La svendita dei titoli tecnologici si è intensificata giovedì, colpendo il Nasdaq che ha toccato il livello più basso da novembre, mentre i prezzi dei metalli preziosi e del bitcoin sono crollati, in un contesto di crescenti preoccupazioni per le enormi spese in conto capitale sull'IA da parte delle aziende e per il mercato del lavoro statunitense.

Nella mia rubrica di oggi, analizzo il "crollo tech" e spiego perché l'ondata dell'IA non solleva più tutte le barche. Comprare un fondo indice e lasciarsi trainare dalle "Mag 7" non è più una strategia valida: ora gli investitori devono puntare sulla selezione dei titoli e su strategie di gestione attiva.

Se avete più tempo per leggere, ecco alcuni articoli che consiglio per aiutarvi a capire cosa è successo oggi sui mercati.

1. 'Software-mageddon': gli investitori cercano occasioni ma restano cauti 2. Amazon prevede 200 miliardi di dollari di spese in conto capitale quest'anno 3. Offerte di lavoro negli Stati Uniti ai minimi da oltre cinque anni a dicembre 4. La BCE lascia i tassi invariati e affronta con calma la debolezza del dollaro 5. La Banca d'Inghilterra vota di poco per mantenere i tassi ma segnala un taglio imminente

I principali movimenti di mercato di oggi

* AZIONI: Un mare di rosso a livello globale. S&P 500 -1,2%, Nasdaq -1,6%, Regno Unito ed Europa -1%. * SETTORI/TITOLI: Nove degli 11 settori dello S&P 500 in calo. Tech -1,7%, materiali -2,8%, software -4,6%. Coinbase -13%, SuperMicro Computer -9%, Amazon -10% dopo i risultati del Q4. * FX: Il dollaro sale in modo diffuso, la GBP scivola dell'1% su una BoE accomodante, NOK -1% sul petrolio. Bitcoin -14% ai minimi da ottobre 2024. * OBBLIGAZIONI: I future sui tassi USA salgono con forza, i rendimenti scendono di 10 punti base sul breve termine, accentuando la pendenza della curva. Differenza 2/10 anni ai massimi da quattro anni. * MATERIE PRIME/METALLI: Petrolio -3%, oro -3%, argento -17%, rame -1%.

I temi caldi di oggi

* È davvero un inverno gelido per le criptovalute

La svendita di bitcoin e criptovalute si sta trasformando in un crollo, rendendo quello di quest'anno forse il "crypto winter" più rigido di sempre. Il bitcoin è sceso del 12% giovedì, segnando la peggior giornata da quasi quattro anni, e ha perso metà del suo valore in soli quattro mesi.

L'andamento e gli indicatori tecnici sono chiaramente ribassisti, ma in un momento di crescenti timori di svalutazione del dollaro, il bitcoin non dovrebbe salire? Evidentemente no, e anche le tesi rialziste di lungo periodo sostenute dagli appassionati delle criptovalute ora vengono messe sotto una lente più critica.

* Il dato JOLTS mette la Fed all'angolo

Proprio quello che la Fed non voleva. Dopo aver segnalato a dicembre che i tagli ai tassi sono sospesi perché il mercato del lavoro sembra stabilizzarsi e l'inflazione è una preoccupazione maggiore, i dati di giovedì hanno mostrato un forte aumento dei licenziamenti e un crollo delle offerte di lavoro.

Con l'inflazione intorno al 3% e pochi segnali di raffreddamento - l'attività economica accelera - le pressioni si fanno sentire su entrambi i fronti del doppio mandato della Fed. Il presidente designato della Fed, Kevin Warsh, avrà il suo bel da fare.

* La curva dei rendimenti USA è la più ripida da quattro anni

Il divario tra i rendimenti a due e dieci anni negli USA supera i 70 punti base, il massimo da quattro anni. Dati economici deboli aumentano le aspettative di tagli ai tassi, dati forti puntano a una crescita che alimenta l'inflazione: recentemente abbiamo avuto entrambi, e ciò accentua la pendenza della curva.

Certo, una curva ripida è coerente con un'economia normale e sana. Ed è ottima per le banche. Ma può anche riflettere crescenti timori che le aspettative di inflazione si disancorino o altri rischi che aumentano il premio a termine. Tra i due scenari, è probabilmente dove ci troviamo adesso.

Cosa potrebbe muovere i mercati domani?

* Spesa delle famiglie in Giappone (dicembre) * Intervento del membro del board della Bank of Japan Kazuyuki Masu * Decisione sui tassi d'interesse in India * Commercio Germania (dicembre) * Produzione industriale Germania (dicembre) * Disoccupazione Canada (gennaio) * PMI Canada (gennaio) * Sentiment dell'Università del Michigan USA (febbraio, preliminare) * Bilanci globali tra cui Toyota, Philip Morris * Intervento del vicepresidente della Federal Reserve USA Philip Jefferson

Vuoi ricevere Trading Day ogni mattina nella tua casella di posta? Iscriviti alla mia newsletter qui. 

Le opinioni espresse sono dell'autore. Non riflettono le posizioni di Reuters News che, secondo i Trust Principles, si impegna per integrità, indipendenza e imparzialità.