Gli ultimi progressi verso una risoluzione della crisi in Iran hanno riaperto i rubinetti degli acquisti sui mercati finanziari. Non posso dire che fossero stati chiusi, ma diciamo che erano stati confinati ad alcuni segmenti molto specifici, generalmente legati all'intelligenza artificiale. Ieri, il rimbalzo si è esteso quasi ovunque, secondo un meccanismo piuttosto razionale, che ora cercherò di spiegare.

A meno che non abbiate trascorso gli ultimi due mesi in uno stage sulla luna, tutti sanno che il nodo gordiano del conflitto che oppone soprattutto gli Stati Uniti all'Iran è lo Stretto di Hormuz. Il blocco di questo passaggio strategico ha fatto salire il prezzo di diverse materie prime, dal petrolio ai fertilizzanti, passando per un'intera gamma di derivati dell'oro nero. La prospettiva di una riapertura, anche graduale (ricordiamolo, i mercati guardano avanti), ha spinto le quotazioni del petrolio nettamente al ribasso. Questo allentamento ha ridotto le previsioni d'inflazione a medio termine. Per estensione, le aspettative sui tassi di riferimento delle banche centrali non sono più così aggressive. I rendimenti dei titoli di Stato sono quindi scesi in modo piuttosto marcato: i costi del debito di Stati Uniti, Germania, Francia e altri Paesi si sono calmati. Questo meccanismo complessivo migliora le prospettive economiche: tassi che aumentano meno del previsto indicano un costo del denaro più contenuto. Questo è positivo per gli investimenti.

In questo contesto, gli asset rischiosi sono balzati, oltre il microcosmo dell'intelligenza artificiale che aveva trainato di recente i guadagni di Borsa e la crescita degli utili. I cosiddetti titoli ciclici, molto sensibili anche al più piccolo decimale della crescita economica, erano in prima linea. I maggiori beneficiari sono stati i settori con un doppio motore. LVMH (+5,1%), per esempio, che è al tempo stesso ciclica e penalizzata dalla perturbazione del turismo causata dal caro carburante per aerei o dai viaggi limitati tra le popolazioni più abbienti dei Paesi del Golfo. Oppure Safran (+9%), che è sia ciclica sia esposta alla buona salute degli operatori del trasporto aereo. Naturalmente, il settore dell'energia era in ginocchio. Equinor ha perso il 9%, Repsol il 4,5%, TotalEnergies il 3,2%… Queste società, così utili nelle ultime settimane per generare performance in Europa, sembrano aver già vissuto il loro momento migliore nel 2026 (+32% in media dal 1° gennaio, anche includendo il calo di ieri).

Insomma, un meccanismo abbastanza logico, basato su un ritorno alla normalità nell'area del Golfo Persico. O meglio, su una maggiore probabilità di un ritorno alla normalità nell'area del Golfo Persico. Naturalmente deve reggere, e gli investitori dovranno anche fare i conti con il servizio post-vendita macroeconomico di breve periodo (il petrolio resta appollaiato su livelli elevati e nelle prossime settimane ci saranno inevitabilmente danni nelle statistiche). Ma gli investitori sono sempre più inclini ad andare oltre e a continuare a sfiorare con avidità la cornucopia promessa dall'intelligenza artificiale, facendo al contempo acquisti nel resto del mercato e approfittando del vento in poppa attuale.

La Casa Bianca ha rilasciato nelle ultime ore una serie di dichiarazioni ottimistiche sull'Iran. A quanto pare, Donald Trump avrebbe ammorbidito la sua posizione per assicurarsi una via d'uscita dalla crisi, senza costringere l'Iran a passare sotto le forche caudine. Il presidente USA ha probabilmente bisogno di una situazione più o meno sotto controllo prima di incontrare la prossima settimana a Pechino il suo omologo cinese Xi Jinping, per affrontare alcuni dossier controversi: Taiwan, IA, i rapporti della Cina con Iran e Russia, e altre amenità del genere. Prima, il segretario al Tesoro statunitense Scott Bessent sarà andato in Giappone, dove la scivolata dello yen non è gradita alle autorità USA.

Sui mercati, la seduta di giovedì 7 maggio resta affollata di trimestrali, soprattutto in Europa. Ieri sera, Wall Street ha accolto bene i risultati di Fortinet e DoorDash, meno quelli di ARM. L'IA continua a mandare in visibilio gli investitori, come mostrano i balzi di ieri a Wall Street del 24% per Super Micro Computer e del 18% per AMD, e l'impennata di questa mattina del 18% di SoftBank in Giappone. L'esposizione è richiesta a qualsiasi prezzo. Sul fronte macro, le richieste settimanali di sussidi di disoccupazione negli Stati Uniti fungeranno da antipasto in vista dei dati mensili sull'occupazione di domani.

In Asia-Pacifico, il rimbalzo è molto positivo in Giappone dopo una serie di giorni festivi: il Nikkei 225 balza del 6%, spinto dai titoli dei semiconduttori. Corea del Sud e Hong Kong salgono di oltre l'1%, Taiwan di oltre il 2%. L'Australia guadagna lo 0,8% e l'India continua a procedere a piccoli passi, aggiungendo lo 0,2%. Le Borse europee sono attese in avvio intorno alla parità dopo l'impennata del giorno precedente, ma gli investitori continuano a guardare verso l'alto.

