Noi di MarketScreener a volte ci ripetiamo, ma quando i buoni risultati si susseguono, è difficile fare altrimenti. A questo proposito, si veda la nostra analisi di inizio estate: Ryanair: chi fa da sé fa per tre.

La prima compagnia low cost europea registra quindi un ottimo inizio d'esercizio (contabilità fiscale differita) con 57,9 milioni di passeggeri registrati nel trimestre, di cui quasi 20 milioni solo nel mese di giugno. Si tratta di un aumento di oltre il 50% rispetto al 2019, anno di riferimento prima della pandemia mondiale.

In un anno gli utili sono raddoppiati: questa crescita si basa su quattro fattori. In primo luogo, i prezzi sono stati aumentati in media del 21% senza effetti negativi sulla domanda. In secondo luogo, il calendario è stato particolarmente favorevole, poiché quest'anno la Pasqua è caduta in aprile, all'inizio dell'esercizio, a differenza del 2024, quando era caduta in marzo. In terzo luogo, i ricavi accessori (bagagli, imbarco prioritario, ristorazione, ecc.) stanno crescendo rapidamente e rappresentano ormai un terzo del fatturato totale. Infine, i prezzi last minute sono stati più alti del previsto, consentendo di sostenere i margini.

Il provocatorio CEO Michael O'Leary aveva dichiarato all'inizio dell'estate che la stagione sarebbe stata positiva, poiché la domanda non mostrava segni di rallentamento. Una previsione che si è rivelata corretta, al contrario dei rivali EasyJet o Jet2 che, oltre ad alcune difficoltà operative specifiche, subiscono le conseguenze del braccio di ferro legale tra Ryanair e le agenzie di viaggio online. Questo conflitto influisce sui canali di distribuzione di diverse compagnie.

Un'azione al vertice

Il titolo è oggi ai massimi storici. Tuttavia, diversi fattori potrebbero moderare lo slancio a breve termine. Ad esempio, Ryanair si rifornisce esclusivamente (o quasi) presso Boeing ed è il primo cliente del costruttore americano in Europa. Tuttavia, i dazi doganali sugli aerei commerciali, conseguenza della politica tariffaria voluta da Donald Trump, potrebbero rimescolare le carte e complicare gli approvvigionamenti. La compagnia aerea spera di ricevere 29 aeromobili al prezzo concordato. Un altro punto di attrito è stata la cancellazione di circa 500 voli all'inizio di luglio a causa di scioperi dei controllori di volo in Francia.

In ogni caso, Ryanair esce rafforzata dal primo trimestre. Il percorso narrativo dell'azienda, elemento chiave nella costruzione delle valutazioni, rimane solido. I costi sono sotto controllo e la posizione competitiva rimane particolarmente forte in un mercato che ultimamente non sta evolvendo in modo favorevole. Se le prenotazioni per il resto dell'estate continueranno a questo ritmo, l'esercizio potrebbe registrare nuovi record di redditività.