Lunedì Paramount Skydance ha lanciato un'offerta ostile del valore di 108,4 miliardi di dollari per Warner Bros Discovery, in un ultimo tentativo di superare Netflix e creare un colosso dei media capace di sfidare la supremazia del gigante dello streaming.

Venerdì scorso, Netflix era uscita vincitrice da una lunga guerra di offerte con Paramount e Comcast, assicurandosi un accordo azionario da 72 miliardi di dollari per le attività televisive, gli studi cinematografici e le piattaforme streaming di Warner Bros Discovery. Tuttavia, il nuovo tentativo di Paramount significa che la contesa per Warner Bros e i suoi preziosi asset, tra cui HBO e DC Comics, è tutt'altro che conclusa.

Il consiglio di amministrazione di Warner Bros Discovery ha dichiarato lunedì pomeriggio che esaminerà l'offerta di Paramount, ma non ha modificato la propria raccomandazione relativa a Netflix. Ha invitato la società a "non intraprendere alcuna azione in questo momento" riguardo la proposta di Paramount Skydance.

L'offerta in contanti di Paramount, pari a 30 dollari per azione, include finanziamenti da Affinity Partners, la società d'investimento guidata da Jared Kushner, genero del presidente degli Stati Uniti Donald Trump, e da diversi fondi sovrani del Medio Oriente, ed è garantita dalla famiglia Ellison. Larry Ellison, la seconda persona più ricca al mondo, è il padre del CEO di Paramount David Ellison e vanta stretti legami con la Casa Bianca.

Secondo il Wall Street Journal, citando un funzionario della Casa Bianca e una persona informata dei fatti, Larry Ellison ha chiamato Trump dopo l'annuncio dell'accordo con Netflix, sostenendo che la transazione avrebbe danneggiato la concorrenza.

Lo studio sostiene che la propria offerta per l'intera Warner Bros Discovery sia superiore a quella di Netflix, offrendo agli azionisti 18 miliardi di dollari in più in contanti e un percorso più agevole verso l'approvazione normativa. Una combinazione Paramount-Warner Bros, che sarebbe tra le più grandi operazioni nella storia dei media, sarebbe nell'interesse della comunità creativa, delle sale cinematografiche e dei consumatori, che beneficerebbero di una maggiore concorrenza.

"Crediamo che la nostra offerta creerà un Hollywood più forte", ha dichiarato in una nota il CEO di Paramount David Ellison. Separatamente, ha affermato che la proposta Paramount garantisce "un valore nominale più alto, maggiore certezza di valore, più sicurezze regolatorie e un futuro pro-Hollywood, pro-consumatore e pro-competizione".

L'offerta di Paramount include le proprietà televisive via cavo di Warner Bros Discovery; quella di Netflix è limitata agli studi cinematografici e televisivi Warner Bros, HBO e la piattaforma streaming HBO Max.

Secondo alcuni analisti, l'offerta di Paramount comporta a sua volta un attento esame antitrust, trattandosi della fusione di due operatori televisivi di rilievo. Il mese scorso, alcuni senatori democratici hanno avvertito che un'operazione simile porterebbe "una sola azienda a controllare quasi tutto ciò che gli americani guardano in TV". Lo studio combinato avrebbe inoltre una quota di mercato maggiore rispetto all'attuale leader Disney, alimentando i timori di concentrazione che negli ultimi anni hanno colpito il settore.

L'offerta rappresenta un premio del 139% rispetto al valore della società prima dell'inizio delle trattative, superando quella di Netflix da 27,75 dollari per azione, composta da una parte in contanti e una in azioni.

KUSHNER E I SAUDITI NELL'OFFERTA PARAMOUNT

Alla conferenza UBS, il co-CEO di Netflix Ted Sarandos ha dichiarato che l'offerta ostile di Paramount per Warner Bros era "del tutto prevedibile", aggiungendo però di essere fiducioso nella chiusura dell'accordo. 

