Dopo una prima settimana di settembre disastrosa, gli indici azionari occidentali hanno invertito la rotta e hanno cancellato la maggior parte delle loro perdite la scorsa settimana. I non addetti ai lavori le chiamano montagne russe e i finanzieri la chiamano volatilità. Il principale indice ampio statunitense, lo S&P 500 , ha recuperato il 4 percento la scorsa settimana, dopo aver perso il 4,25 percento la settimana precedente. Ora è di nuovo a portata di mano dei suoi massimi storici. L'Europa è andata un po' peggio. L'indice STOXX Europe 600 è riuscito a recuperare solo l'1,9% dopo aver perso il 3,6% nella prima settimana di settembre . Tuttavia, è anche relativamente vicino al massimo storico stabilito il 3 giugno.

La settimana sarà dominata dalle banche centrali. Sul fronte politico, la settimana inizia con quello che sembra essere un secondo attentato a Donald Trump. Un uomo armato è stato rintracciato e catturato dai servizi segreti mentre si stava chiaramente preparando ad attentare alla vita di Donald Trump sul suo campo da golf in Florida. L'episodio non ha avuto l'intensità drammatica dell'attentato in Pennsylvania di due mesi prima, ma ha aumentato la tensione della campagna presidenziale statunitense.

Ma torniamo al mercato azionario. Di solito sono costretto a citare una deprimente statistica economica cinese in media ogni tre giorni. Questa volta ne ho tre al prezzo di uno. Nel fine settimana, Pechino ha annunciato dati inferiori alle attese per le vendite al dettaglio (il consumo interno rimane debole), la produzione industriale (la ripresa dell'attività manifatturiera è più debole del previsto) e i prezzi degli immobili (che continuano a crollare). Gli economisti sono passati da “scettici” a “preoccupati” e ora “molto preoccupati” per le previsioni di crescita del 5% per il 2024 fornite dalle autorità all'inizio dell'anno. L'accumulo di dati sfavorevoli ha persino costretto la banca centrale a uscire dalla sua tana durante il fine settimana. La PBOC ha rilasciato una dichiarazione in cui annuncia che la lotta alla deflazione sta diventando una priorità. Quando un'istituzione inizia a usare parole grosse come “deflazione”, potrebbe esserci qualcosa sotto. Oppure no, visto che finora Pechino non è stata disposta a piegarsi alla pratica occidentale del “tutto ciò che serve per rilanciare la crescita”.

Come ho detto in precedenza, questa settimana saranno le banche centrali a condurre l'azione. Quella che tutti attendono è la Fed statunitense, che annuncerà un taglio dei tassi mercoledì sera. Resta da vedere l'entità del taglio. È interessante notare che il mercato è equamente diviso tra un allentamento di 25 punti base e un allentamento di 50 punti base. Quando ieri sera ho consultato lo strumento FedWatch del CME, una sorta di bookmaker sulle decisioni di politica monetaria, il cursore era precisamente a 50/50. L'obiettivo ragionevole è di 25 punti base, ma diverse voci autorevoli hanno chiesto 50 punti base. L'ho detto 77 volte (1000 volte?) ultimamente, il verdetto dipenderà da molti fattori, sia tecnici (se la Fed teme davvero per il mercato del lavoro e la crescita, se è consapevole di un deterioramento allarmante di alcuni fattori macro, ecc.) che psicologici (come rassicurare il mercato finanziario, come mantenere il controllo della politica monetaria). In altre parole, la banca centrale deve sforzarsi di mantenere il pugno di ferro in un guanto di velluto.

Da parte sua, si prevede che la BoE mantenga i tassi invariati giovedì, dopo averli tagliati di 25 punti base durante la precedente riunione di luglio. Anche la BoJ non dovrebbe fare nulla venerdì, ma comunque il mercato seguirà con attenzione la sua decisione, poiché tutti ricordano il caos causato all'inizio di agosto dal cambio di rotta della banca centrale giapponese. Questa settimana sono attese anche le decisioni di altre banche centrali meno influenti, in particolare Brasile e Sudafrica.

