In apertura, i gestori sottolineano che la solida performance del fondo nel corso del mese è stata trainata da risultati aziendali positivi, aspettative di tagli ai tassi di interesse e un rinnovato ottimismo sulle relazioni commerciali.
La Federal Reserve degli Stati Uniti, guidata dal presidente Donald Trump, ha ridotto il tasso di riferimento dello 0,25% verso la fine del mese, citando un indebolimento del mercato del lavoro. Sono stati segnalati ulteriori tagli dei tassi in futuro, nonostante l'inflazione resti sopra l'obiettivo prefissato.
La Banca Centrale Europea, invece, ha mantenuto invariato il tasso di riferimento al 2%, in contrasto con la fascia più elevata degli Stati Uniti, compresa tra il 3,75 e il 4,00%.
I gestori riferiscono che circa il 70% delle società in portafoglio ha già pubblicato i risultati del terzo trimestre, mostrando in media dati solidi: l'utile per azione è cresciuto del 13% e il flusso di cassa del 15%.
Le reazioni dei titoli sono state significative a seconda del confronto tra i risultati e le aspettative di mercato.
Munters, Addlife e Indutrade sono stati i principali contributori alla performance del fondo in ottobre, mentre Protector, Hexagon e Vaisala hanno pesato negativamente.
Il fondo evidenzia che Addlife, Protector e Medistim sono stati finora i maggiori contributori dell'anno, mentre Novo Nordisk, DSV e Munters hanno mostrato una performance più debole.
I gestori segnalano che la Fondazione Novo Nordisk, che controlla il 77% dei diritti di voto, ha convocato un'assemblea straordinaria con la proposta di un'ampia ristrutturazione del consiglio di amministrazione. Solo un membro sarebbe riconfermato.
È stato proposto che Lars Rebien Sørensen, ex CEO di Novo Nordisk e attuale presidente della fondazione, assuma temporaneamente la presidenza del consiglio di amministrazione della società per un periodo di transizione di 2-3 anni, al fine di sostenere il nuovo amministratore delegato.
I nuovi membri proposti del consiglio hanno solide esperienze nei settori farmaceutico e finanziario: Britt Meelby Jensen, Mikael Dolsten, Stephan Engels e Cees de Jong, quest'ultimo proposto come vicepresidente.
Secondo i gestori, i cambiamenti al vertice rafforzano la capacità strategica della società, in particolare dal punto di vista orientato al consumatore. Questo viene ritenuto necessario alla luce della rapida crescita del segmento dell'obesità negli Stati Uniti, dove l'azienda aveva agito troppo lentamente in passato.
Le principali partecipazioni del fondo al termine del mese erano Protector Forsikring, Novo Nordisk e Ringkjøbing Landbobank, con pesi rispettivi del 5,82%, 4,75% e 4,39%.
| Odin Norden, % | ottobre, 2025 |
| Fondo MM, variazione in percentuale | 3,47 |
| Indice MM, variazione in percentuale | 2,87 |
| Fondo da inizio anno, variazione in percentuale | 0,21 |
| Indice da inizio anno, variazione in percentuale | 3,76 |