"Nell'offerta di cui Paramount parlava oggi, gli Ellison menzionavano 6 miliardi di dollari di sinergie", ha commentato Sarandos. "Secondo voi, da dove arrivano le sinergie? Dai tagli ai posti di lavoro? Noi non tagliamo posti, ne creiamo".

In un documento regolatorio, Paramount ha dichiarato che la famiglia Ellison, proprietaria di Paramount, insieme alla società di private equity RedBird Capital, ha accettato di garantire 40,7 miliardi di dollari di capitale. L'offerta include anche finanziamenti da Affinity Partners di Kushner, dai fondi sovrani saudita e qatariota, e da L'imad Holding Co, di proprietà del governo di Abu Dhabi.

"Una fusione Paramount Skydance-Warner Bros sarebbe un incendio antitrust a cinque allarmi, esattamente ciò che le nostre leggi anti-monopolio intendono evitare", ha dichiarato lunedì la senatrice democratica statunitense Elizabeth Warren. L'offerta ostile "è sostenuta da un vero e proprio elenco di amici di Trump ... sollevando serie domande su traffico d'influenze, favoritismi politici e rischi per la sicurezza nazionale".

Se Warner Bros accettasse l'offerta di Paramount, dovrebbe pagare a Netflix una penale di 2,8 miliardi di dollari. Dal canto suo, Netflix dovrebbe versare 5,8 miliardi se l'accordo dovesse saltare. Il pioniere dello streaming dovrà probabilmente affrontare un attento scrutinio antitrust, e Trump ha già sollevato dubbi sulla sua offerta.

Lunedì, Trump ha dichiarato che nessuna delle parti in gara "è amica mia" e di voler "fare ciò che è giusto". Ha aggiunto di non aver parlato con Kushner riguardo l'offerta Paramount.

L'offerta di Netflix è già stata criticata aspramente da legislatori bipartisan e sindacati hollywoodiani per il timore che possa portare a tagli occupazionali e prezzi più alti per i consumatori.

"Anche se forse è un triste commento sugli Stati Uniti che Paramount pensi che la sua vicinanza all'inquilino della Casa Bianca possa aiutarla a chiudere l'accordo, sta semplicemente facendo ciò che può per superare il rivale", ha affermato Chris Beauchamp, chief market analyst del gruppo britannico IG.

Lunedì le azioni di Paramount sono salite del 7,3%. Warner Bros Discovery ha guadagnato il 5,3%, mentre i titoli Netflix sono scesi del 4%.

COLPI DI SCENA

Reuters aveva già riportato, citando fonti vicine, che Paramount aveva alzato giovedì la propria offerta a 30 dollari per azione per l'intera società, ma il consiglio di Warner Bros aveva espresso dubbi sul finanziamento.

"L'acquisizione di Warner Bros Discovery è tutt'altro che conclusa", ha dichiarato Ross Benes, senior analyst di eMarketer. "Paramount farà appello ad azionisti, regolatori e politici per cercare di ostacolare Netflix. La battaglia potrebbe protrarsi a lungo".

Paramount ha ribadito che sarebbe un campione di Hollywood e del suo talento, restando impegnata nell'uscita dei film nelle sale e garantendo un percorso regolatorio più rapido rispetto a Netflix. Nell'appello agli azionisti, Paramount ha sottolineato di aver presentato sei proposte in dodici settimane, ma che Warner Bros "non ha mai realmente preso in considerazione queste offerte".

La società ha dichiarato di aver inviato una lettera a Warner Bros, mettendo in discussione il processo di vendita e accusando l'azienda di aver abbandonato una gara equa, predeterminando Netflix come vincitore.

Ciò fa seguito alle indiscrezioni secondo cui i vertici di Warner Bros avrebbero definito l'accordo con Netflix un "colpo sicuro", esprimendosi negativamente sull'offerta Paramount.

In un'intervista a CNBC lunedì, David Ellison ha parlato di un "pregiudizio intrinseco" nella gara d'appalto.