Di cosa parlano i mercati e la stampa finanziaria questa mattina?

  • L'attentato a Donald Trump.
  • La diffusione del rialzo delle azioni statunitensi a tutti i titoli al di là dei 'Magnifici Sette' (che tuttavia hanno contribuito notevolmente al rally della scorsa settimana).
  • Le pressioni delle case automobilistiche europee per ritardare di due anni la prossima scadenza sulle emissioni di CO2. Una richiesta che potrebbe arrivare da Renault e Volkswagen, ma non da Stellantis.
  • Lo yen, che è salito a un massimo di oltre un anno rispetto al dollaro, ha superato i 140 yen per 1 dollaro.
  • La tempesta Boris sta causando danni significativi in Europa centrale.
  • L'azienda statunitense QXO si è offerta di acquistare l'azienda francese Rexel, ma Rexel ha rifiutato.
  • I Giochi Olimpici non finiscono mai. Sabato a Parigi si è svolta una sfilata finale con i medagliati francesi.

Nei mercati che hanno già iniziato la settimana, l'Hang Seng di Hong Kong rimane equilibrato, mentre India, Australia e Taiwan sono in leggero rialzo. I mercati di Tokyo, Seoul e della Cina continentale sono chiusi per festività. Gli indicatori anticipatori europei sono in leggero rialzo.

L'IBEX35 ha iniziato la sessione con un guadagno dello 0,16% a 11.558 punti. Il CAC40 è sceso dello 0,10% a 7.458 punti. Il DAX è sceso dello 0,21% a 18660 punti. Il FTSE MIB ha guadagnato lo 0,18% a 33.630 punti. Lo SMI è sceso dello 0,22% a 12.011 punti. Il Bel20 ha guadagnato lo 0,09% a 4.249 punti. L'AEX è sceso dello 0,13% a 898 punti.

I punti salienti della giornata dal punto di vista economico

L'indice manifatturiero Empire sarà pubblicato alle 14.30 negli Stati Uniti. Consulti l'agenda completa qui.

In Italia

Principali cambiamenti nelle raccomandazioni

  • Ascopiave S.p.a.: Phillip Capital Turkey avvia una raccomandazione di surperformance con un prezzo obiettivo di 53 TRY.
  • Cembre S.p.a.: Berenberg conferma il suo rating di mantenere con un prezzo obiettivo ridotto da 44 a 43 EUR.
  • Davide Campari-Milano N.v.: Oddo BHF mantiene la raccomandazione di sottovalutazione con un obiettivo di prezzo ridotto da 7,70 a 7 EUR.
  • Generali: Jefferies migliora il rating da hold a buy con prezzo obiettivo alzato da 22 a 28,50 EUR.
  • Salvatore Ferragamo S.p.a.: Intesa Sanpaolo conferma il mantenimento della raccomandazione di tenere con un prezzo obiettivo ridotto da 8,70 a 7,10 EUR.
  • Sesa S.p.a.: Equita SIM conferma il suo rating di mantenere con un prezzo obiettivo ridotto da 107 a 105 EUR.
  • Telecom Italia S.p.a.: Equita SIM mantiene la raccomandazione comprare con un obiettivo di prezzo aumentato da 0,30 a 0,34 EUR.
  • Tenaris S.a.: Morgan Stanley mantiene la raccomandazione di sotto-pesare con un obiettivo di prezzo ridotto da 34 a 30 USD.
  • Unipol Gruppo S.p.a.: Mediobanca potenzia da non valutato a surperformance con un obiettivo di prezzo di 14 EUR.

Annunci importanti (e meno importanti)... Devo sottolineare che queste informazioni vengono fornite a caldo prima dell'apertura e non pregiudicano il colore delle azioni durante la sessione).

  • Davide Campari crolla in borsa dopo i commenti del suo Amministratore Delegato sul trimestre debole del settore.
  • Eni sarebbe in trattative con dei fondi per un'ulteriore vendita della sua partecipazione in Plenitude.
  • La fusione tra Unicredit e Commerzbank apporterebbe un valore aggiunto per tutti gli stakeholder, dice Orcel ad Handelsblatt.

