Cominciamo con una serie di cifre che questa mattina iniziano a farsi notare. Le speranze di una de-escalation in Medio Oriente hanno consentito alle azioni statunitensi di registrare una settima seduta consecutiva di rialzi dai minimi del 30 marzo. Da allora l'S&P 500 è salito del 7,8%, riportandosi sui livelli del 5 marzo. Si tratta della striscia positiva più lunga per l'indice da ottobre dello scorso anno. Mancano comunque ancora due sedute per eguagliare la serie di nove giorni registrata tra aprile e maggio 2025. L'Europa ha mostrato meno slancio ed è stata più irregolare, ma anche qui si è tornati ai livelli del 5 marzo dopo un rimbalzo del 6,2% dal minimo del 23 marzo.

Lo scenario è dunque tornato favorevole per le azioni, anche se, come ho letto questa mattina sulla stampa finanziaria, resta fragile. Tutto continua a dipendere dal Medio Oriente, dove l'equilibrio si è spostato nella notte a favore della pace, anche se solo poche ore prima la situazione sembrava di nuovo peggiorare. Donald Trump ha continuato a perseguire un approccio del bastone e della carota nei confronti dell'Iran, con un ritmo così incessante che si potrebbe quasi dire che ora stia brandendo un bastone travestito da carota, il che sarebbe del tutto coerente con il suo stile. Il presidente degli Stati Uniti afferma di essere molto ottimista sull'esito dei colloqui di pace, mentre allo stesso tempo esprime frustrazione per la mancanza di urgenza di Teheran nel contribuire a ripristinare il traffico marittimo attraverso lo Stretto di Hormuz. Ha anche avvertito l'Iran contro qualsiasi tentativo di imporre un pedaggio di transito alle navi in passaggio. Il Financial Times ha rivelato l'altro ieri che il Paese intende imporre una decima pagabile in criptovaluta o in yuan pari a 1 dollaro per barile.

La mancanza di progressi sul fronte energetico ha spinto il petrolio al rialzo ieri. L'altro punto critico che aveva lasciato i mercati dubbiosi sull'esito dei colloqui era la prosecuzione dell'offensiva israeliana, violenta, in Libano. Ma nella notte il quadro è cambiato: Israele ha annunciato l'apertura di colloqui diretti con Beirut, che dovrebbero concentrarsi soprattutto sul disarmo di Hezbollah. Tutto lascia intendere che la Casa Bianca abbia esercitato forti pressioni sul governo israeliano per chiarire che questa operazione non poteva essere autorizzata a mettere a rischio i negoziati che dovrebbero iniziare oggi con l'Iran. Dopo questi sviluppi, il petrolio si è assestato di nuovo intorno a 96 dollari al barile, che sembra essere il suo nuovo livello, non più espressione dell'intero premio per l'escalation che lo aveva portato a 115 dollari, ma ancora gravato da un consistente premio per il rischio, dato che prima dell'offensiva scambiava a 70 dollari.

Per ora, il greggio tiene su livelli che alimentano la prospettiva di uno shock inflazionistico più ampio, un timore che preoccupa tutte le principali economie mondiali. La pubblicazione dei dati sui prezzi al consumo negli Stati Uniti per marzo, in uscita oggi, sarà quindi cruciale per orientare le valutazioni sulle ricadute economiche del conflitto. Gli economisti si attendono che l'inflazione annua salga in media dal 2,4% al 3,3%, un balzo netto nello spazio di un mese, interamente trainato dal petrolio. L'inflazione core, che esclude l'effetto dei prezzi dell'energia, è attesa al 2,7%, contro il 2,5% di febbraio. La stessa tendenza era già visibile in Europa, dove i dati di marzo sono già stati pubblicati. Eurostat ha comunicato un'inflazione annua del 2,5%, in aumento dall'1,9% di febbraio, a causa dell'impennata dei prezzi dell'energia. I mercati hanno già incorporato il ritorno a un'inflazione più elevata e sono quindi pronti a dati robusti. Il dibattito si sta ora spostando su quanto potrebbe durare questo shock. È qui che risiede la vera incertezza.

La settima seduta consecutiva di rialzi a Wall Street è stata alimentata anche dal ritorno del tema dell'IA al centro della scena. Una serie di innovazioni e nuovi accordi di capacità annunciati dai maggiori operatori del settore ha riacceso l'appetito degli investitori. Detto questo, il rimbalzo si è concentrato in una parte molto specifica del comparto tecnologico: i fornitori core dell'IA e il loro ecosistema immediato. Le società software e le aziende di consulenza IT, al contrario, sono state di nuovo pesantemente vendute. Persino Palantir, probabilmente il nome più esposto all'IA tra gli operatori legati alla consulenza, è finita sotto una pressione significativa. Le promesse sempre più straordinarie dei grandi gruppi dell'IA stanno gettando un'ombra su alcune attività consolidate da tempo, alimentando il timore che parti del settore possano diventare rapidamente obsolete. Il clima è stato ulteriormente destabilizzato dalle notizie su Mythos, la futura versione di Claude, le cui eccezionali capacità di hacking starebbero suscitando seria preoccupazione. Tanto che i suoi sostenitori in Anthropic avrebbero sottoposto Mythos alle principali piattaforme digitali affinché possano individuare le proprie vulnerabilità. Tanto che, secondo quanto riferito, Scott Bessent, Segretario al Tesoro degli Stati Uniti, e Jerome Powell, presidente della Federal Reserve, avrebbero invitato le banche di importanza sistemica di Wall Street a valutare la loro esposizione a Mythos. In questo contesto, ieri tutti i titoli software sono scesi, con i specialisti della cyber-sicurezza colpiti in modo particolarmente duro. Questi spostamenti meritano un'attenzione ravvicinata. Ci tornerò in modo più dettagliato la prossima settimana.

