Ashima Goyal e Jayanth Varma, membri del Comitato di politica monetaria (MPC) della Reserve Bank of India, hanno votato entrambi per tagliare il tasso di riferimento durante l'ultima riunione politica, dissentendo dai quattro che hanno votato per mantenerlo invariato al 6,5%.
Nel frattempo, Shashanka Bhide, un terzo membro esterno del MPC che ha votato per lo status quo, ha riconosciuto che le prospettive di crescita sono una "considerazione importante" nella definizione della politica.
I pareri dei tre membri mostrano una crescente preoccupazione dei responsabili politici per lo slancio della terza economia asiatica, anche se l'inflazione rimane ostinatamente al di sopra dell'obiettivo del 4% della RBI.
La politica monetaria agisce tipicamente con un ritardo di tre-cinque trimestri, il che significa che l'aumento dei tassi avrebbe un impatto sulla crescita dell'anno prossimo e non dell'anno in corso, ha detto Varma, che ha votato per un taglio dei tassi per due riunioni consecutive.
"Per gran parte del 2023/24, sono stato più preoccupato per il 2024/25 che per il 2023/24. Ora che siamo nel 2024/25, sono più preoccupato per il 2025/26. La robusta crescita di recupero che abbiamo visto nel 2023/24 fa poco per alleviare queste preoccupazioni", ha detto a Reuters in un'intervista.
L'economia indiana è cresciuta dell'8,2% nell'anno fiscale conclusosi a marzo 2024. La RBI prevede un rallentamento della crescita al 7,2% nell'anno fiscale 2025.
Gli shock dei prezzi dei generi alimentari, che hanno mantenuto l'inflazione complessiva al di sopra dell'obiettivo del 4% della Banca centrale, non stanno avendo un effetto sostenibile sull'inflazione o sulle aspettative di inflazione, ha dichiarato Goyal, nei verbali pubblicati venerdì.
"Abbiamo aspettato un anno per osservare l'impatto di questi shock (dei prezzi alimentari), ora è il momento di andare avanti", ha detto.
Anche con un taglio dei tassi di 25 punti base, "la politica monetaria rimarrebbe disinflazionistica per portare l'inflazione credibilmente verso l'obiettivo", ha aggiunto Goyal.
Bhide ha detto che preferisce aspettare che l'inflazione sia allineata all'obiettivo, ma concorda sul fatto che i tassi di interesse reali elevati non favoriscono la crescita.
"La ricaduta di un'inflazione alimentare elevata sui dati di riferimento potrebbe non essere immediata, ma ha effetti indiretti, tra cui i tassi salariali, i sussidi e i settori in cui i prodotti alimentari sono materie prime", ha detto a Reuters in un'intervista.
"Tassi reali più bassi combinati con tassi di inflazione più bassi sono importanti", ha detto Bhide.
Tuttavia, i tre membri della RBI continuano a sostenere che la politica deve rimanere rigida, facendo eco alle indicazioni del Governatore Shaktikanta Das.
"Una crescita resistente crea spazio per la politica monetaria, che deve concentrarsi senza ambiguità sull'inflazione, che rimane ben al di sopra dell'obiettivo del 4%", ha detto Das.
"Qualsiasi azione affrettata in una direzione diversa causerà più danni che benefici".
