Si tratta di una nuova normalità per Saab, che questa mattina ha pubblicato risultati trimestrali eccellenti, senza sorprese. Nei primi nove mesi dell'anno fiscale 2025, il suo fatturato è aumentato del 20% e il suo utile operativo del 30% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente.

Parallelamente, e anche se si tratta di un dato di poco conto, dato che la posizione finanziaria del gruppo non ha mai rappresentato un rischio, il bilancio è stato riportato a una situazione di liquidità netta positiva. Ciò lo pone in una posizione eccellente alla vigilia di un nuovo ciclo di investimenti.

Si tratta infatti di onorare una serie di nuovi contratti, come dimostra la solida salute del portafoglio ordini che ha raggiunto il record storico di 202 miliardi di corone svedesi, pari a 18,4 miliardi di dollari americani. Quest'ultimo è letteralmente raddoppiato in cinque anni, con una dinamica positiva in tutti i segmenti e, naturalmente, la guerra in Ucraina come sfondo.

Questo successo commerciale non include l'annuncio, all'inizio di questa settimana, della firma di una lettera di intenti tra Saab e l'Ucraina, che desidera acquistare tra i 100 e i 150 Gripen a brevissimo termine. Multiruolo, capace ed economico, il caccia svedese si aggiudica qui il suo più grande contratto di esportazione, poiché l'ordine - se effettivamente concretizzato - sarà almeno tre volte superiore in volume a quello brasiliano, finora il più importante.

Anche gli altri segmenti del gruppo stanno riscuotendo un successo simile, in particolare il segmento delle attrezzature terrestri, che sviluppa tecnologie anti-drone e munizioni vaganti ormai indispensabili sul campo di battaglia, e il segmento marittimo, che dovrebbe beneficiare di un massiccio riarmo delle marine scandinave e britanniche per contrastare l'influenza russa nel Mare del Nord, nel Baltico e nell'Artico.

Saab ha ora una capitalizzazione di borsa di 285 miliardi di corone svedesi - contando la partecipazione non quotata di Investor AB - pari a 26 miliardi di dollari USA, con un utile netto che dovrebbe avvicinarsi ai 600 milioni di dollari quest'anno e ai 750 milioni l'anno prossimo. Ciò si traduce in un multiplo di 43 e 35 volte gli utili attesi nel 2025 e nel 2026, quasi il doppio della loro media prebellica.

Come i suoi colleghi del settore, all'inizio di quest'anno l'amministratore delegato Micael Johansson ha criticato aspramente le misure europee troppo timide per rilanciare in modo sostenibile il settore della difesa. I bilanci militari del Vecchio Continente continuano a destinare due terzi delle risorse ai fornitori americani, anche se è vero che gran parte di questo flusso è assorbito dal programma F-35.