Martedì non ha portato grandi novità per gli investitori. I dati sul mercato del lavoro statunitense, attesi con grande interesse, hanno dipinto, come spesso accade, un quadro contrastante. Anziché chiarire la traiettoria economica, hanno prolungato l'incertezza. Da un lato, la disoccupazione ha raggiunto il livello più alto dal 2021. Dall'altro, la creazione di posti di lavoro è stata leggermente più robusta del previsto. Le aspettative sui movimenti dei tassi di interesse sono rimaste sostanzialmente invariate. La Federal Reserve continua a segnalare che per il 2026 potrebbe essere previsto un solo taglio dei tassi, mentre in privato ne anticipa due. I mercati ne scontano due, sperando silenziosamente in tre. Stephen Miran, il cavallo di Troia di Donald Trump all'interno della Fed, ne sogna dieci.

Tra le voci discordanti di economisti, politici, analisti, influencer e bookmaker, i titoli tecnologici statunitensi hanno guadagnato terreno in modo discreto. Il Nasdaq 100 è riuscito a interrompere la sua serie di tre giorni consecutivi di perdite con un modesto rimbalzo dello 0,3%. La fiducia degli investitori nell'intelligenza artificiale è lungi dall'essere ripristinata, ma almeno il calo si è arrestato. Tuttavia, il forte calo dei prezzi del petrolio ha trascinato al ribasso l'S&P 500 e il Dow Jones, con forti ribassi per diversi titoli energetici, tra cui Chevron e Phillips 66. Il calo del greggio, inizialmente alimentato dalle speranze di pace in Ucraina, è stato parzialmente invertito durante la notte, in seguito all'annuncio del presidente Donald Trump di un blocco navale contro le petroliere venezuelane. Ciononostante, sia il Brent che il WTI sono scambiati ben al di sotto delle medie recenti, sotto i 60 dollari al barile.

Le speranze di una risoluzione negoziata del conflitto in Ucraina e il crollo dei prezzi del petrolio hanno avuto un significativo effetto a catena in Europa. Lo Stoxx Europe 600 ha perso lo 0,5%, appesantito dai pesi massimi del settore energetico come Shell, BP Plc e TotalEnergies, e dagli appaltatori della difesa tra cui Airbus, Thales, BAE Systems e Hensoldt.

L'attenzione tornerà ora a concentrarsi sulla politica economica degli Stati Uniti, se mai fosse stata abbandonata. I dati sull'inflazione statunitense di novembre, attesi per domani, dovrebbero mostrare un aumento del 3% su base annua sia dell'IPC complessivo che di quello core. Si tratterà del primo dato fresco sull'inflazione dopo settimane di ritardi causati dalle turbolenze legate allo shutdown, e sarà fondamentale per le aspettative sui tassi. Prima di allora, Donald Trump terrà questa sera un importante discorso televisivo, che verterà probabilmente sulle prospettive economiche. Sotto pressione anche all'interno del proprio partito per gli squilibri causati dalle sue politiche, il Presidente sta cercando di riaffermare il controllo della narrazione. Ha già schierato i suoi messaggeri più fedeli per diffondere una sorta di "teoria del marshmallow": rinunciare alla gratificazione a breve termine in cambio di una prosperità a più lungo termine. Si tratta di una proposta politicamente imbarazzante per un uomo più associato ai risultati immediati.

In Europa, il contrappeso macroeconomico arriverà domani con gli annunci sui tassi da parte della BCE e della Banca d'Inghilterra. La prima dovrebbe mantenere i tassi invariati, mentre i mercati anticipano un taglio di 25 punti base da parte della seconda.

Sul fronte aziendale, il settore dell'intelligenza artificiale spera che i risultati di Micron, attesi per questa sera, riaccendano l'entusiasmo. Gli ultimi aggiornamenti del settore, in particolare quelli di Oracle e Broadcom, non sono incoraggianti, ma la speranza è l'ultima a morire. Valutata più come una casa automobilistica europea che come un titolo tecnologico molto pubblicizzato, Micron è ben lungi dall'essere il nome più appariscente del settore. L'intelligenza artificiale continua a entusiasmare gli investitori, in particolare al di fuori degli Stati Uniti, come dimostra l'incredibile aumento del 700% delle azioni del produttore cinese di chip MetaX Integrated Circuits Shanghai alla sua quotazione in borsa questa mattina. Ci sono solo due possibili conclusioni: o i sottoscrittori sono pessimi nel fissare i prezzi, oppure gli investitori sono così ingenui da pagare un premio esorbitante solo per lo spettacolo. La risposta è nota. Almeno, credo di conoscerla.

In un altro sviluppo, l'amministrazione Trump ha lanciato una nuova salva contro l'Unione Europea per i suoi piani di tassare i giganti tecnologici americani. Ha accennato a potenziali misure di ritorsione contro le aziende europee che operano negli Stati Uniti. L'Ufficio del Rappresentante Commerciale degli Stati Uniti è arrivato persino a nominare le potenziali vittime: Capgemini, Publicis, DHL, Amadeus, SAP SE, Accenture, Siemens AG, Spotify e persino Mistral.

La calma provvisoria osservata ieri a Wall Street sta offrendo un certo sostegno ai mercati dell'Asia-Pacifico, anche se diverse borse stanno procedendo a rilento. È il caso dell'India, dell'Australia e di Taiwan. Il Giappone mostra un po' più di ottimismo (+0,3% per il Nikkei 225), mentre la Cina e la Corea del Sud stanno tentando rialzi più decisi, sostenuti dai guadagni nei loro settori tecnologici. Gli indici europei dovrebbero aprire in leggero rialzo nelle prime fasi di negoziazione.

