Lentamente ma inesorabilmente, le quotazioni del greggio tornano a salire. All'inizio di aprile, l'annuncio di un cessate il fuoco aveva offerto uno spiraglio di speranza per una risoluzione della crisi. Il Brent era allora sceso sotto i 90 dollari. Questa mattina, si attesta nuovamente a 108 dollari.

Nel frattempo, sebbene il cessate il fuoco sia stato prorogato a tempo indeterminato da Donald Trump, non si registrano progressi nei negoziati. In attesa di una svolta diplomatica, il traffico attraverso lo Stretto di Hormuz rimane paralizzato. Inoltre, non è più solo l'Iran a bloccare lo stretto; la US Navy sta ora intercettando le imbarcazioni iraniane.

Di conseguenza, la situazione sul mercato petrolifero continua a farsi tesa. Secondo Goldman Sachs, la produzione di greggio dei paesi del Golfo è diminuita di 14,5 milioni di barili al giorno rispetto ai livelli pre-conflitto in Iran. La domanda globale di petrolio oscilla intorno ai 100 milioni di barili al giorno.

Anche se il blocco venisse rimosso domani, occorrerebbe probabilmente del tempo per ripristinare la normalità del traffico. Pochi giorni fa, il Washington Post riportava che sarebbero necessari sei mesi per sminare lo Stretto di Hormuz, tanto più che l'Iran continuerebbe le sue operazioni di posa. Secondo Axios, le Guardie della Rivoluzione avrebbero piazzato nuove mine la scorsa settimana.

Nonostante il rincaro dei prezzi, sembra esserci poco margine di manovra per aumentare la produzione in altre regioni. Uno studio della Fed di Dallas ha evidenziato che i dirigenti americani non prevedono un incremento significativo dell'output nei prossimi due anni. Essi non ritengono che i prezzi elevati derivanti dalla guerra in Iran siano destinati a persistere. Una visione condivisa dai mercati: il contratto futures sul Brent di dicembre scambia a circa 86 dollari, ovvero circa 20 dollari al di sotto della scadenza di giugno.

Anche i CEO delle major petrolifere esprimono preoccupazione. "Se questa situazione dovesse protrarsi per altri due o tre mesi, entreremmo in un mondo di scarsità energetica, di cui i paesi asiatici stanno già soffrendo", ha dichiarato venerdì il CEO di TotalEnergies, Patrick Pouyanné, alla World Policy Conference di Chantilly.

In effetti, l'Asia è la regione più colpita da questa crisi e si trova già ad affrontare situazioni di carenza. L'Europa potrebbe essere il prossimo continente interessato. La scorsa settimana, Lufthansa ha annunciato la cancellazione di quasi 20.000 voli in previsione di penurie di carburante. "Ritengo che il settore dell'aviazione sia chiaramente un ambito in cui la situazione è destinata a peggiorare nelle prossime settimane", ha osservato il CEO di Chevron, Mike Wirth.

Negli ultimi due mesi, i prezzi del petrolio hanno essenzialmente riflettuto uno shock a breve termine. Tuttavia, la tensione sul mercato fisico aumenta con il persistere del blocco. Il disallineamento tra i due può essere risolto solo attraverso un ulteriore rialzo dei prezzi.

Questa mattina, Goldman Sachs ha rivisto al rialzo le proprie previsioni sul prezzo del petrolio, anticipando ora per il Brent una media di 90 dollari nel quarto trimestre del 2026.