L'umanità ha sempre funzionato attraverso dinamiche di potere. Negli ultimi decenni, tali relazioni erano spesso avvolte dalla diplomazia, se non dalla civiltà. Quell'era sembra essere finita. Le interazioni sono tornate ad avere un tono più diretto e abrasivo. Il conseguente aumento della tensione globale si sta rivelando difficile da gestire per molti governi, in gran parte a causa dell'inesperienza. Mi asterrò dall'elencare tutti i punti caldi del mondo, ma alcuni stanno chiaramente influenzando il comportamento del mercato.

Sul fronte internazionale, la destituzione di Nicolás Maduro da parte degli Stati Uniti all'inizio dell'anno ha segnalato un aumento del livello di interventismo da parte di Washington. Cuba, Colombia e altre nazioni sospettate di favorire la criminalità o il traffico di droga sul suolo americano sono nel mirino. L'Iran, dove il regime appare sempre più fragile, rimane una delle principali preoccupazioni. Lo stesso vale per la Groenlandia, ora apertamente rivendicata da Washington. Secondo quanto riferito, Germania e Regno Unito stanno discutendo una missione NATO sull'isola, con l'obiettivo di dimostrare che l'Europa non ha ceduto terreno. Più a est, le azioni dell'amministrazione Trump hanno riacceso le preoccupazioni su Taiwan, obiettivo perenne delle ambizioni cinesi. Dietro questa agitazione globale si cela la spinta delle grandi potenze ad affermare il proprio controllo su territori, tecnologie e risorse.

Questo cambiamento di paradigma sta avendo un profondo impatto sui mercati finanziari. Due esempi sono particolarmente significativi. In primo luogo, l'industria della difesa sta vivendo una nuova età dell'oro, che non è solo un aumento temporaneo legato alla guerra in Ucraina. Anche gli osservatori più ottimisti faticano a vedere come il tamburo di guerra possa placarsi in tempi brevi. In secondo luogo, le materie prime sono tornate alla ribalta, in particolare i metalli e i minerali da cui derivano. La riunione dei ministri delle Finanze del G7, che si tiene oggi, è incentrata sui minerali rari e vedrà la partecipazione dell'Australia e dell'India come ospiti speciali. Gli Stati Uniti stanno facendo tutto il possibile per ridurre la loro dipendenza dalla Cina per gli elementi delle terre rare.

In questo contesto, l'oro ha raggiunto un nuovo massimo storico, spinto dalla crescente probabilità che qualcosa possa andare storto in questo mondo sempre più complesso.

A queste tensioni internazionali si aggiungono quelle interne. Negli Stati Uniti, lo stallo tra la Casa Bianca e la Federal Reserve ha raggiunto un livello senza precedenti. Il Dipartimento di Giustizia ha avviato un'indagine penale sul presidente della Fed Jerome Powell, in relazione alla sua testimonianza al Congresso riguardante i lavori di ristrutturazione della sede della banca centrale. In un video di rara intensità, Powell ha definito l'indagine come un pretesto, inquadrandola come parte della campagna di Donald Trump per esercitare pressioni sulla Fed affinché abbassi i tassi di interesse.

Sviluppi chiave da tenere d'occhio questa settimana:

  • Gli Stati Uniti stanno affrontando molteplici fronti di politica estera. Continuano a esercitare pressioni su Cuba, Iran (con il Wall Street Journal che riferisce di preparativi per un possibile intervento), Danimarca e, per estensione, l'UE.
  • Sempre negli Stati Uniti, venerdì scorso la Corte Suprema ha rifiutato di pronunciarsi sulla costituzionalità di alcune tariffe doganali. Una decisione potrebbe arrivare mercoledì, durante la sua prossima sessione, anche se nulla è certo.
  • Sempre negli Stati Uniti, i dati rassicuranti sull'occupazione di venerdì hanno rafforzato le aspettative del mercato che i tassi di interesse non saranno tagliati alla fine del mese. Gli stessi dati hanno ridotto le speranze di un allentamento nella successiva riunione di marzo, con una probabilità ora al 29%, in calo rispetto al 44% della settimana precedente.
  • Sul fronte aziendale, la stagione degli utili inizia martedì con JPMorgan Chase e Bank of New York, seguite da una serie di altre società finanziarie statunitensi. In Europa, Sika aprirà le danze martedì, seguita giovedì dalla prima importante relazione del settore del lusso: Compagnie Financière Richemont.
  • Per quanto riguarda gli indicatori macroeconomici, i dati sull'inflazione statunitense di dicembre (in uscita martedì) e il PIL tedesco per l'intero 2025 (giovedì) dovrebbero aggiungere un po' di pepe alla settimana.

Nella regione Asia-Pacifico, lo yen ha registrato un calo a causa delle voci su elezioni anticipate in Giappone. La Borsa di Tokyo è chiusa oggi per festività nazionale. I mercati cinesi stanno registrando buoni risultati, con Hong Kong in rialzo dell'1,2% e gli indici della Cina continentale in crescita dello 0,7%. La Corea del Sud e Taiwan traggono forza dai loro settori tecnologici, con un rialzo di circa lo 0,7% ciascuno. L'India è in calo dello 0,8%, mentre l'Australia ha iniziato la settimana con una nota positiva, in rialzo dello 0,5%. I mercati europei dovrebbero aprire in ribasso, con i futures statunitensi in calo a causa dell'aggravarsi dello stallo tra Trump e Powell.