Nel mondo

Grandi (e piccoli) annunci

In Europa

  • SoftwareOne sta discutendo una fusione con la norvegese Crayon.
  • Saipem si aggiudica un contratto da 4 miliardi di dollari da QatarEnergy.
  • Ryanair teme un calo delle consegne di Boeing da qui alla prossima estate, a causa dello sciopero del produttore di aerei.
  • Genmab riporta un "tasso di risposta incoraggiante" in uno studio clinico per il trattamento del cancro ovarico.
  • Legal & General annuncerà a breve l'acquisto di Cala Group.
  • Rexel ha rifiutato un'offerta di acquisizione da parte di QXO per 8,5 miliardi di euro, ovvero 28,40 euro per azione.
  • Ontario ordina tre elicotteri H135 da Airbus.
  • Ipsen fallisce in uno studio di Fase III di Cabometyx in combinazione con atezolizumab per il trattamento del cancro alla prostata metastatico.
  • Virbac conferma gli obiettivi per il 2024 dopo una forte crescita degli utili nel primo semestre.
  • Vallourec acquisisce un'azienda brasiliana.
  • Grifols sta cercando di assumere una società di consulenza azionaria mentre Brookfield e la famiglia si avvicinano all'offerta pubblica di acquisto.
  • Acciona ristrutturerà la base aerea di Basa (Filippine) in un progetto da 33 milioni.
  • L'Autorità per gli Investimenti del Qatar sta valutando di aumentare la sua partecipazione in Iberdrola.
  • L'Italia prende in considerazione restrizioni per Fnac Darty nell'ambito dell'accordo con Unieuro.
  • Eutelsat firma un contratto di servizi di trasmissione con Al Jazeera Media Network.
  • Daimler Truck lancia la produzione in serie di un veicolo pesante completamente elettrico.
  • Proximus completa la vendita delle sue azioni Route Mobile per soddisfare il requisito minimo di partecipazione pubblica.
  • La società canadese ABC Technologies propone di acquistare la società britannica TI Fluid.
  • Le pubblicazioni più importanti di oggi: nessuna...

Dal Nord America

  • Bausch + Lomb ha dato un mandato a Goldman Sachs per un buyout, secondo il FT.
  • Intel ha diritto a 3,5 miliardi di dollari di sovvenzioni per la produzione di chip per l'esercito statunitense.
  • Fitch e Moody's declasseranno Boeing in caso di sciopero prolungato.
  • Eli Lilly riceve l'approvazione della FDA statunitense per il trattamento della dermatite atopica.
  • CGI completa l'acquisizione di Aeyon per espandere i suoi servizi al governo degli Stati Uniti.
  • Air Canada firma un accordo dell'ultimo minuto con i suoi piloti ed evita lo sciopero.
  • Deckers Outdoor prevede di effettuare uno split azionario 6 per 1 la prossima settimana.
  • Walgreens accetta di pagare 106,8 milioni di dollari per rispondere alle accuse degli Stati Uniti sulla fatturazione delle prescrizioni.
  • Walt Disney e DirecTV raggiungono un accordo che ripristina la programmazione per 11 milioni di abbonati alla TV satellitare.
  • Alcoa vende la sua partecipazione del 25,1% nella joint venture con Ma'aden per 1,1 miliardi di dollari.
  • Il Consiglio di Amministrazione di Hologic approva un piano di riacquisto di azioni da 1,5 miliardi di dollari.
  • Le storie più importanti di oggi: nessuna...

Dall'Asia-Pacifico e altrove

  • L'India accusa Samsung e Xiaomi di collusione con Amazon e Flipkart.
  • Secondo Bloomberg, Temasek sarebbe sul punto di acquisire una partecipazione in VFS, di proprietà di Blackstone.
  • Adani Power vince un'offerta congiunta per un contratto di 25 anni per la fornitura di energia allo Stato del Maharashtra.
  • Le principali pubblicazioni di oggi: niente...

Il resto del calendario delle uscite globali qui.

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