I gestori osservano inizialmente che gennaio è stato un mese turbolento, con l'attenzione rivolta ai conflitti in Venezuela, Iran e Groenlandia. Inoltre, il conflitto tra Russia e Ucraina si è intensificato dopo l'introduzione di nuove sanzioni statunitensi sul petrolio russo, mentre sono aumentate anche le tensioni tra Cina e Taiwan.
"Altri due eventi che hanno segnato il settore sono stati il Forum Economico Mondiale di Davos e la presentazione del prossimo bilancio della difesa degli Stati Uniti, il cui progetto ammonta a 1,5 bilioni di dollari – rispetto ai 900 miliardi di dollari previsti per il 2026. Tutto ciò ha contribuito a un mese forte per le aziende a tema difesa, con rialzi sia per le società europee che globali", scrivono i gestori.
Anche le aziende del settore spaziale hanno registrato buone performance, mentre la cybersicurezza si è sviluppata più debolmente, fatto spiegato dalla pressione persistente nel comparto software.
Le partecipazioni che hanno avuto la migliore performance nel mese sono state MDA Space, Clavister e Hanwha Aerospace, mentre Zscaler, Netskope e Alarm.com hanno pesato maggiormente sul rendimento.
Per quanto riguarda l'attività di portafoglio, il fondo ha ridotto le proprie partecipazioni in Saab, Codan, Alphabet ed Exail Technologies, mentre ha liquidato completamente le posizioni in Microsoft e Norbit. Parallelamente, il fondo ha rafforzato le posizioni nella cybersicurezza e ha partecipato all'IPO di York Space Systems. È stata inoltre inserita Macom Technology, descritta come un attore cruciale nella catena del valore sia della difesa che dello spazio grazie a soluzioni avanzate di semiconduttori.
"Abbiamo inoltre aumentato l'esposizione alla difesa e sicurezza giapponese con due nuove partecipazioni: Mitsubishi Electric, fornitore tra l'altro di guerra elettronica, sistemi antimissile e antidrone, nonché cybersicurezza per infrastrutture operative, e NEC, che è un attore chiave nei sistemi di comunicazione, sensori subacquei e cybersicurezza.
Le maggiori partecipazioni a fine mese erano Exosens, MDA Space e Okta, con pesi in portafoglio rispettivamente del 4,13, 3,86 e 3,75 per cento.
Industria e tecnologia dell'informazione erano contemporaneamente i settori più grandi, con pesi rispettivamente del 58,77 e 36,44 per cento. Il fondo aveva inoltre una piccola esposizione ai servizi di telecomunicazione pari allo 0,51 per cento.
| Swedbank Robur Security and Defence, % | gennaio, 2026 |
| Fondo MM, variazione percentuale | 9,17 |
