Il fondo SKAGEN Vekst A ha registrato una flessione del 2,47% nel mese di marzo, sottoperformando il proprio benchmark di riferimento, che ha segnato un calo del 2,35%. Dall'inizio dell'anno, il fondo ha conseguito un rendimento del 4,79%, superando l'indice che è cresciuto dello 0,04%. È quanto emerge dal report mensile dei gestori Søren Milo Christensen e Sondre Solvoll Bakketun.

In apertura, i gestori sottolineano come il mese sia stato caratterizzato da un deterioramento del sentiment di mercato. L'escalation del conflitto in Medio Oriente ha spinto al rialzo i prezzi dell'energia, innescando un ribasso generalizzato sui mercati azionari.

I principali contributori alla performance del fondo nel corso del mese sono stati Shell, Yara e TGS. Yara ha beneficiato delle interruzioni nell'offerta di fertilizzanti, che hanno portato a rincari dei prezzi compresi tra il 40 e il 50%.

Sul fronte opposto, i principali detrattori sono stati Samsung Electronics, Hana Financial Group e Boliden.

La società mineraria Boliden è stata penalizzata da un blocco della produzione presso la miniera di Garpenberg a causa di attività sismica. Il fondo ha approfittato della flessione delle quotazioni per riacquistare azioni vendute all'inizio dell'anno.

"A nostro avviso, la reazione del mercato ha sostanzialmente azzerato la maggior parte del valore della miniera, il che ci appare eccessivo in un'ottica di lungo periodo", scrivono i gestori.

Durante il mese, il fondo ha avviato nuove posizioni in Easyjet, Elkem e Vestas. Parallelamente, è stata liquidata l'intera partecipazione in BASF e nelle società IT Broadcom e Applied Materials.

I gestori ritengono che il mercato sottostimi la probabilità di un'inflazione e di tassi d'interesse persistentemente elevati, in particolare negli Stati Uniti. Il fondo continua a privilegiare società a bassa valutazione nei settori finanziario, industriale ed energetico.

Alla fine del mese, le tre maggiori partecipazioni azionarie del fondo erano Novo Nordisk, ISS e Ping An Insurance Group, con pesi in portafoglio rispettivamente del 4,2, 3,7 e 3,5%.

A livello geografico, il fondo era esposto principalmente verso Danimarca, Svezia e Corea del Sud, con pesi rispettivamente del 18,3, 10,9 e 10,8%.

SKAGEN Vekst A, %marzo, 2026
Fondo mese, variazione in percentuale-2,47
Indice mese, variazione in percentuale-2,35
Fondo YTD, variazione in percentuale4,79
Indice YTD, variazione in percentuale0,04