai suoi fondamentali meno speculativi e dal suo status di bene rifugio in un momento di rinnovata tensione geopolitica.

Nella regione Asia-Pacifico, il verde di inizio anno è svanito sullo sfondo di un ulteriore deterioramento delle relazioni sino-giapponesi. Pechino ha imposto restrizioni alle esportazioni verso il Giappone di prodotti e componenti con potenziali applicazioni militari. Il Nikkei 225 (Giappone) ha perso l'1,1%, l'Hang Seng (Hong Kong) l'1,3%, mentre il KOSPI (Corea del Sud) è riuscito a guadagnare lo 0,1%. L'Australia, che ha faticato a decollare nel 2026, è uscita relativamente bene da questa sessione più difficile, guadagnando lo 0,2%. I futures europei sono leggermente in rosso.

I dati economici di oggi:

L'agenda completa è disponibile qui.

  • EUR / USD: 1,17 USD
  • Oro: 4.449,22 USD
  • Petrolio Brent: 60,08 USD
  • Stati Uniti 10 anni: 4,16%
  • BITCOIN: 92.737,3 USD

Notizie aziendali:

  • Pirelli: il governo italiano valuta l'utilizzo del proprio potere d'oro per limitare la quota del 34% di Sinochem al fine di proteggere le operazioni negli Stati Uniti.
  • Snam: ha emesso un prestito obbligazionario convertibile verde da 500 milioni di euro con scadenza nel 2031, convertibile in azioni Italgas.
  • Telecom Italia: ha concordato con Fastweb e Vodafone la condivisione della RAN per l'espansione del 5G.
  • Casta Diva: ha acquisito la divisione eventi di Prodea Group per 3 milioni di euro.
  • A2A: sotto indagine da parte dell'Autorità garante della concorrenza e del mercato per i servizi di mobilità elettrica.
  • Pluxee NV: ha registrato una crescita organica del fatturato del 9% nel primo trimestre 2026, raggiungendo i 308 milioni di euro.
  • Ørsted: Goldman Sachs e Citigroup hanno adeguato i prezzi target rispettivamente a 145 DKK e 132 DKK.
  • Nestlé: ha ritirato dal mercato europeo alcuni tipi di latte in polvere per neonati a causa della contaminazione da cereulide.
  • Uniper SE: ha avviato la vendita del business dell'elio attraverso una procedura di gara.
  • Norwegian Air Shuttle ASA: ha registrato un calo del 2% dei passeggeri nel mese di dicembre.
  • Accenture: ha acquisito la startup britannica Faculty, specializzata in intelligenza artificiale, per 1 miliardo di dollari.
  • DSV: Morgan Stanley ha rivisto al rialzo il prezzo target a 1.700 DKK con un rating di sovrappeso.
  • Grenke AG: ha raggiunto 3,3 miliardi di euro di nuovi contratti di leasing nel 2025, nonostante un calo del margine del 16,7%.
  • Bayer: ha intentato una causa per violazione di brevetto contro Pfizer, BioNTech e Moderna.
  • Hemnet: i prezzi target sono stati abbassati da Pareto Securities e DNB Carnegie, mantenendo i rating di acquisto.
  • Meta: ha acquisito la startup di IA Manus per 2 miliardi di dollari e ha nominato C.J. Mahoney come Chief Legal Officer.
  • Nvidia: il governo degli Stati Uniti sta accelerando le richieste di licenza per i chip H200 alla Cina.
  • Chevron: ha annunciato un'offerta di 22 miliardi di dollari per le attività petrolifere internazionali di Lukoil.
  • Fifth Third Bancorp: gli azionisti hanno approvato una fusione da 10,9 miliardi di dollari con Comerica.
  • Mobileye: pronta ad acquisire Mentee Robotics Ltd per 900 milioni di dollari.

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Raccomandazioni degli analisti:

  • Technoprobe S.p.a.: Deutsche Bank mantiene la raccomandazione di acquisto e alza il prezzo obiettivo da 11 EUR a 16 EUR.
  • Prysmian S.p.a.: Bernstein mantiene la raccomandazione di sovraperformance e alza il prezzo obiettivo da 80 a 100 EUR.
  • Diasorin S.p.a.: Barclays declassa da equal weight a underweight con prezzo obiettivo ridotto da 105 a 60 EUR.
  • Avio S.p.a.: Jefferies ha avviato una raccomandazione di acquisto con un prezzo obiettivo di 39,50 EUR.
  • Recordati: Barclays mantiene la raccomandazione di sottopeso e riduce il prezzo obiettivo da 50 a 48 EUR.
  • Vat Group Ag: Research Partners AG mantiene la raccomandazione di mantenere e alza il prezzo obiettivo da 396 a 407 CHF.
  • Wh Smith Plc: Goodbody mantiene la raccomandazione di mantenere e riduce il prezzo obiettivo da 7,40 a 6,80 GBP.
  • Deutsche Bank Ag: Autonomous Research mantiene la raccomandazione Underperform e alza il prezzo obiettivo da 30 EUR a 30,70 EUR.
  • Société Générale: Rothschild & Co Redburn riprende la copertura con una raccomandazione di acquisto e un prezzo obiettivo di 85 EUR.
  • Var Energi: ABG Sundal Collier declassa da comprare a mantenere con un obiettivo di prezzo ridotto da 40 NOK a 33 NOK.
  • Asml Holding N.v.: Berenberg mantiene la raccomandazione di acquisto e alza il prezzo obiettivo da 1050 a 1200 EUR.