On Holdings: uno sprint verso il successo
On Holding è un’azienda svizzera fondata a Zurigo nel 2010 dal trio Olivier Bernhard, ex campione svizzero di Ironman, David Allemann e Caspar Coppetti. Ricordo di aver visto le loro prime scarpe Cloudracer ai piedi della triatleta Nicola Spirig alle Olimpiadi di Londra del 2012. Il tennista Roger Federer è entrato nel capitale dell'azienda nel novembre 2019, sicuramente il suo miglior investimento. Quotata al Nasdaq dal 2021, On Holdings è un attore dinamico nel settore delle calzature sportive e outdoor che sta iniziando a far paura a Nike, Adidas e Asics. La società si distingue per la sua gamma di calzature e abbigliamento sportivo ad alte prestazioni, vendute online e in negozio. Con il 95,52% delle vendite provenienti dalle calzature, On Holding si concentra principalmente sul Nord America (60,43%) e sull'Europa (28,99%), mentre è in espansione in Asia-Pacifico e nel resto del mondo. La società ha registrato la crescita più rapida nella storia del settore running. Il fatturato è passato da 400 milioni di dollari nel 2020 a 1,2 miliardi di dollari nel 2022 e a 1,8 miliardi di dollari previsti per il 2023. Il consenso degli analisti è per un fatturato di circa 3 miliardi di dollari per il 2025. L'analisi finanziaria rivela una solida redditività, con un buon Return on Equity (ROE) del 13,5% stimato per il 2023, margini operativi (10,3%) e netti (7,3%) competitivi e una generazione di free cash flow positiva. Il bilancio di On Holding AG mostra una sana posizione di cassa e la capacità di ripagare i debiti, a dimostrazione della sua solidità finanziaria. Il team di gestione, guidato da Marc Maurer e Martin Hoffmann, apporta un'esperienza significativa e una leadership comprovata, contribuendo così alla fiducia degli investitori nella gestione dell'azienda. In termini di valutazione, On Holding AG viene scambiata a multipli che riflettono la sua crescita stratosferica. Rapporti chiave come il valore d'impresa sul fatturato (EV/Sales stimato per il 2023 pari a 5,1x), il Price Earnings Ratio (PER pari a 69x), il valore d'impresa sull'EBITDA (EV/EBITDA pari a 33,7x) e il valore d'impresa sul free cash flow (EV/FCF 96,9x) sono in linea con le elevate aspettative del mercato per un'azienda con questo potenziale di crescita. On Holding è ben posizionata per continuare la sua espansione e rafforzare la sua presenza nel mercato globale delle calzature sportive, grazie a una strategia chiara, un team dirigenziale esperto e solidi fondamentali finanziari.
PDD Holdings: un gigante dell’e-commerce
PDD Holdings, precedentemente nota come Pinduoduo, è un’azienda cinese quotata al Nasdaq che ha rivoluzionato l'e-commerce con la sua innovativa piattaforma mobile. Specializzata nelle vendite online, PDD Holdings offre un'ampia gamma di prodotti, dall'abbigliamento agli accessori, dai prodotti agricoli freschi all'elettronica. La società è nota per essere proprietaria delle piattaforme Temu e Pinduoduo. La base clienti di PDD Holdings si trova principalmente in Cina, dove l'azienda realizza il 100% delle sue vendite. Ciò dimostra la forte presa dell'azienda sul mercato locale, ma solleva anche dubbi sulla diversificazione geografica dei suoi ricavi. L'approccio sociale dell'azienda all'e-commerce ha contraddistinto PDD Holdings e le ha permesso di crescere rapidamente. Storicamente, l'azienda ha registrato una crescita impressionante, con aumenti annuali significativi del fatturato (CAGR quinquennale dell'87%) e degli utili (CAGR quinquennale del 18%). Il team di gestione, guidato dal CEO Jiazhen Zhao e dal COO Jun Yun Xiao, vanta una notevole esperienza nei settori della tecnologia e dell'e-commerce. La loro leadership è stata un fattore chiave del successo dell'azienda. PDD Holdings Inc. è un'azienda dinamica con un modello di business collaudato, una crescita sostenuta e una solida posizione finanziaria. Il suo approccio unico all’e-commerce e la sua capacità di innovare le conferiscono un significativo vantaggio competitivo sul mercato cinese e non solo.
