(Alliance News) - Mercoledì Polar Capital Technology Trust PLC ha minimizzato i timori di una bolla nelle valutazioni tecnologiche, celebrando un primo semestre "straordinario" del proprio esercizio finanziario.
L'investitore tecnologico con sede a Londra ha comunicato che il valore netto patrimoniale per azione è salito del 66% a 539,97 pence al 31 ottobre, rispetto ai 325,20 pence di aprile, mentre il prezzo delle azioni è cresciuto del 65% nello stesso periodo.
Questa performance ha superato quella dell'indice di riferimento del trust, il Dow Jones Global Technology Index, cresciuto del 48% nello stesso intervallo temporale.
Non è stato dichiarato alcun dividendo intermedio, in linea con quanto avvenuto un anno fa, e Polar Capital ha affermato di non avere intenzione di distribuire dividendi per l'esercizio che si concluderà il 30 aprile 2026.
Polar Capital Technology ha definito il semestre "straordinario", anche se i rendimenti assoluti sono stati "favoriti dalla debole chiusura dell'esercizio precedente", avvenuta subito dopo l'annuncio di alti dazi commerciali statunitensi.
La performance relativa nel periodo è stata "tra le più forti degli ultimi tempi, mentre il vantaggio rispetto ai concorrenti - già significativo su molti orizzonti temporali - si è ulteriormente ampliato", ha aggiunto il trust.
Polar Capital Technology ha identificato come vero motore della performance relativa la propria posizione da "massimalista dell'IA", in linea con la rapida adozione dell'intelligenza artificiale e i crescenti investimenti infrastrutturali.
Il trust ha inoltre beneficiato di una posizione "sottopesata" in Apple Inc, che ha sottoperformato l'indice di riferimento tra timori legati ai dazi e una strategia IA incerta.
Hanno contribuito positivamente anche le posizioni in Broadcom Inc, Advanced Micro Devices Inc, così come la sovraesposizione ai produttori di memorie, che hanno registrato rendimenti "spettacolari" nel semestre, in particolare SK Hynix Inc (+221%) e Micron Technology Inc (+196%).
Un'altra fonte "importante" di sovraperformance è stata l'esposizione significativa ai titoli del networking, al tema "energia e raffreddamento" e una marcata sottopesatura nel settore software, che ha registrato una netta sottoperformance nel periodo.
I maggiori contributi negativi alla performance relativa sono arrivati dalla liquidità e dalle opzioni put sul Nasdaq.
Guardando al futuro, Polar Capital Technology ha affermato che, sebbene le alte valutazioni aziendali rappresentino un "punto di partenza impegnativo per i rendimenti futuri di lungo termine, sono scarsi indicatori dei rendimenti di breve periodo".
"Non vediamo valutazioni a livelli che escludano ulteriori espansioni, anche se il punto di partenza elevato comporta un rischio aggiuntivo qualora il contesto di mercato dovesse peggiorare", ha aggiunto il trust.
"Sebbene le valutazioni siano elevate, non crediamo siano estreme o ai livelli di una bolla oggi," ha dichiarato il trust, aggiungendo: "La domanda di IA è reale e continua a superare la capacità dell'industria di soddisfarla, a differenza della bolla dot.com".
"Pur aspettandoci che la nostra visione rialzista venga periodicamente messa alla prova da episodi di volatilità, restiamo massimalisti sull'IA", ha concluso il trust.
Le azioni di Polar Capital Technology erano in rialzo dello 0,3% a 476,55 pence ciascuna a Londra nella mattinata di mercoledì.
Di Jeremy Cutler, giornalista Alliance News
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