Morningstar, guardando non solo al prossimo sbarco in borsa di SpaceX ma anche ad altre operazioni di portata analoga previste per la fine dell'anno da parte di società come Anthropic e OpenAI, ha dichiarato che introdurrà quello che definisce un metodo alternativo per valutare la liquidità di questi "unicorni" immediatamente dopo il loro debutto. Ciò risponderebbe al cosiddetto requisito del flottante libero, ovvero la norma che impone a una nuova società quotata di avere un numero minimo di azioni disponibili per la negoziazione pubblica.
Morningstar ha precisato che i suoi indici di mercato CRSP saranno "oggetto di miglioramenti per introdurre uno screening alternativo della liquidità", rendendo possibile l'inserimento di SpaceX e di altre maxi-IPO in questi benchmark in tempi più rapidi. Tra i fondi che utilizzano gli indici CRSP come parametro di riferimento del portafoglio figura il Total Stock Market ETF di Vanguard, che gestisce 607 miliardi di dollari.
"I fornitori di indici devono far evolvere le regole di ammissibilità affinché i loro benchmark rimangano pertinenti alle nuove realtà del mercato", ha dichiarato un portavoce della società in una e-mail a Reuters.
Morningstar è l'ultima società a confrontarsi con la gestione della tornata di IPO previste per quest'anno da parte di giganti del mercato come SpaceX. Le attuali linee guida sono state stabilite quando le IPO statunitensi tendevano a riguardare società più piccole, spesso ancora non redditizie, con track record e ricavi limitati. Società come SpaceX, tuttavia, attendono di essere più mature o molto più grandi prima di quotarsi, e i dirigenti di indici e borse affermano che ciò richiede un nuovo approccio da parte loro. Il Nasdaq prevede di modificare le regole che disciplinano la composizione del suo indice Nasdaq-100 per consentire alle società che soddisfano determinati criteri di essere inserite nel paniere attraverso una procedura accelerata. Ciò ridurrebbe il ritardo nell'inclusione delle società di nuova quotazione da diversi mesi a soli 15 giorni, ha riferito il Nasdaq a Reuters.
Separatamente, S&P Dow Jones Global Indices sta valutando di adeguare le proprie regole riguardanti l'indice Standard & Poor's 500 e altri prodotti, secondo un rapporto di Bloomberg di metà marzo. Le attuali regole di S&P richiedono che il 10% delle azioni di una società sia scambiato liberamente. Un portavoce di S&P Dow Jones Global Indices ha rifiutato ulteriori commenti.
Tuttavia, non tutti gli investitori accolgono con favore queste mosse.
"Il fatto che alcuni di questi indici possano abbassare i propri standard per includere l'esposizione all'esplosione di grandi IPO growth, che nessuno vuole rischiare di non avere in portafoglio, è preoccupante", ha affermato Mark Malek, chief investment officer di Siebert Financial.
"La dimensione non è tutto. Mi affido a questi fornitori di indici affinché garantiscano che i titoli inclusi soddisfino determinati standard, e non sono sicuro che alcune delle modifiche proposte lo consentiranno". (Reporting di Suzanne McGee a Providence, Rhode Island; Editing di Daniel Wallis)
