Eccoci qui. Ai fattori "variazioni dei tassi della Fed" e "guerra commerciale" nell'equazione del mercato azionario si sono aggiunti i risultati societari. Negli Stati Uniti, esagerando leggermente, si potrebbe affermare che la prima ondata di risultati trimestrali è un gioco a somma zero: i dati di Wells Fargo, Citigroup e BlackRock sono stati accolti con favore, a differenza di quelli di JPMorgan Chase e Goldman Sachs. In Europa, gli investitori hanno ritrovato l'entusiasmo per Ericsson (+17%), ma hanno fortemente penalizzato l'avvertimento di Michelin(-9%). Dopo la chiusura, LVMH ha pubblicato dati non particolarmente dinamici ma che offrono speranza, e sono stati accolti favorevolmente, con il listino OTC americano che ha registrato un balzo dell'8,8%. Nota bene: questo suggerimento per valutare la reazione del mercato agli annunci europei post-chiusura funziona con tutti i titoli che hanno una buona liquidità negli Stati Uniti, sia sul mercato aperto che tramite ADR.

Oggi, i titoli finanziari saranno nuovamente al centro dell'attenzione a Wall Street con Bank of America, Morgan Stanley, Progressive Corporation (assicurazioni) e ProLogis (immobiliare). Abbott Laboratories e United Airlines aggiungeranno un po' di diversificazione. In Europa, ASML, leader nella produzione di apparecchiature per semiconduttori, sarà al centro dell'attenzione.

Ieri, la tendenza generale è stata piuttosto ribassista, anche se il Dow Jones è riuscito a chiudere in rialzo dello 0,4% grazie al sostegno della sua vecchia guardia, Walmart e Caterpillar (+4%), che hanno più che compensato il calo di Nvidia (-4,4%) e Salesforce (-3,6%). Il Nasdaq 100 ha perso lo 0,7%. Poco prima, l'Europa aveva chiuso in ribasso dello 0,4% per lo Stoxx Europe 600, penalizzata dalle scarse vendite di Michelin, dal calo del settore petrolifero con la flessione dei prezzi del barile e dalla contrazione dei titoli ciclici. La sottostante debolezza dei mercati occidentali è alimentata dall'escalation delle tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina. Gli investitori potrebbero sostenere che si tratta di una mossa tattica e che tutto finirà con un qualche tipo di compromesso, ma sono preoccupati per l'aggressività di Pechino. Dopo lo scambio "avrai le mie patatine solo se mi venderai le tue terre rare", ieri sera abbiamo assistito a "tu non compri più la mia soia, io non comprerò più il tuo olio da cucina". Va bene, è un po' esagerato, perché le dinamiche sottostanti tra Stati Uniti e Cina sono estremamente potenti. Tuttavia, la situazione di stallo è ripresa, fornendo ai finanzieri una scusa per abbandonare temporaneamente la loro amata FOMO, ovvero la paura di perdersi qualcosa, anche se l'aumento diventa irragionevole. Le azioni Nvidia, simbolo della mania per l'intelligenza artificiale, sono scese dell'8% dal loro massimo all'inizio delle contrattazioni venerdì scorso. L'8% di Nvidia corrisponde a 350 miliardi di dollari.

Alla fine, è stato positivo che Jerome Powell abbia parlato ieri. In un discorso pronunciato dopo la chiusura dei mercati europei ma durante la sessione di negoziazione statunitense, il presidente della Fed ha confermato che il mercato del lavoro sta mostrando segni di debolezza negli Stati Uniti. Questo commento ha consolidato la previsione di Wall Street di due tagli dei tassi di 25 punti base entro la fine dell'anno. Powell ha anche accennato alla possibilità che la banca centrale possa interrompere la riduzione del proprio bilancio nei prossimi mesi. Traduzione: la priorità sarà data alla liquidità e al sostegno economico. Ciò è stato sufficiente per soddisfare nuovamente gli investitori. Con un presidente della Fed meno empatico, la sessione di negoziazione avrebbe potuto concludersi negativamente, data la situazione dei titoli tecnologici.

Sul fronte macroeconomico, la giornata sarà caratterizzata da numerosi altri interventi dei banchieri centrali statunitensi. Tuttavia, considerando il discorso pronunciato ieri dal presidente della Fed, è prevedibile che l'impatto dei suoi colleghi sarà meno significativo oggi. A meno che, naturalmente, qualcuno non inizi a parlare di un taglio dei tassi più significativo. In Cina, la deflazione sta rallentando ma è ancora presente. I prezzi alla produzione e al consumo sono in calo su base annua. Questa situazione, combinata con il conflitto commerciale con gli Stati Uniti, sta facendo rinascere il dibattito su un massiccio pacchetto di stimoli, un tema classico dell'autunno che gli investitori hanno rivisitato quasi ogni anno negli ultimi cinque anni.