E.l.f. Beauty: bellezza accessibile e redditizia
E.l.f. Beauty, con sede a Oakland, California, spicca nel settore dei consumi ciclici come leader nei prodotti di bellezza. Fondata da Joseph Shamah e Scott Vincent Borba nel 2004, con una gamma di cosmetici e prodotti per la cura della pelle vegani e cruelty-free, e.l.f. Beauty risponde alla crescente domanda di prodotti inclusivi e accessibili. I suoi marchi, come e.l.f. Cosmetics e e.l.f. SKIN, sono posizionati in diversi segmenti della bellezza, disponibili online e in vari canali di distribuzione negli Stati Uniti, il suo mercato principale che genera l'87,55% delle sue entrate. L'azienda si distingue dalla concorrenza per il suo impegno a favore di prodotti puliti e convenienti, una strategia che attira una clientela fedele e diversificata. La crescita storica di e.l.f. Beauty testimonia la sua capacità di adattamento e innovazione. Il fatturato è passato da 229,6 milioni di dollari nel 2016 a 578,8 milioni di dollari nel 2023. Il CAGR degli ultimi tre anni è del 43,6% e il consenso prevede che il fatturato triplichi nei prossimi tre anni (1.467 milioni di dollari di fatturato stimati per il 2026). L'analisi finanziaria rivela una redditività impressionante, con un ROE elevato (25,4% nel 2023), margini operativi (17,4%) e netti (10,6%) elevati e una solida generazione di free cash flow (conversione del FCF del 162%). La società ha recentemente acquisito il marchio Naturium per 355 milioni di dollari nell'ottobre 2023. Il bilancio mostra una sana posizione di cassa e la capacità di rimborsare il debito, rafforzando la fiducia degli investitori. Il team di gestione, guidato dall'amministratore delegato Tarang Amin, vanta una solida esperienza ed è noto per la sua leadership efficace. E.l.f. Beauty, Inc. si presenta come un'azienda dinamica e redditizia con una strategia chiara e un'esecuzione efficace, che offre una proposta di valore convincente per i consumatori e gli investitori.
Monday.com: un motore di crescita nel mondo del software aziendale
Monday.com, quotata al Nasdaq dal 2021, è un’azienda israeliana che si distingue nel settore tecnologico di software SaaS e offre una piattaforma di gestione del lavoro, monday.com Work OS. Questa piattaforma consente alle organizzazioni di creare applicazioni software personalizzate per ottimizzare i processi di lavoro. La soluzione multipiattaforma promuove la collaborazione centralizzando la comunicazione tra i dipartimenti. Offre moduli che possono essere personalizzati, integrati e automatizzati per gestire diverse attività. Questi moduli sfruttano approcci low-code e no-code, facilitando l'utilizzo di dati interni ed esterni, attraverso integrazioni con strumenti come Gmail e Slack. È una piattaforma facile da usare e flessibile. Fondata nel 2012 da Roy Mann, Eran Kampf ed Eran Zinman, ex di Wix, con il nome iniziale di daPulse, il progetto mirava a offrire una soluzione cloud gradevole e versatile. Dopo aver raccolto 1,5 milioni di dollari nel 2012 per lo sviluppo e la commercializzazione, il software è stato lanciato ufficialmente nel 2014 da Tel Aviv, con sei clienti. Un anno dopo, l'azienda contava già 3.181 clienti internazionali. La rapida crescita di monday.com ha comportato un aumento significativo del fatturato (CAGR del 65,5% in 3 anni) che ha portato al continuo miglioramento del prodotto. Monday.com si posiziona come un attore innovativo e in rapida crescita nello spazio del software aziendale, con solidi fondamenti e un team di gestione esperto che ne sostiene la futura traiettoria di crescita.
SentinelOne: sicurezza informatica innovativa
SentinelOne, specialista della sicurezza informatica, si distingue per la sua piattaforma Singularity, alimentata dall'intelligenza artificiale, che offre una difesa autonoma contro gli attacchi informatici. L'azienda, con sede a Palo Alto, serve principalmente partner di distribuzione (90,21%) e clienti diretti (9,79%), con una presenza significativa negli Stati Uniti (65,48%) e a livello internazionale (34,52%). SentinelOne si basa sull'intelligenza artificiale distribuita per la protezione in tempo reale degli endpoint e del cloud. Questo approccio innovativo "land-and-expand" le conferisce un vantaggio competitivo in quanto è in grado di radicarsi maggiormente nell'ecosistema IT di un cliente e di aumentare il suo costo di sostituzione nel tempo. La società ha registrato una crescita esplosiva, con vendite più che raddoppiate di recente, e questa tendenza è destinata a continuare nei prossimi tre esercizi. Il fatturato dovrebbe passare da 442 milioni di dollari nel 2023 a 1.066 milioni di dollari nel 2026. Tuttavia, nonostante questa crescita, la redditività rimane una sfida. Il ROE è negativo e i margini operativi e netti sono sotto pressione, soprattutto a causa degli elevati costi delle stock option. Ciononostante, la generazione di free cash flow sta migliorando, anche se l'azienda continua a registrare perdite. L'analisi del bilancio rivela una solida posizione di cassa, con una capacità di rimborsare il debito senza difficoltà. Il team di gestione, guidato dal CEO Tomer Weingarten, è esperto e ha una comprovata esperienza nella gestione di un mercato competitivo. SentinelOne rappresenta un'opportunità per gli investitori che cercano un'esposizione a un'azienda di cybersecurity in rapida crescita con una tecnologia all'avanguardia, ma devono essere consapevoli dei rischi associati alla redditività e alla valutazione elevata.