A volte, la logica abituale del mercato azionario semplicemente non regge. Ieri ne abbiamo avuto un buon esempio. Normalmente, quando l'inflazione è inferiore alle attese, gli investitori ipotizzano che la banca centrale possa tagliare i tassi di interesse. L'inflazione statunitense di dicembre è effettivamente risultata leggermente inferiore alle previsioni, ma i mercati non hanno registrato un rialzo. Il motivo? Gli investitori continuano a ritenere improbabile che la Federal Reserve proceda a ulteriori tagli dei tassi prima che Jerome Powell lasci la presidenza a giugno.

Per essere chiari, i dati sull'inflazione hanno avuto un effetto leggermente positivo, ma il quadro generale ha smorzato il sentiment. Wall Street ha chiuso in moderato calo, con l'S&P 500 e il Nasdaq che hanno perso circa lo 0,2%. Il Dow Jones ha registrato un calo più marcato, dello 0,8%, trascinato dal settore finanziario. JPMorgan Chase ha registrato utili robusti, ma la proposta di Donald Trump di limitare i tassi delle carte di credito ha suscitato una serie di preoccupazioni. È la seconda volta in meno di una settimana che la Casa Bianca manifesta la volontà di interferire negli affari del settore privato, dopo l'intervento nel settore immobiliare residenziale. Gli ambienti economici sono preoccupati, soprattutto alla luce delle pressioni esercitate sulla politica monetaria della Fed.

Dopo un inizio tumultuoso del 2026, sono entrate in gioco alcune dinamiche chiave:

  • Le tensioni geopolitiche che circondano due nazioni ricche di petrolio, il Venezuela e l'Iran, hanno determinato un aumento settimanale del 9% dei prezzi del greggio Brent.

  • Dubbi sull'indipendenza della Fed, istituzione considerata un pilastro di stabilità = impennata dell'oro e dei metalli preziosi (ieri l'argento ha superato la soglia dei 90 dollari).

  • Robusto slancio economico negli Stati Uniti (guidato dall'intelligenza artificiale) e in Cina (boom delle esportazioni) = guadagni nei metalli industriali.

  • Interventismo federale statunitense = timori specifici per alcuni settori: bancario (limiti ai tassi delle carte di credito), immobiliare (restrizioni agli investitori istituzionali), sanitario (regolamentazione dei prezzi dei farmaci) e difesa (pressione sui prezzi dei fornitori dell'esercito statunitense).

Queste dinamiche non sono immutabili, ma stanno plasmando il panorama dei mercati finanziari all'inizio dell'anno.

Guardando in particolare alla sessione odierna, l'attenzione si concentrerà ancora una volta sui risultati finanziari statunitensi che saranno resi noti a mezzogiorno: Bank of America, Wells Fargo e Citigroup saranno sotto i riflettori. Nel primo pomeriggio saranno pubblicati i prezzi alla produzione negli Stati Uniti. La Corte Suprema potrebbe anche emettere una sentenza sulla costituzionalità dei dazi di Donald Trump: un fattore imprevedibile per la sessione. Nessuno, tranne la Corte stessa, sa se la decisione arriverà oggi. Tuttavia, alcuni giorni sono considerati più probabili per tali annunci, e questo mercoledì è uno di questi.

Le notizie principali di questa mattina provengono dalla Cina. In primo luogo, le autorità hanno aumentato il margine minimo richiesto per il finanziamento degli acquisti di azioni dall'80% al 100%. Ciò si applica ai mercati continentali (in particolare Shanghai e Shenzhen) e mira a contenere il rischio finanziario. In secondo luogo, la Cina ha annunciato un surplus commerciale record, nonostante i dazi. L'economista Lynn Song di ING offre un'analisi concisa. I risultati commerciali di dicembre hanno superato le aspettative, portando la crescita delle esportazioni del 2025 al 5,5%, nonostante un calo del 20% delle spedizioni annuali verso gli Stati Uniti. I guadagni provengono dall'Africa (+25,8%), dall'ASEAN (+13,4%), dall'India (+12,8%) e, naturalmente, dall'UE (+8,4%). Le principali categorie di esportazione includono semiconduttori (+26,8%), navi (+26,7%) e automobili (+21,4%). I beni tradizionali destinati agli Stati Uniti, come i giocattoli (-12,7%) e le calzature (-11,3%), hanno registrato risultati inferiori alle aspettative. "La struttura delle esportazioni mostra che la Cina continua a salire nella catena del valore", osserva ING. Non sorprende che la Cina rimanga il centro di approvvigionamento globale, migliorando le proprie capacità e reindirizzando con successo i flussi commerciali nonostante i dazi statunitensi.