Sui mercati dell'Asia-Pacifico, il rimbalzo che ieri non si è concretizzato sembra prendere piede questa mattina. Il Giappone è in rialzo dell'1,9% dopo un lunedì difficile a causa di una situazione politica interna molto meno fluida del previsto. Anche la Cina continentale e Hong Kong sono in rialzo. I guadagni raggiungono l'1% in Australia e Taiwan e lo 0,5% in India. La Corea del Sud, con un balzo del 2,6%, è in testa questa mattina, concentrandosi più sulla prospettiva di tagli dei tassi negli Stati Uniti che sulla correzione dei titoli tecnologici e sulle tensioni commerciali. Anche in Europa l'effetto yo-yo dovrebbe tornare all'apertura.

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I dati economici di oggi:

Nel programma di oggi: l'IPC armonizzato della Francia e l'IPC della Svizzera; la produzione industriale del Giappone e della zona euro; negli Stati Uniti, l'IPC e l'indice Empire Manufacturing. L'agenda completa qui.

  • EUR / USD: 1,16 USD
  • Oro: 4.191,06 USD
  • Petrolio Brent: 62,41 USD
  • Stati Uniti 10 anni: 4,01%
  • BITCOIN: 112.097 USD

Notizie aziendali:

  • Stellantis prevede di investire 13 miliardi di dollari negli Stati Uniti per espandere la produzione del 50% e creare 5.000 posti di lavoro.
  • Casta Diva registra un aumento del 15% del valore della produzione nei primi nove mesi del 2025.
  • LVMH registra un calo del 4% dei ricavi nel terzo trimestre a 18,3 miliardi di euro, ma ottiene una crescita organica delle vendite dell'1%.
  • Apax Partners valuta la vendita di GamaLife a Generali, attratta dal suo accordo di bancassicurazione con NovoBanco.
  • Il Meccanismo europeo di stabilità raccoglie 1 miliardo di euro riaprendo un'obbligazione con scadenza 2035 che ha registrato una forte domanda.
  • ASML riporta un utile netto stabile nel terzo trimestre e ordini consistenti, ma prevede un calo delle vendite in Cina entro il 2026.
  • Orange e i suoi partner presentano un'offerta per le attività francesi di Altice e lanciano Live Intelligence nella regione del Golfo.
  • Emilshus riporta un aumento degli utili nel terzo trimestre, rivedendo al rialzo le sue previsioni annuali.
  • Havas migliora le sue previsioni per l'intero anno dopo aver riportato un fatturato di 681 milioni di euro nel terzo trimestre con una crescita organica del 3,8%.
  • OpenAI prevede di soddisfare gli impegni di spesa pari a 1.000 miliardi di dollari attraverso nuovi flussi di entrate e l'espansione del mercato dell'intelligenza artificiale.
  • JPMorgan e Citigroup superano le aspettative di utile, con l'intelligenza artificiale di Citigroup che fa risparmiare agli sviluppatori 100.000 ore settimanali.
  • EyePoint Pharmaceuticals fissa il prezzo di un'offerta di 11 milioni di azioni a 12,00 dollari ciascuna per raccogliere 150 milioni di dollari per lo sviluppo di prodotti.
  • Wall Street chiude con risultati contrastanti, poiché gli investitori bilanciano i risultati positivi delle banche con le preoccupazioni sulla qualità del credito.

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Raccomandazioni degli analisti:

  • Unicredit S.p.a.: Equita SIM mantiene la raccomandazione di acquisto e alza il prezzo obiettivo da 69 a 71,50 EUR.
  • Tenaris S.a.: Oddo BHF mantiene la raccomandazione di underperform e riduce il prezzo obiettivo da 13,50 EUR a 12,50 EUR.
  • Italgas S.p.a.: Morgan Stanley mantiene la raccomandazione di sovrappeso e alza il prezzo obiettivo da 8,10 a 8,80 EUR.
  • Halma Plc: Baptista Research migliora la raccomandazione da sottoperformance a mantenere con un prezzo obiettivo alzato da 26,70 GBP a 37 GBP.
  • Schaeffler Ag: M.M.Warburg Co. mantiene la raccomandazione di acquisto e alza il prezzo obiettivo da 7,50 a 8 EUR.
  • Renk Group Ag: Citi declassa da neutral a vendere con prezzo obiettivo alzato da 61 a 64 EUR.
  • Ekinops: Oddo BHF mantiene la raccomandazione di sovraperformance e riduce il prezzo obiettivo da 5 a 3,50 EUR.
  • Lvmh: Oddo BHF mantiene la raccomandazione di sovraperformance e alza il prezzo obiettivo da 559 a 585 EUR.
  • Amadeus It Group, S.a.: Intermoney Valores mantiene la raccomandazione di mantenere e alza il prezzo obiettivo da 65 a 70 EUR.
  • Kering: Baptista Research declassa da comprare a sottoperformance con prezzo obiettivo alzato da 239,10 EUR a 257,40 EUR.
  • Tecan Group Ag: Deutsche Bank mantiene la raccomandazione di mantenere e riduce il prezzo obiettivo da 177 a 170 CHF.
  • Essilorluxottica: Baptista Research ha migliorato il rating da sotto performance a mantenere con prezzo obiettivo alzato da 225,20 EUR a 297 EUR.