Dopo un inizio d'anno spettacolare, i mercati finanziari stanno rallentando leggermente. Fanno eccezione le società del settore della difesa, che continuano a crescere, in particolare in Europa. Il (nuovo) ETF di Amundi dedicato alle società militari europee ha guadagnato quasi il 14% dall'inizio dell'anno. L'intervento degli Stati Uniti in Venezuela per destituire Nicolás Maduro non aveva suscitato grande scalpore negli ambienti economici fino ad ora. La situazione sta cambiando perché la dimostrazione di forza degli Stati Uniti sta avendo ripercussioni sugli interessi di Cina e Russia, partner naturali del Venezuela.

Pechino e Mosca hanno naturalmente condannato l'operazione, ma la domanda ora è se questo cambierà il comportamento delle due capitali nelle loro interazioni con il resto del mondo. Ciò vale innanzitutto per le questioni attuali, come i dazi e la guerra in Ucraina, ma anche per le interazioni future. Il caso di Taiwan è ovviamente una delle principali preoccupazioni, con una domanda ricorrente: se gli Stati Uniti ritengono di avere il diritto di eliminare i problemi che hanno individuato a casa propria, non è forse nell'interesse della Cina cogliere l'opportunità di fare lo stesso?

In questo contesto, il settore degli armamenti sembra avere ancora un futuro brillante davanti a sé sul mercato azionario. Lo stesso Donald Trump ha annunciato ieri che intende aumentare il bilancio della difesa statunitense del 50% il prossimo anno. E non per fungere da scudo per il resto del mondo, come è stato il caso dalla fine della seconda guerra mondiale. Tuttavia, ieri le aziende del settore della difesa hanno sofferto negli Stati Uniti: il presidente americano ha accompagnato il suo discorso sull'aumento della spesa militare con un severo avvertimento. I produttori del settore farebbero bene a impegnarsi a sostenere i paesi, e non solo sui prezzi. Trump ha minacciato di vietare loro di pagare dividendi e riacquistare le proprie azioni se si dimostreranno poco collaborativi.

Sulla piattaforma di scommesse online Polymarket sono spuntati come funghi argomenti legati in un modo o nell'altro alle conseguenze della nuova politica statunitense: gli Stati Uniti attaccheranno la Colombia, la Nigeria o il Messico? Israele bombarderanno l'Iran? Gli Stati Uniti acquisiranno la Groenlandia entro la fine dell'anno? La Cina invaderà Taiwan nel 2026? Questi scenari hanno generalmente percentuali di realizzazione piuttosto basse, ma lo stesso valeva per il Venezuela non molto tempo fa. La lezione principale da trarre dall'emergere di queste scommesse è che la gamma di possibilità è aumentata e che il mondo sta cambiando. "Ci sono decenni in cui non accade nulla e ci sono settimane in cui accadono decenni", per citare Lenin, una frase ampiamente utilizzata all'inizio del 2025 quando Donald Trump annunciò le sue prime misure shock.

Ieri si è quindi registrato un leggero aumento della tensione sui mercati azionari, o meglio un ritorno dell'attenzione su ciò che sta accadendo in termini di interventismo da parte della Casa Bianca, sia all'esterno che all'interno del Paese (oltre a minacciare l'industria della difesa, il presidente degli Stati Uniti ha anche dichiarato che avrebbe vietato agli investitori istituzionali di acquistare case unifamiliari per evitare un surriscaldamento dei prezzi).

In Europa, lo Stoxx Europe 600 ha perso lo 0,05%, mentre negli Stati Uniti l'S&P 500 è sceso dello 0,34%. Non molto, quindi, ma la cautela è aumentata di un grado.

Il rendimento dei titoli di Stato statunitensi a 10 anni è leggermente diminuito dopo la pubblicazione di indicatori mediocri sul mercato del lavoro, ma le previsioni sui cambiamenti dei tassi da parte della Fed nelle riunioni di gennaio e marzo non sono cambiate di molto. Gli investitori avranno probabilmente un quadro più chiaro nei prossimi giorni con il doppio annuncio dei dati mensili sull'occupazione (venerdì) e sull'inflazione di dicembre (martedì prossimo). Sul fronte petrolifero, il Brent rimane vicino ai 60 dollari. Gli operatori non sanno bene come reagire alle sanzioni imposte dagli Stati Uniti al Venezuela. Secondo il WSJ, Donald Trump avrebbe suggerito che vorrebbe vedere il prezzo al barile oscillare intorno ai 50 dollari. Questa voce non ha causato un calo dei prezzi del petrolio, almeno non in questa fase.

Nella regione Asia-Pacifico, il rosso è il colore dominante, come ieri. Il Giappone e Hong Kong registrano un calo superiore all'1%. Anche l'India e Taiwan sono in territorio negativo. La Corea del Sud è stabile, mentre l'Australia salva la giornata con un guadagno dello 0,3% alla chiusura. Prevediamo ribassi all'apertura dei mercati europei.