Questa mattina, nei mercati dell'Asia-Pacifico, l'indice KOSPI della Corea del Sud ha rischiato di interrompere la sua serie di otto sessioni consecutive di rialzi (non ha ancora registrato perdite nel 2026), ma ha poi recuperato chiudendo in rialzo dello 0,5%. Altrove nella regione, i mercati hanno registrato un aumento, ad eccezione della Cina continentale, dove l'aumento dei margini ha cancellato i precedenti guadagni dell'indice CSI 300, che ha chiuso in leggero ribasso. In Giappone, il Nikkei 225 ha guadagnato un altro 1%, ancora sostenuto dalle aspettative di un audace stimolo fiscale da parte del governo Takaichi. Di conseguenza, lo yen sta scivolando in una zona di pericolo che in genere richiede l'intervento della Banca del Giappone. I futures occidentali sono molto meno entusiasti, appesantiti dalle preoccupazioni sulla politica statunitense, anche se non lontani dai recenti massimi.

I dati economici di oggi:

L'agenda completa qui.

  • EUR / USD: 1,16 USD
  • Oro: 4.632,85 USD
  • Petrolio Brent: 65,02 USD
  • Stati Uniti 10 anni: 4,17%
  • BITCOIN: 94.920,8 USD

Notizie aziendali:

  • Hera è in trattative per rafforzare il proprio business nel settore idrico con la potenziale acquisizione di Sostelia.
  • TIM avvia il proprio piano industriale 2026-2029 convertendo le azioni di risparmio in azioni ordinarie, indicando una maggiore integrazione con Poste Italiane.
  • Banca Ifis ha raccolto con successo 400 milioni di euro attraverso l'emissione di obbligazioni Tier 2.
  • Iren ha stipulato un accordo decennale con Alpiq per l'acquisto di energia eolica.
  • Novo Nordisk prevede di lanciare una versione in pillole del suo farmaco contro l'obesità Wegovy, nonostante le pressioni della concorrenza e la scadenza dell'esclusività.
  • AstraZeneca ha acquisito Modella AI per potenziare la ricerca sui farmaci oncologici utilizzando l'intelligenza artificiale per la scoperta di biomarcatori.
  • Engie SA si è aggiudicata il suo primo progetto ibrido di energia solare e accumulo in batterie in India, con ripercussioni sui titoli azionari francesi e del Benelux.
  • Rockwool deve affrontare una riduzione dei prezzi target da parte di Jyske Bank, Bernstein e Morgan Stanley, nonché svalutazioni di attività dovute alla perdita del controllo degli stabilimenti russi.
  • Alfa Laval ha ricevuto un aumento dei prezzi target da RBC, Pareto Securities e Barclays, mantenendo rating azionari positivi.
  • Prudential PLC ha nominato Douglas Flint come nuovo presidente, succedendo a Shriti Vadera.
  • Bonesupport Holding AB ha registrato una crescita dei ricavi del 36% a valuta costante nel quarto trimestre del 2025 e prevede una crescita delle vendite superiore al 35% nel 2026.
  • Saba Capital sostiene una liquidazione controllata di Workspace Group per liquidare le attività e restituire il capitale agli azionisti.
  • BP plc prevede svalutazioni per 4-5 miliardi di dollari per le sue attività di transizione energetica nel quarto trimestre.
  • Tesla passerà al modello di abbonamento mensile per il suo software Full Self-Driving a partire dal 14 febbraio 2026.
  • Netflix sta valutando un'offerta di acquisizione interamente in contanti per Warner Bros. Discovery.
  • Il CEO di Ford, Jim Farley, ha sottolineato l'importanza dell'USMCA per la produzione automobilistica nordamericana.
  • Nvidia deve affrontare le restrizioni cinesi alle importazioni dei suoi chip AI H200, mentre gli Stati Uniti allentano le restrizioni alle esportazioni.

Vedi altre notizie sulle aziende quotate in Italia qui

Raccomandazioni degli analisti:

  • Stellantis N.v.: Bernstein mantiene la raccomandazione neutra e alza il prezzo obiettivo da 8 a 8,50 EUR.
  • Buzzi Spa: Barclays mantiene la raccomandazione equal weight e alza il prezzo obiettivo da 55 a 57 EUR.
  • Ferrari N.v.: Goldman Sachs mantiene la raccomandazione di acquisto e riduce il prezzo obiettivo da 391 EUR a 378 EUR.
  • Brunello Cucinelli S.p.a.: Equita SIM mantiene la raccomandazione di acquisto e alza il prezzo obiettivo da 112 EUR a 118 EUR.
  • Moncler S.p.a.: Equita SIM mantiene la raccomandazione di acquisto e alza il prezzo obiettivo da 60 EUR a 65 EUR.
  • Salvatore Ferragamo S.p.a.: Equita SIM mantiene la raccomandazione hold e alza il prezzo obiettivo da 6,10 a 7,70 EUR.
  • Banca Popolare Di Sondrio S.p.a.: Equita SIM mantiene la raccomandazione di acquisto e alza il prezzo obiettivo da 17,10 a 20,30 EUR.
  • Banco Bpm S.p.a.: Equita SIM mantiene la raccomandazione hold e alza il prezzo obiettivo da 12,50 a 14,50 EUR.
  • Intesa Sanpaolo S.p.a.: Equita SIM mantiene la raccomandazione di acquisto e alza il prezzo obiettivo da 6,40 a 7,10 EUR.
  • Stellantis N.v.: Bernstein mantiene la raccomandazione neutra e alza il prezzo obiettivo da 9,20 a 9,90 USD.