Small cap

La prospettiva di un allentamento monetario da parte della Fed cambia le carte in tavola per le small cap americane, che sono molto sensibili alle condizioni di finanziamento. Storicamente, queste aziende sovraperformano durante le fasi di ripresa o di allentamento monetario.

Esse compongono l'indice Russell 2000. A differenza delle grandi multinazionali, traggono la maggior parte dei loro ricavi dal mercato americano, il che le rende particolarmente sensibili alle fluttuazioni del ciclo economico interno.

Per esporsi all'indice, l'Amundi Russell 2000 UCITS ETF (ISIN: LU1681038672) costituisce un punto di ingresso efficace. Il patrimonio gestito di circa 850 milioni di euro è rassicurante in termini di liquidità. I settori meglio rappresentati sono la finanza (18,9%), l'industria (17,9%), la sanità (15,4%) e le tecnologie dell'informazione (14,7%). Le prime 10 ponderazioni rimangono limitate a poco più del 4% dell'ETF con società come Credo Technology, Hims & Hers Health, Fabrinet o Kratos Defense.

L'ETF replica l'indice in modo sintetico e applica commissioni di gestione annuali dello 0,35%.

Immobiliare

Le società immobiliari e di gestione patrimoniale sono molto dipendenti dal costo del finanziamento, poiché gran parte dei loro investimenti si basa sul debito per acquisire, sviluppare e gestire gli attivi.

L'ETF iShares US Property Yield UCITS ETF (ISIN: IE00B1FZSF77) non ha certamente un patrimonio netto enorme (circa 590 milioni di dollari), ma è uno dei pochi a offrire un'esposizione al settore per gli investitori europei. È composto da società che in genere pagano un rendimento da dividendi superiore al 2%. È piuttosto concentrato, poiché è composto solo da un centinaio di titoli, con oltre la metà della ponderazione rappresentata dalle sue dieci posizioni principali. Tra queste figurano Welltower (9,8%), Prologis (8,9%), Equinix (6,9%), Digital Realty (5,4%), Simon Property Group (4,8%), Realty Income (4,5%) e Public Storage (3,9%).

Le commissioni di gestione (0,40%) sono in linea con quelle di altri ETF tematici. Il dividendo viene distribuito trimestralmente.

Tecnologia

Quando i tassi calano, sono i titoli growth a trarne il massimo vantaggio: i loro utili previsti a lungo termine acquistano valore e i loro multipli di valutazione trovano un sostegno immediato. È il gioco dei modelli di valutazione. Allo stesso tempo, l'accesso facilitato al finanziamento incoraggia gli investimenti e quindi spesso l'innovazione. Ciò consente di accelerare i progetti di espansione.

L'Invesco EQQQ Nasdaq-100 UCITS ETF (ISIN: IE0032077012) è senza dubbio il prodotto più semplice per investire nelle società tecnologiche, riflettendo fedelmente l'indice tecnologico americano. Il patrimonio del fondo supera i 15 miliardi di dollari.

Il fondo è fortemente orientato verso la tecnologia dell'informazione, i servizi di comunicazione (15%) e i beni di consumo discrezionali (13,2%). La top 10 concentra più della metà del portafoglio con, naturalmente, i Sette Magnifici che sono Nvidia, Microsoft, Apple, Amazon, Meta, Tesla e Alphabet, oltre a Broadcom e Netflix.

Edilizia e infrastrutture

Contrariamente alle tematiche citate in precedenza, non esiste un ETF commercializzato per gli europei dedicato esclusivamente all'edilizia americana. Per avvicinarsi il più possibile a questo tema, il Global X U.S. Infrastructure Development UCITS ETF (ISIN: IE00BLCHJ534) offre un'alternativa, poiché si concentra sulle società direttamente esposte allo sviluppo e alla modernizzazione delle infrastrutture negli Stati Uniti. L'interesse per il settore deriva dalla combinazione di un bisogno strutturale e dal sostegno pubblico. L'ultimo rapporto dell'American Society of Civil Engineers assegna ancora un voto “C” allo stato delle infrastrutture del Paese: gli investimenti dovranno arrivare prima o poi, nonostante la volontà di Donald Trump di ridurre i bilanci federali.

L'ETF, lanciato nel 2021, applica commissioni relativamente elevate pari allo 0,47%. La replica è fisica, il che significa che i titoli sono detenuti direttamente in portafoglio. Questo metodo si contrappone allo stile di replica sintetica che utilizza generalmente prodotti derivati. In sintesi, il portafoglio comprende 99 titoli, distribuiti in gran parte tra il settore industriale (73,7%) e quello dei materiali (20,6%). Sono presenti anche alcune società dedicate ai servizi alle comunità e alle tecnologie dell'informazione.

Le prime 10 partecipazioni rappresentano un terzo della composizione. Tra queste figurano Howmet Aerospace, Fastenal, Quanta Services, Deere e Trane Technologies.