FRANCOFORTE (DEUTSCHE-BOERSE AG) - La Banca Centrale Europea ha agito alzando i tassi d'interesse per la prima volta dal 2023. L'inversione della politica monetaria era tuttavia prevedibile da mesi e già scontata dai mercati. Anche dalla riunione della Federal Reserve della prossima settimana non sono attese sorprese.

12 giugno 2026. FRANCOFORTE (Deutsche Börse). Le notizie provenienti dal Golfo Persico continuano a condizionare pesantemente i mercati. Recentemente, il Presidente degli Stati Uniti Trump ha ritirato la minaccia di nuovi attacchi militari contro l'Iran, parlando di un imminente accordo. Teheran ha però smentito. "Ciononostante, i mercati finanziari scommettono sulla fine del conflitto armato e su una prossima riapertura dello Stretto di Hormuz", riferisce l'analista di Helaba Ralf Umlauf, osservando il calo dei rendimenti, la netta flessione dei prezzi del petrolio e il rialzo dei corsi azionari.

I rendimenti non hanno subito variazioni significative: dall'inizio di marzo, i titoli di Stato decennali tedeschi (Bund) rendono circa il 3%. Venerdì mattina si attestano al 2,98%, rispetto al 3,02% di una settimana fa.

"La reazione tempestiva della Banca Centrale Europea è d'aiuto"

La decisione della Banca Centrale Europea di giovedì scorso ha avuto un impatto limitato. Come previsto, i banchieri centrali hanno risposto all'aumento dell'inflazione alzando i tassi d'interesse di 25 punti base, per la prima volta in quasi tre anni. Non sono stati prospettati ulteriori interventi, sebbene siano attesi. "Tra le righe, la descrizione dei rischi inflazionistici fatta da Lagarde è apparsa più preoccupata rispetto al passato", afferma Jörg Krämer, capo economista di Commerzbank.

"Considerando la fase inflattiva degli anni 2022 e 2023, l'intervento sui tassi appare comprensibile", commenta Martin Siegert, analista di LBBW. "Una reazione tempestiva aiuta a limitare gli effetti di secondo round e a stabilizzare le aspettative di inflazione a medio termine."

USA: "Un taglio dei tassi è difficilmente ipotizzabile"

Mercoledì prossimo si terrà la riunione dei banchieri centrali statunitensi, presieduta per la prima volta dal nuovo capo della Federal Reserve, Kevin Warsh. "L'incontro dovrebbe fornire indicazioni concrete sulle innovazioni pianificate da Warsh", spiega Krämer. Tuttavia, è improbabile che cambiamenti profondi siano attuabili nel breve termine. "Un taglio dei tassi difficilmente sarà oggetto di discussione, poiché i rischi inflazionistici sono ulteriormente aumentati dalla riunione di aprile."

Obbligazioni societarie: richiesto il dollaro australiano

Sul mercato delle obbligazioni societarie la situazione è attualmente calma, come riferisce il trader Marcus Mielert di Oddo BHF. "Al momento tutto è guidato dai fattori macroeconomici, ovvero dall'Iran e dal prezzo del petrolio." In particolare, nel segmento High Yield l'attività è molto ridotta e non si registrano nuove emissioni di rilievo.

Secondo Beate Mägerle della Walter Ludwig Wertpapierhandelsbank, continua invece a esserci movimento sulla nuova obbligazione della Breiteneder Immobilien Parking Konzernfinanzierungs GmbH (AT0000A3USC0). Con scadenza nel 2032, il titolo offre una cedola del 4,75%. Presso Walter Ludwig si registra inoltre un elevato volume di scambi su un'obbligazione Vonovia in AUD con scadenza nel 2035 e tasso d'interesse del 5,717% (AU3CB0325652). Al prezzo attuale, il rendimento è pari al 6,5%.

PNE con una nuova obbligazione

Sempre secondo Mägerle, giovedì scorso è scaduto il periodo di sottoscrizione per la nuova obbligazione dell'azienda di energie rinnovabili di Cuxhaven PNE, quotata in Borsa da oggi. La scadenza è fissata al 2031 e la cedola è stata stabilita al 7% (DE000A460J75). Il tasso di adesione nell'ambito dell'offerta di scambio è stato di circa il 42% con riparto integrale. Tuttavia, il collocamento totale di 36 Mio EUR è risultato inferiore al volume target inizialmente previsto.

Di Anna-Maria Borse, 12 giugno 2026, © Deutsche Börse AG

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