I dati economici di oggi:

Nel programma di oggi: in Giappone, la bilancia commerciale rettificata; nel Regno Unito, l'IPC GM e l'IPCH GA; in Germania, il clima economico IFO, la valutazione attuale IFO e le aspettative IFO; nella zona euro, l'IPC GM, l'IPC GA e i costi del lavoro GA; negli Stati Uniti, le vendite al dettaglio anticipi GM, le scorte aziendali e le scorte di petrolio greggio DOE. L'agenda completa qui.

  • EUR / USD: 1,17 USD
  • Oro: 4.322,37 USD
  • Petrolio Brent: 59,73 USD
  • Stati Uniti 10 anni: 4,16%
  • BITCOIN: 87.026,1 USD

Notizie aziendali:

  • Enel ha completato un riacquisto di azioni proprie pari a 10,6 milioni di titoli per un valore di 92,5 milioni di euro, nonostante le pressioni esercitate dal Ministero dell'Energia brasiliano in merito a un contratto di fornitura energetica a San Paolo.
  • Ariston Group ha rafforzato il settore termomeccanico italiano acquisendo Riello.
  • Antares Vision è destinata a essere delistata a seguito di una sostanziale acquisizione di partecipazioni azionarie e di un'offerta pubblica di acquisto (OPA).
  • eVISO ha riportato uno scarto medio di prezzo di 0,45 euro per MWh dopo il passaggio al MGP.
  • First Capital ha acquisito una partecipazione del 9,4% in Crelove partecipando a un aumento di capitale.
  • Rocket Sharing e myPOS hanno stretto una partnership per promuovere l'adozione dei pagamenti digitali in Italia.
  • A.P. Moller-Maersk ha visto il suo prezzo obiettivo aumentato a 12.970 corone danesi da Deutsche Bank con una raccomandazione di mantenimento.
  • Pepco Group prevede una crescita minima del 9% degli utili core per l'anno fiscale 2026 e prevede di aprire 250 nuovi negozi.
  • BAE Systems sta riducendo la sua partecipazione in Air Astana vendendo l'8% delle sue azioni.
  • Serco Group ha annunciato un cambio al vertice e ha aumentato le sue previsioni di utile annuale.
  • Euroapi ha rivisto le sue previsioni di fatturato per il 2025, prevedendo un aumento medio a una cifra su base comparabile.
  • Fondia ha lanciato la quinta edizione del suo programma di incentivi per i dipendenti e ha annunciato cambiamenti al vertice.
  • Amazon sta negoziando un potenziale investimento di 10 miliardi di dollari in OpenAI.
  • Waymo sta cercando di raccogliere fondi per diversi miliardi di dollari per raggiungere una valutazione di 100 miliardi di dollari.
  • Tesla ha ottenuto il ripristino della licenza di vendita di veicoli dal DMV della California e prevede un investimento di 1 miliardo di euro nella sua Gigafactory tedesca.
  • Warner Bros. Discovery è pronta a respingere l'offerta di acquisto da 108,4 miliardi di dollari di Paramount.
  • Kraft Heinz prevede di dividersi in due unità separate: condimenti/creme spalmabili e generi alimentari di prima necessità.
  • IAC Inc ha ricevuto da Google LLC una comunicazione di mancato rinnovo del suo contratto di servizi Google.

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Raccomandazioni degli analisti:

  • Generali: UBS ha aggiornato la raccomandazione da limitato a comprare con un obiettivo di prezzo di 40 EUR.
  • Tenaris S.a.: Jefferies mantiene la raccomandazione di acquisto e alza il prezzo obiettivo da 45 a 50 USD.
  • Leonardo S.p.a.: UBS mantiene la raccomandazione neutrale e riduce il prezzo obiettivo da 55 a 52,50 EUR.
  • Kenmare Resources Plc: Berenberg mantiene la raccomandazione hold con un obiettivo di prezzo ridotto da 300 a 290 GBX.
  • Serco Group Plc: JP Morgan mantiene la raccomandazione neutral e alza il prezzo obiettivo da 2,78 a 2,92 GBP.
  • Dbv Technologies: Kempen mantiene la raccomandazione di acquisto e alza il prezzo obiettivo da 6,50 EUR a 11 EUR.
  • Ubs Group Ag: DZ Bank AG Research mantiene la raccomandazione di acquisto e alza il prezzo obiettivo da 34 a 39 CHF.
  • Carl Zeiss Meditec Ag: DZ Bank AG Research mantiene la raccomandazione hold e riduce il prezzo obiettivo da 57 a 42 EUR.
  • Bunzl Plc: JP Morgan mantiene la raccomandazione overweight e riduce il prezzo obiettivo da 26,90 a 25,80 GBP.
  • Stmicroelectronics N.v.: Oddo BHF mantiene la raccomandazione di sovraperformance e alza il prezzo obiettivo da 28 a 30 EUR.
  • Nemetschek Se: Deutsche Bank mantiene la raccomandazione hold e riduce il prezzo obiettivo da 115 a 110 EUR.
  • Norwegian Air Shuttle Asa: Pareto Securities ha abbassato la raccomandazione da comprare a mantenere con un prezzo obiettivo di 19 NOK.
  • Antofagasta Plc: Berenberg mantiene la raccomandazione di acquisto e alza il prezzo obiettivo da 2900 a 3300 GBX.