La miglior striscia positiva di Wall Street degli ultimi tre anni si è interrotta bruscamente venerdì. Gli investitori hanno abbandonato in massa i titoli tecnologici più gettonati, i titoli di Stato 'safe haven' e l'oro, in seguito a un solido report sull'occupazione di maggio che ha riacceso i timori di un nuovo rialzo dei tassi d'interesse statunitensi entro la fine dell'anno.

Il Nasdaq Composite ha ceduto il 4,2% venerdì, registrando il peggior calo giornaliero da oltre un anno e ampliando il ritirata degli investitori dai comparti dell'intelligenza artificiale e dei semiconduttori iniziata questa settimana. L'S&P 500 ha perso il 2,65%, ponendo fine a una serie di nove settimane consecutive di rialzi, la più lunga dal 2023, a una settimana dal previsto sbarco sul mercato di SpaceX con quella che si preannuncia come la più grande IPO di sempre.

Analisti e gestori di portafoglio hanno affermato che il sell-off non è stato scioccante, data l'entità dei guadagni registrati dal mercato dopo il ritracciamento di marzo causato dalle tensioni con l'Iran. Molti hanno indicato di aspettarsi il ritorno degli acquirenti, visti il forte aumento degli utili delle aziende tecnologiche e le prospettive generalmente positive per l'economia statunitense.

Ciononostante, l'andamento di venerdì ha rappresentato un duro colpo per gli investitori che avevano scommesso sui rally travolgenti degli ultimi mesi. L'indice dei semiconduttori ha perso l'8,8% venerdì, portando il calo dalla chiusura di martedì al 12%. Nvidia, la società con la maggiore capitalizzazione al mondo, ha ceduto il 6,2% e Qualcomm l'11%. L'indice di volatilità, che misura le oscillazioni attese dei titoli, è balzato del 39%.

Secondo gli investitori, il ripiegamento è stato innescato dalla guidance debole fornita questa settimana da Broadcom, uno dei titoli preferiti dal mercato, che venerdì ha perso il 6,8%.

Ma la tecnologia non è stata l'unico teatro del massacro. Anche i titoli di Stato statunitensi sono calati, con il rendimento del Treasury a 10 anni salito di 7 punti base al 4,54% e il titolo a 2 anni, il cui rendimento è guidato dalle aspettative sui tassi della Federal Reserve, salito di 11 punti base al 4,16%, il massimo dall'inizio del 2025. L'oro è sceso del 3,6%, riflettendo l'aspettativa del mercato che i 'tassi di interesse reali', depurati dall'inflazione, aumenteranno dopo le letture elevate sull'inflazione del 2026.

COMMENTI:

CAROL SCHLEIF, CHIEF MARKET STRATEGIST, BMO PRIVATE WEALTH, MINNEAPOLIS:

'Si tratta in parte dei tassi, ma potrebbe anche essere in parte una scusa per accantonare dei fondi in vista delle prossime IPO. Il tech è reduce da una corsa sfrenata ed è ancora in rialzo di quasi il 20% negli ultimi tre mesi. Una pausa è più che giustificata!'

ANTHONY SAGLIMBENE, CHIEF MARKET STRATEGIST, AMERIPRISE FINANCIAL, TROY, MICHIGAN

'Ci sono due forze in gioco. Abbiamo ricevuto un report sui non-farm payrolls molto più forte del previsto, il doppio rispetto al consensus. Questo ha allontanato l'ipotesi di tagli dei tassi e potrebbe aggiungere pressioni inflazionistiche all'economia. I rendimenti dei Treasury sono più alti.

'Mercoledì abbiamo avuto un ottimo report sugli utili da Broadcom, ma la sua guidance è stata più debole. Abbiamo visto la pressione in vendita giovedì, che si è estesa a oggi. Si è andati oltre la sola Broadcom, colpendo gli altri produttori di chip AI e le aziende correlate all'intelligenza artificiale. Gli investitori stanno solo cercando una scusa per monetizzare i profitti.

'Il mercato del lavoro è solido. I venti favorevoli strutturali dell'IA esistono ancora, ma è in corso una razionalizzazione del mercato, il che è salutare nel lungo termine.'

RYAN DETRICK, CHIEF MARKET STRATEGIST, CARSON GROUP, OMAHA, NEBRASKA:

'Dopo la corsa record vista nelle ultime nove settimane sull'azionario, in particolare su tech e semiconduttori, oggi la diga ha ceduto. Ovviamente, il report sull'occupazione più forte delle attese mette la Fed in una posizione difficile riguardo a qualsiasi taglio dei tassi per il resto dell'anno. E il mercato sta reagendo nervosamente colpendo i grandi vincitori di quest'anno.'

PETER TUZ, PRESIDENTE DI CHASE INVESTMENT COUNSEL, CHARLOTTESVILLE, VIRGINIA:

'Quello che si è visto oggi è la continuazione di quanto iniziato ieri con Broadcom. Il trimestre è stato ottimo, ma la guidance non è stata all'altezza delle aspettative.

'Ci si chiede se questo si estenderà ad altre aziende di chip e correlate in futuro. Come sapete, hanno fatto benissimo negli ultimi trimestri, quindi un sell-off non è del tutto ingiustificato.

'Credo ci sia una certa preoccupazione per il fitto calendario di IPO che inizierà la prossima settimana, il che aggiunge ulteriore rischio al mercato.'

DENNIS DICK, PROPRIETARY TRADER PRESSO TRIPLE D TRADING, GEORGIAN BAY, ONTARIO

'C'erano molte persone che compravano ciecamente sui ribassi. Comprare ciecamente sui ribassi aveva portato guadagni finora, ma oggi quella fase si è conclusa.'

OHSUNG KWON, CHIEF EQUITY STRATEGIST PRESSO WELLS FARGO, NEW YORK:

'La reazione del mercato oggi è stata guidata più dal posizionamento che dai fondamentali. Il settore dei semiconduttori era in forte ipercomprato; ecco perché stiamo assistendo al sell-off. Non credo sia la fine del mercato rialzista dei semiconduttori.

'Continueremo a vedere volatilità fino alla Fed, a meno che il dato CPI non risulti debole.'