La maggior parte degli indici azionari ha guadagnato terreno durante la settimana precedente, con alcune rare eccezioni come il FTSE britannico. Il CAC40 ha guadagnato abbastanza da rientrare in territorio positivo nel 2024, di pochi punti. Ciononostante, quest'anno l'indice parigino è rimasto indietro rispetto agli altri, mentre lo Stoxx Europe 600 ha guadagnato il 9% dal 1° gennaio. L'indice MSCI World, che copre la maggior parte dei principali mercati mondiali, è addirittura in rialzo del 18%, mentre l'S&P500 statunitense sfiora un guadagno del 22%. Ma grazie alla corsa rialzista delle ultime settimane, è l'MSCI China a guidare la classifica, con una crescita del 26%. Questa forza del mercato azionario deriva dalla convinzione che Pechino compirà gli sforzi necessari per dare nuova vita all'economia cinese, ipotesi supportata da una serie di promettenti annunci iniziali.

Tuttavia, questa effervescenza finanziaria è accompagnata da una costante pressione sulle autorità cinesi affinché dimostrino, di volta in volta, l'efficacia della loro strategia di ripresa. Di fronte a investitori il cui appetito per le notizie incoraggianti sembra insaziabile, il governo si trova in una spirale di annunci. Si tratta di una dinamica un po' malsana che riflette una reazione eccessiva alle aspettative febbrili del mercato, che scruta avidamente ogni dichiarazione.

Le ultime 72 ore ne sono un buon esempio. Gli investitori riponevano grandi speranze nella conferenza stampa organizzata dal ministro delle Finanze sabato mattina. Si sussurrava che sarebbero state annunciate misure di sostegno ai consumatori. Lan Fo'an si è limitato a rafforzare il programma di sostegno agli immobili e a dire che nel bilancio c'era ancora spazio per fare di più. La reazione è stata tiepida, soprattutto perché le ultime statistiche rilasciate da Pechino avevano un'aria di déjà vu. A settembre l'inflazione è stata inferiore alle aspettative, mentre i prezzi alla produzione si sono contratti più del previsto. Le statistiche sono state pubblicate domenica. Questi dati mostrano che la minaccia della deflazione è in aumento. La deflazione è l'incubo degli economisti, come una cosa viscida di cui è molto difficile liberarsi perché le misure correttive disponibili hanno effetti collaterali deleteri.

A parte la Cina, saranno i risultati societari trimestrali a determinare la tendenza di questa settimana. Venerdì a Wall Street i dati di JPMorgan e Wells Fargo sono stati molto interessanti. Gli analisti finanziari li hanno interpretati come un segno che le grandi aziende di Wall Street stanno aspettando con una certa serenità il famoso “atterraggio morbido” dell'economia statunitense. Questa settimana, il campo settoriale si diversificherà: UnitedHealth, Johnson & Johnson e Abbott nel settore sanitario, Prologis e Crown Castle in quello immobiliare, Netflix nell'intrattenimento, Procter & Gamble nei beni di consumo e una nutrita serie di titoli finanziari, tra cui Goldman Sachs e American Express. Anche in Europa si profilano all'orizzonte alcuni grandi nomi. Per esempio, LVMH domani in Francia, che darà un'idea della capacità del CAC40 di finire l'anno meglio di come l'ha iniziato, o ASML, la più grande società tecnologica europea. Saranno presenti anche Nestlé, Rio Tinto ed EssilorLuxottica.

Notizie da non perdere per un buon inizio di settimana:

  • Fitch mantiene il rating creditizio della Francia dopo la presentazione del bilancio, ma lo pone su un outlook negativo.
  • Le tensioni sono aumentate nuovamente tra le Nazioni Unite e Israele, a seguito di una serie di scontri con l'UNIFIL in Libano. Diversi peacekeepers sono stati recentemente feriti come vittime collaterali dell'offensiva dell'esercito israeliano nel Paese.
  • La Cina ha lanciato manovre militari intorno a Taiwan, come fa regolarmente.
  • In Belgio, non ci sono state grandi sorprese nelle elezioni comunali, a parte la conquista di una città di medie dimensioni nelle Fiandre da parte dell'estrema destra e l'ascesa delle liste comunitariste.
  • SpaceX è riuscita a fermare una navetta spaziale intrappolandola con dei rampini giganti, in un'impresa ingegneristica piuttosto impressionante.
  • Agenda macroeconomica: il clou macroeconomico è previsto per giovedì 17 ottobre con la decisione sui tassi d'interesse della Banca Centrale Europea (probabilmente un taglio di un quarto di punto) e la pubblicazione delle vendite al dettaglio degli Stati Uniti per settembre.
  • I mercati giapponese e canadese saranno chiusi lunedì per una festività. Negli Stati Uniti, il lunedì è una festività del Columbus Day ma non un giorno non lavorativo a Wall Street, anche se le contrattazioni saranno probabilmente più limitate del solito.

Nella regione Asia-Pacifico, lo yo-yo delle azioni cinesi riflette la cautela degli investitori sugli ultimi annunci. Prima della pausa di mezzogiorno, Hong Kong perdeva terreno e i mercati continentali registravano guadagni modesti. Dopo la pausa di mezzogiorno, il CSI300 ha esteso i guadagni al 2,2% e l'Hang Seng è tornato in territorio positivo. L'indice MSCI China, che fornisce una sorta di sintesi tra la Città-Stato e la Cina continentale, era in rialzo dello 0,5% alla stessa ora. Altrove, Australia, India e Taiwan sono salite dello 0,4% circa. La Corea del Sud è salita addirittura dell'1%. Come già detto, la Borsa di Tokyo è chiusa. Si prevede che i mercati europei si muoveranno intorno al pareggio.

I punti salienti della giornata dal punto di vista economico

Oggi non ci sono indicatori importanti. Consulti l'agenda completa qui.

In Italia

Principali cambiamenti nelle raccomandazioni

  • A2A S.p.a. : Equita SIM conferma il suo rating hold con un prezzo obiettivo ridotto da 2,30 a 2,26 EUR.
  • Bper Banca S.p.a.: Deutsche Bank mantiene la raccomandazione di mantenere con un obiettivo di prezzo aumentato da 5,10 a 6,10 EUR. Intermonte mantiene la raccomandazione neutrale con un obiettivo di prezzo aumentato da 5,90 a 6,30 EUR. Keefe Bruyette & Woods conferma il rating di sovraperformance con un obiettivo di prezzo aumentato da 6,84 a 7,10 EUR. Mediobanca mantiene la raccomandazione neutrale con un obiettivo di prezzo aumentato da 5,60 a 6,40 EUR.
  • Brembo N.v.: Equita SIM conferma il suo giudizio di acquisto e alza il prezzo obiettivo da 15,80 a 16,10 EUR.
  • Davide Campari-Milano N.v.: Citigroup mantiene la raccomandazione Buy con un obiettivo di prezzo ridotto da 10,10 a 10 EUR.
  • Ferrari N.v.: JP Morgan migliora il rating da neutrale a sovraperformare con prezzo obiettivo alzato da 385 a 525 USD.
  • Intesa Sanpaolo S.p.a.: Autonomous Research mantiene la raccomandazione neutrale con un obiettivo di prezzo aumentato da 3,74 a 3,90 EUR.
  • Leonardo S.p.a.: Goldman Sachs mantiene una raccomandazione neutrale con un obiettivo di prezzo ridotto da 24,60 a 24,50 EUR.
  • Mediobanca S.p.a.: Autonomous Research conferma il rating di vendita e alza il prezzo obiettivo da 14,80 a 15,80 EUR.
  • Moncler S.p.a.: Bernstein conferma il rating di sovraperformare e riduce il prezzo obiettivo da 69 a 68 EUR.
  • Nexi S.p.a: Citigroup mantiene la raccomandazione Buy con un obiettivo di prezzo ridotto da 8,20 a 8 EUR.
  • Stellantis N.v.: Morgan Stanley mantiene la raccomandazione di sovrappeso con un obiettivo di prezzo ridotto da 19 a 14 EUR.
  • Technoprobe S.p.a.: Intesa Sanpaolo conferma il mantenimento della raccomandazione di tenere con un obiettivo di prezzo ridotto da 6,80 a 6,60 EUR.
  • Tenaris S.a. : TD Cowen conferma il suo rating di acquisto con un prezzo obiettivo ridotto da 20 a 19 EUR.
  • Unicredit S.p.a.: Grupo Santander mantiene la raccomandazione di sovraperformare con un obiettivo di prezzo aumentato da 48,60 a 48,65 EUR.