I dati economici di oggi:

Oggi verranno pubblicati i dati sull'inflazione in Francia; negli Stati Uniti sono attese le vendite al dettaglio e l'indice manifatturiero della Fed di Filadelfia.

L'agenda completa è disponibile qui.

  • EUR / USD: 1,17 USD
  • Oro: 4.437,44 USD
  • Petrolio Brent: 60,22 USD
  • Stati Uniti 10 anni: 4,14%
  • BITCOIN: 90.095,8 USD

Notizie aziendali:

  • Snam ha emesso 500 milioni di euro di obbligazioni convertibili green con scadenza nel 2031, convertibili in azioni Italgas.
  • Enel ha raccolto con successo 2 miliardi di euro attraverso l'emissione di nuove obbligazioni ibride perpetue.
  • Stellantis ha registrato un calo del 20% della produzione in Italia nel 2025.
  • Sodexo ha registrato un aumento organico del fatturato dell'1,8% a 6,26 miliardi di euro nel primo trimestre del 2026.
  • OVH ha riportato un fatturato totale di 275,3 milioni di euro nel primo trimestre, con una crescita organica del fatturato del 6%.
  • Tesco prevede che l'utile operativo rettificato per l'intero esercizio 2025/26 si attesterà nella fascia alta delle sue previsioni.
  • Veolia ha stabilito un record con l'emissione di obbligazioni societarie per 2,5 miliardi di euro.
  • Sobi intende portare avanti il trattamento con Gamifant dopo i risultati positivi delle sperimentazioni cliniche.
  • Il fondo sovrano norvegese ha ridotto la sua partecipazione in BP plc dal 3,99% al 2,99%.
  • Norsk Hydro ha visto aumentare i prezzi target da Barclays, Deutsche Bank e JP Morgan.
  • Boliden ha visto i propri rating e prezzi target adeguati da Barclays, Deutsche Bank e JP Morgan.
  • OpenAI ha stanziato 50 miliardi di dollari per un pool di azioni gratuite per i dipendenti e ha lanciato ChatGPT Health.
  • Eli Lilly sta ampliando il proprio portafoglio di farmaci acquisendo Ventyx Biosciences per 1,2 miliardi di dollari.
  • Vornado Realty Trust ha intrapreso diverse attività finanziarie, tra cui un'emissione obbligazionaria da 500 milioni di dollari.
  • Exxon Mobil prevede un calo degli utili nel quarto trimestre a causa del calo dei prezzi del petrolio.
  • JPMorgan Chase ha raggiunto un accordo per subentrare a Goldman Sachs come nuovo emittente della Apple Card.

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Raccomandazioni degli analisti:

  • Stellantis N.v.: Oxcap Analytics ha avviato una raccomandazione di overweight con un prezzo obiettivo di 12 EUR.
  • Enel S.p.a.: UBS mantiene la raccomandazione di acquisto e alza il prezzo obiettivo da 8,95 a 10,20 EUR.
  • Eni S.p.a: Jefferies mantiene la raccomandazione di acquisto e alza il prezzo obiettivo da 18 a 19,50 EUR.
  • Intesa Sanpaolo S.p.a.: Goldman Sachs mantiene la raccomandazione neutrale e alza il prezzo obiettivo da 6 a 6,10 EUR.
  • Banco Bpm S.p.a.: Goldman Sachs mantiene la raccomandazione di acquisto e alza il prezzo obiettivo da 16 a 16,10 EUR.
  • Technogym S.p.a.: Barclays avvia la copertura con una raccomandazione di ponderazione di mercato e un obiettivo di prezzo di 13 EUR.
  • Nestle Nom.: Grupo Santander ha avviato una raccomandazione di outperform con un prezzo obiettivo di 91.92 CHF.
  • Persimmon Plc: Stifel mantiene la raccomandazione di acquisto e alza il prezzo obiettivo da 1500 a 1630 GBX.
  • The Berkeley Group Holdings Plc: Stifel mantiene la raccomandazione di mantenere e alza il prezzo obiettivo da 3850 a 4000 GBX.
  • Bellway P.l.c.: Stifel mantiene la raccomandazione di mantenere e alza il prezzo obiettivo da 2600 a 2750 GBX.
  • Vistry Group Plc: Stifel mantiene la raccomandazione di mantenere e alza il prezzo obiettivo da 640 a 670 GBX.
  • Associated British Foods Plc: UBS mantiene la raccomandazione neutral e riduce il prezzo obiettivo da 2540 a 2240 GBX.
  • Infineon Technologies Ag: BNP Paribas mantiene la raccomandazione di sovraperformance e alza il prezzo obiettivo da 40 a 43 EUR.
  • Asml Holding N.v.: BNP Paribas mantiene la raccomandazione di outperform e alza il prezzo obiettivo da 1300 a 1375 USD.
  • L'oréal: BNP Paribas mantiene la raccomandazione underperform e alza il prezzo obiettivo da 78 a 82 USD.