La società non ha aumentato la propria offerta giovedì. Solo circa 168,5 milioni di azioni Warner Bros, pari al 6,8% del capitale sociale in circolazione, erano state conferite entro la scadenza originaria del 21 gennaio.
Un accordo di successo cambierebbe il panorama di Hollywood, dando all'acquirente la proprietà di franchise iconici come "Friends" e "Batman" oltre al servizio di streaming HBO Max.
Martedì Netflix ha rivisto la sua offerta da 82,7 miliardi di dollari, proponendo di pagare interamente in contanti nella speranza di accelerare la chiusura dell'accordo e offrire maggiore certezza finanziaria agli investitori preoccupati dalla precedente proposta mista azioni-contanti.
Ora è disposta a pagare 27,75 dollari per azione in contanti per le attività di streaming e studio della società guidata da David Zaslav, un'offerta approvata all'unanimità dal consiglio di amministrazione di Warner Bros.
Paramount ha avviato una campagna di persuasione e ha citato in giudizio Warner Bros per portare il proprietario di HBO al tavolo delle trattative. Tuttavia, Warner Bros e alcuni analisti hanno suggerito che Paramount debba aumentare la sua offerta di 108,4 miliardi di dollari, ovvero 30 dollari per azione, per rilanciare i colloqui sull'accordo.
LA GUERRA DELLE OFFERTE SI DECIDERÀ PROBABILMENTE CON IL VOTO DEGLI AZIONISTI
Le azioni Paramount sono salite dell'1,9%, mentre Netflix ha perso il 2,4% e Warner Bros è rimasta pressoché invariata.
"Siamo fiduciosi nella nostra capacità di ottenere l'approvazione regolamentare per la fusione con Netflix", ha dichiarato Warner Bros, aggiungendo che l'accordo offre "un valore enorme e certo" e che Paramount continua a presentare un'offerta che il suo consiglio ha già respinto più volte.
Netflix non ha risposto alla richiesta di commento di Reuters.
All'inizio del mese il consiglio di amministrazione di Warner Bros ha respinto una proposta modificata di Paramount che includeva 40 miliardi di dollari in equity, garantiti personalmente dal co-fondatore di Oracle e padre del CEO di Paramount, David Ellison, Larry Ellison.
La partita dovrebbe arrivare al culmine con un voto degli azionisti che probabilmente si terrà entro aprile, mentre gli investitori di Warner valuteranno il valore delle attività via cavo che, secondo Paramount, non valgono nulla.
Una volta ottenuto il via libera dalle autorità di regolamentazione della U.S. SEC, Paramount intende chiedere agli azionisti di Warner Bros di votare "contro" quella che definisce "la transazione inferiore di Netflix".
Secondo quanto riportato giovedì da Bloomberg News, il co-CEO di Netflix Ted Sarandos testimonierà il mese prossimo davanti a una commissione del Senato degli Stati Uniti sull'accordo proposto. La società non ha risposto a una richiesta di commento.
Warner Bros ha dichiarato che il suo chief revenue and strategy officer, Bruce Campbell, interverrà all'audizione.
Paramount ha inoltre suggerito che, se gli azionisti dovessero respingere l'accordo con Netflix, si muoverebbe immediatamente per estromettere i membri del consiglio di amministrazione di Warner Bros e sostituirli con direttori pronti a esaminare la proposta di Paramount, secondo una fonte a conoscenza della questione.
La società ha sostenuto che l'offerta di Netflix si basa sul trasferimento di 17 miliardi di dollari di debiti alla società scorporata Discovery Global, che ospiterebbe le attività via cavo di Warner Bros e sarebbe essenziale per l'accordo con Netflix. Se Warner Bros non riuscisse a trasferire tutto il debito come previsto, questo ridurrebbe sostanzialmente quanto gli azionisti potrebbero ricavare da una vendita a Netflix, secondo Paramount.
Warner Bros ha affermato che i suoi consulenti hanno utilizzato tre diversi metodi per valutare Discovery Global.
Il prezzo più basso per azione stimato è stato di 1,33 dollari, applicando un unico valore all'intera società. Il valore massimo raggiunto è stato di 6,86 dollari per azione, nel caso in cui la società scorporata fosse coinvolta in un accordo futuro.
Paramount ha ribadito più volte che la sua offerta è superiore a quella di Netflix e ha un percorso più chiaro verso l'approvazione regolamentare.
Gli Ellison hanno sostenuto che la loro relazione con il presidente Donald Trump offre loro una via regolamentare più agevole per l'approvazione.
Sarandos ha dichiarato durante una call post-earnings martedì che la società ha fatto progressi nel garantire le necessarie approvazioni regolamentari.
Netflix prevede che l'aggiunta di HBO Max le consentirà di offrire opzioni di abbonamento più personalizzate e flessibili per soddisfare meglio le esigenze del suo pubblico globale eterogeneo. Vede inoltre il business cinematografico come una nuova fonte di ricavi.
Tuttavia, alcuni analisti sostengono che l'accordo creerebbe incertezza nel breve termine riguardo ai costi di integrazione, alle spese per i contenuti e all'elevato indebitamento della società combinata.