Annunci importanti (e meno importanti)... Devo sottolineare che le informazioni sono fornite a caldo prima dell'apertura e non pregiudicano il colore delle azioni durante la sessione)

  • In Stellantis, Carlos Tavares non esclude la chiusura di impianti (intervista a Les Echos).3
  • L'Italia crescerà dello 0,8% quest'anno e dello 0,9% nel 2025, dice la banca centrale.
  • Intesa Sanpaolo si scusa per la questione dei conti violati.
  • Smart Capital si prepara all'IPO, sosterrà crescita aziende.

Nel mondo

Annunci importanti (e non così importanti)

Dall'Europa

  • Frasers migliora la sua offerta di acquisizione di Mulberry a 150 pence per azione, ma viene nuovamente respinta.
  • Il sindacato Verdi si oppone a una fusione transfrontaliera di Commerzbank, indipendentemente dalla nazionalità dell'offerente.
  • Givaudan investe 50 milioni di franchi svizzeri in Indonesia.
  • Smith & Nephew affronta le accuse di gonfiare artificialmente i suoi margini di profitto, come riporta il Sunday Times, citando un rapporto di Dragoneye Research.
  • Veon trasferisce la sua sede a Dubai dopo il suo delisting ad Amsterdam.
  • X ritira Unilever dalla causa di boicottaggio pubblicitario.
  • Il Ministro delle Finanze francese, in visita oggi a un sito di Sanofi, vuole garanzie dal laboratorio sulla produzione di Doliprane, che sta per essere acquistato dal fondo CD&R insieme al resto dei farmaci senza ricetta del gruppo. Al Ministro non è "vietato" bloccare l'accordo.
  • Kim Jones si dimette da direttore artistico di Fendi (LVMH).
  • Iberdrola stabilisce un record per l'elettricità distribuita a settembre con 177.943 GWh. La spagnola Iberdrola aumenterà i suoi investimenti nel Regno Unito a 24 miliardi di sterline.
  • Inditex, proprietaria di Zara, lancia un fondo per finanziare progetti di innovazione tessile.
  • L'offerta pubblica di acquisto di BBVA per il Banco de Sabadell potrebbe durare fino al primo trimestre del 2025.
  • Le principali pubblicazioni di oggi: Volkswagen AG, Galp Energia, Bossard...

Dal Nord America

  • Boeing, in difficoltà finanziarie, taglierà circa 17.000 posti di lavoro e rinvierà il lancio del B777X.
  • Secondo quanto riferito, la FDA sta valutando di fare marcia indietro sul divieto di versioni generiche dei farmaci per la perdita di peso di Eli Lilly.
  • Il design del robotaxi sportivo a due posti di Tesla lascia perplessi gli esperti. Lyft e Uber ne approfittano.
  • La FDA approva un trattamento di Pfizer per alcuni tipi di emofilia negli Stati Uniti.
  • Il piano di fallimento di Fisker viene approvato a seguito di un accordo sull'assistenza tecnica per i veicoli.
  • Le principali pubblicazioni di oggi: niente...

Dall'Asia-Pacifico e altrove

  • BHP e Vale affronteranno 620.000 querelanti nel processo sul crollo della diga brasiliana a Londra.
  • La filiale indiana di Hyundai lancia un'IPO da 3,3 miliardi di dollari, la più grande vendita di azioni mai avvenuta nel Paese.
  • TPG Telecom vende la sua rete di fibre e le sue attività di rete fissa a Vocus per 3,54 miliardi di dollari.
  • Bain presenta un'offerta ferma per Fuji Soft del 7% superiore all'offerta di KKR.
  • BYD prevede di aumentare rapidamente le vendite in Germania.
  • Le principali pubblicazioni di oggi: Reliance Industries, HCL Technologies...

Il resto del calendario delle uscite globali qui.

Letture