I principali appuntamenti economici di oggi: 

L'agenda completa qui.

  • EUR / USD: 1,18 USD
  • Oro: 4.713,71 USD
  • Petrolio Brent: 101,72 USD
  • Stati Uniti 10 anni: 4,35%
  • BITCOIN: 81.271,3 USD

Notizie aziendali:

  • Iveco Group ha registrato nel primo trimestre una perdita netta di 116 milioni di euro, con ricavi in crescita del 2,8% a 2,828 miliardi di euro.
  • Fineco ha chiuso il primo trimestre con un utile netto in calo dell'1,2% a 162,2 milioni di euro e ricavi in aumento del 4,1% a 342,9 milioni di euro.
  • Edison ha chiuso il primo trimestre con un utile netto in calo a 41 milioni di euro e ricavi scesi a 4,69 miliardi di euro, confermando la guidance per il 2026.
  • Tenaris ha registrato un utile netto in crescita del 9% a 564 milioni di dollari e ricavi aumentati del 6% a 3,1 miliardi di dollari nel primo trimestre.
  • Bper ha chiuso il primo trimestre con un utile netto in crescita del 21% a 547 milioni di euro e proventi operativi netti aumentati del 24,2% a 1,8 miliardi di euro.
  • Nexi ha registrato nel primo trimestre ricavi in crescita dell'1% a 821,4 milioni di euro e un Ebitda in aumento del 2,6% a 396,5 milioni di euro, confermando la guidance per il 2026.
  • Poste Italiane ha chiuso il primo trimestre con ricavi in crescita dell'8% a 3,5 miliardi di euro e un utile netto in aumento del 3% a 617 milioni di euro, alzando la guidance per il 2026.
  • Davide Campari ha registrato nel primo trimestre vendite in calo del 3,4% a 643 milioni di euro, ma una crescita organica del 2,9%, confermando la guidance per il 2026.
  • Industrie De Nora ha chiuso il primo trimestre con un utile netto adjusted in aumento dell'1% a 19,1 milioni di euro, nonostante un calo dei ricavi dell'11% a 178,5 milioni di euro.
  • Technogym ha registrato nel primo trimestre ricavi in crescita del 10,1% a 237 milioni di euro, con un incremento in tutte le aree geografiche e segmenti.
  • Ariston ha chiuso il primo trimestre con ricavi in crescita dell'1,2% a 656 milioni di euro e ha confermato la guidance per il 2026.
  • Banca Generali ha registrato un utile netto in crescita del 15% a 126,4 milioni di euro nel primo trimestre e ha migliorato la guidance sul margine di interesse per il 2026.
  • Leonardo ha chiuso il primo trimestre con ordini in crescita del 31% a 9 miliardi di euro e un Ebita in aumento del 33% a 281 milioni di euro.

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Raccomandazioni degli analisti:

  • Leonardo S.p.a.: AlphaValue/Baader Europe mantiene la raccomandazione reduce e alza il prezzo obiettivo da 56,20 a 57,20 EUR.
  • Technogym S.p.a.: Cantor Fitzgerald mantiene la raccomandazione overweight e alza il prezzo obiettivo da 21 a 25 EUR.
  • Leonardo S.p.a.: Oddo BHF mantiene la raccomandazione neutrale e alza il prezzo obiettivo da 61 EUR a 65 EUR.
  • Technogym S.p.a.: Berenberg mantiene la raccomandazione di acquisto e alza il prezzo obiettivo da 18,60 a 24,50 EUR.
  • Prysmian S.p.a.: UBS mantiene la raccomandazione di acquisto e alza il prezzo obiettivo da 135 EUR a 175 EUR.
  • Anima Holding Spa: UBS mantiene la raccomandazione neutrale e alza il prezzo obiettivo da 6,70 EUR a 7 EUR.
  • Ariston Holding N.v.: Morgan Stanley mantiene la raccomandazione underweight e alza il prezzo obiettivo da 3,50 a 3,60 EUR.
  • Amplifon S.p.a.: BNP Paribas mantiene la raccomandazione neutrale e alza il prezzo obiettivo da 10 a 11 EUR.
  • Generali: BNP Paribas mantiene la raccomandazione Underperform e alza il prezzo obiettivo da 31,50 a 32,50 EUR.
  • Ferrari N.v.: AlphaValue/Baader Europe mantiene la raccomandazione di acquisto e riduce il prezzo obiettivo da 395 a 391 EUR.
  • Lottomatica Group S.p.a.: JP Morgan mantiene la raccomandazione overweight e alza il prezzo obiettivo da 33 a 33,50 EUR.
  • Anheuser-Busch Inbev Sa/Nv: SBG Securities (Pty) Ltd mantiene la raccomandazione di acquisto e alza il prezzo obiettivo da 76 EUR a 80 EUR.