Nell'Asia-Pacifico, gli investitori hanno scelto di scommettere su un fine settimana costruttivo, sia per l'allentamento delle tensioni in Medio Oriente sia per il trade sull'IA, soprattutto nella parte "picconi e pale" del mercato. Il Giappone, dove il Nikkei 225 è in rialzo dell'1,9%, e la Corea del Sud, dove il KOSPI guadagna l'1,6%, guidano i rialzi. Anche Hong Kong, India, Taiwan e la Cina continentale trattano bene. L'Australia fa più fatica, poiché il suo mercato è più esposto al minerario che all'IA quando si parla di "picconi e pale": l'ASX chiude l'ultima seduta della settimana in calo dello 0,3%. I mercati europei sono attesi in apertura in rialzo.

Principali appuntamenti economici di oggi:

In programma oggi: gli indici PPI e di inflazione in Cina; la fiducia dei consumatori in Svizzera; la produzione industriale in Italia; negli Stati Uniti, gli indici CPI e di inflazione, il sentimento dei consumatori dell'Università del Michigan, gli ordini di fabbrica e il bilancio mensile; in Canada, le variazioni dell'occupazione, il tasso di disoccupazione e il tasso di partecipazione. L'agenda completa qui.

  • EUR / USD: 1,17 USD
  • Oro: 4.761,88 USD
  • Petrolio Brent: 96,72 USD
  • Stati Uniti 10 anni: 4,3%
  • BITCOIN: 71.998,4 USD

Notizie aziendali:

  • Eni investe 70 milioni di dollari in Nouveau Monde Graphite, acquisendo l'11,5% del capitale sociale per sviluppare il business della grafite naturale.
  • Moltiply Group lancia un'OPA volontaria parziale per un massimo di 228.000 azioni proprie, pari allo 0,57% del capitale sociale.
  • MFE avvia un piano di ristrutturazione per Prosiebensat, riducendo i membri del Supervisory Board e proponendo l'emissione di obbligazioni convertibili fino a 700 milioni di euro.
  • Commerzbank collabora con UniCredit per un'operazione di significant risk transfer su un portafoglio di prestiti immobiliari da 1,2 miliardi di euro.
  • Banca Monte dei Paschi di Siena attende decisioni cruciali per il rinnovo del consiglio di amministrazione il 15 aprile, con diverse posizioni in bilico tra i principali azionisti.
  • Banco BPM si prepara all'assemblea del 16 aprile, con la lista di continuità del consiglio uscente favorita grazie agli ottimi risultati finanziari del 2025.
  • Snam prevede offerte non vincolanti entro maggio per la vendita di Bioenerys, valutata circa 500 milioni di euro, con Verdalia in pole position.
  • Brunello Cucinelli registra un aumento del 14% dei ricavi nel primo trimestre 2026, raggiungendo 369 milioni di euro, grazie alla forte domanda in America e Asia.
  • Banca Generali chiude il primo trimestre con una raccolta netta record di 1,9 miliardi di euro, in crescita del 28% rispetto all'anno precedente.
  • Stellantis registra un aumento del 5% delle immatricolazioni nel mercato EU30 nel primo trimestre 2026, con una quota di mercato salita al 17,5%.
  • Webuild, tramite la controllata Lane, si aggiudica un contratto da 582 milioni di dollari per l'ammodernamento della Interstate-4 in Florida.

Vedi altre notizie sulle aziende quotate in Italia qui

Raccomandazioni degli analisti:

  • Brunello Cucinelli S.p.a.: UBS mantiene la raccomandazione di acquisto e alza il prezzo obiettivo da 112 a 114 EUR.
  • Leonardo S.p.a.: UBS mantiene la raccomandazione neutrale e alza il prezzo obiettivo da 60 EUR a 64 EUR.
  • Prysmian S.p.a.: UBS mantiene la raccomandazione di acquisto e alza il prezzo obiettivo da 105 EUR a 135 EUR.
  • Saipem Spa: UBS mantiene la raccomandazione di acquisto e alza il prezzo obiettivo da 3,80 a 4,70 EUR.
  • Brembo Spa. Curneo: UBS mantiene la raccomandazione neutrale e riduce il prezzo obiettivo da 9,40 EUR a 8,20 EUR.
  • Enel S.p.a.: Morgan Stanley mantiene la raccomandazione di ponderazione di mercato e riduce il prezzo obiettivo da 10 a 9,50 EUR.
  • Unicredit S.p.a.: Keefe Bruyette & Woods mantiene la raccomandazione di sovraperformance e alza il prezzo obiettivo da 76,66 a 78,44 EUR.
  • Repsol S.a.: JB Capital Markets S.V., S.A. mantiene la raccomandazione neutrale e riduce il prezzo obiettivo da 22,50 EUR a 22,20 EUR.