I dati economici di oggi:

L'agenda completa qui.

  • EUR / USD: 1,17 USD
  • Oro: 4.585,06 USD
  • Petrolio Brent: 63,33 USD
  • Stati Uniti 10 anni: 4,18%
  • BITCOIN: 91.765 USD

Notizie aziendali:

  • Fincantieri si è aggiudicata un contratto del valore di oltre 200 milioni di euro per la progettazione e la costruzione di quattro navi robotizzate per Ocean Infinity.
  • CrowdFundMe ha registrato un aumento del 15% nella raccolta di capitali, raggiungendo i 34 milioni di euro nel 2025, a indicare una maggiore domanda di investimenti alternativi.
  • Eles ha ottenuto nuovi ordini per i suoi sistemi ART Medium Power da un'importante fonderia.
  • Pandora ha visto modificare i propri prezzi target e rating da diversi istituti finanziari, con UBS e JP Morgan che hanno abbassato i propri prezzi target rispettivamente a 555 DKK e 765 DKK, e Nordea che ha abbassato il proprio rating a Hold.
  • Sandvik ha visto il proprio prezzo target ridotto da Morgan Stanley a 310 SEK, ma ha mantenuto un rating overweight.
  • Epiroc ha visto il suo prezzo target aumentato da Citigroup a 252 kr dai precedenti 212 kr.
  • Royal Unibrew ha visto il suo prezzo obiettivo aumentato da Goldman Sachs da 630 DKK a 635 DKK, con un altro obiettivo aumentato a 670 corone danesi.
  • Carlsberg ha visto il suo prezzo obiettivo abbassato da Benchmark a 1.390 DKK, ma ha mantenuto un rating overweight, mentre BNP Paribas Exane lo ha aggiornato da neutro a overweight e ha fissato un prezzo obiettivo di 1.000 DKK.
  • Corem Property Group AB intende vendere il suo edificio al 417 di Park Avenue a New York, prevedendo un effetto netto sul reddito di circa 1,45 miliardi di corone svedesi, nonostante un impatto operativo netto di -1,45 miliardi di corone svedesi derivante dalla vendita.
  • Karnov Group AB ha lanciato un programma di riacquisto di azioni di classe A, impegnando fino a 500 milioni di SEK per ottimizzare la propria struttura patrimoniale.
  • EQT ha venduto Vivasure Medical a Haemonetics, compreso un pagamento anticipato e ulteriori corrispettivi contingenti.
  • Le azioni Whirlpool sono aumentate del 2,6% in un contesto di performance contrastanti da parte dei concorrenti.
  • Krystal Biotech prevede che il suo fatturato netto per il quarto trimestre del 2025 sarà compreso tra 106 e 107 milioni di dollari.
  • Torq si è assicurata 140 milioni di dollari di finanziamenti di serie D, aumentando la sua valutazione a 1,2 miliardi di dollari e posizionandosi come leader nell'AI SOC e nell'AI agentica.
  • Allegiant ha acquisito Sun Country Airlines per 1,5 miliardi di dollari, come dettagliato nel loro annuncio di fusione e nei termini chiave.

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Raccomandazioni degli analisti:

  • Ferrari N.v.: Goldman Sachs mantiene la raccomandazione di acquisto con un obiettivo di prezzo ridotto da 391 a 378 EUR.
  • Unicredit S.p.a.: JP Morgan mantiene la raccomandazione overweight e alza il prezzo obiettivo da 78 a 83 EUR.
  • Revenio Group Oyj: DNB Carnegie mantiene la raccomandazione di acquisto e riduce il prezzo obiettivo da 29 a 28,50 EUR.
  • Ldc: TP ICAP Midcap mantiene la raccomandazione di acquisto e alza il prezzo obiettivo da 107 a 116 EUR.
  • Travis Perkins Plc: Stifel declassa da comprare a mantenere con un prezzo obiettivo ridotto da 750 GBX a 700 GBX.
  • Pandora A/S: Jyske Bank mantiene la raccomandazione di acquisto e riduce il prezzo obiettivo da 1100 DKK a 880 DKK.
  • Universal Music Group N.v.: Rothschild & Co Redburn mantiene la raccomandazione di vendita e riduce il prezzo obiettivo da 21 EUR a 20 EUR.
  • Rémy Cointreau: Bernstein mantiene la raccomandazione outperform e riduce il prezzo obiettivo da 65 a 63 EUR.
  • L'oréal: Mediobanca ha avviato una raccomandazione outperform con un prezzo obiettivo di 420 EUR.
  • Auto Trader Group Plc: Berenberg mantiene la raccomandazione hold e riduce il prezzo obiettivo da 830 a 665 GBX.
  • Compagnie Financiere Richemont Sa: Grupo Santander mantiene la raccomandazione outperform e alza il prezzo obiettivo da 190 a 200 CHF.
  • Dassault Aviation: Berenberg mantiene la raccomandazione di mantenere e alza il prezzo obiettivo da 300 a 310 EUR.
  • Chemring Group Plc: Berenberg mantiene la raccomandazione di acquisto e riduce il prezzo obiettivo da 630 a 590 GBX.