I mercati azionari continuano a muoversi come se qualcuno avesse tolto loro il senso dell'orientamento. In Europa, ieri il FTSE MIB (-114%), CAC40 francese (-0,75%) e il DAX tedesco (-1,09%) hanno subito uno schiaffo, mentre il placido SMI svizzero ha chiuso in rialzo di 2 punti. Il crollo dei titoli industriali e finanziari ha penalizzato i principali indici. Parigi è stata penalizzata anche da un forte calo di TotalEnergies, che non ha digerito il crollo dei prezzi del petrolio. A Zurigo, come spesso accade, il trio difensivo di Roche, Nestlé e Novartis ha attutito ampiamente il colpo. L'aspetto negativo è che lo SMI rimane bloccato in partenza in caso di rimbalzo del mercato. Queste performance europee contrastanti hanno preceduto una seduta leggermente rialzista negli Stati Uniti, dove non possiamo più essere del tutto soddisfatti del raffo

Come nella sessione di lunedì, i segnali di rallentamento dell'economia statunitense si sono rafforzati e, come lunedì, le azioni hanno reagito in modo contenuto. Il Nasdaq, il Dow Jones e lo S&P500 hanno guadagnato tra lo 0,1% e lo 0,4%. Tuttavia, è stato necessario un rally tardivo per riportare tutti in verde. Tuttavia, l'indagine JOLTS sull'occupazione di aprile ha confermato che il surriscaldamento del mercato del lavoro sta evaporando, con un forte calo del numero di posti di lavoro disponibili rispetto al mese precedente. Le azioni hanno quindi reagito poco a una notizia che probabilmente le avrebbe innervosite dieci giorni prima. I titoli obbligazionari, invece, hanno reagito di nuovo in modo normale, saltando sulla prospettiva di una riduzione dei tassi d'interesse statunitensi. Il rendimento delle obbligazioni a 10 anni ha perso ulteriore terreno, scendendo al livello più basso dall'inizio di aprile.

Sui mercati azionari, i vincitori continuano a fare i salti mortali. L'intelligenza artificiale, i titoli preferiti dagli investitori e il bitcoin stanno vivendo una giornata campale. Questo preoccupa gli esponenti della finanza tradizionale, che invocano la diversificazione, la prudenza e ogni sorta di regole benevole e poco divertenti, scritte nelle tavole della legge borsistica fin dalla notte dei tempi. Il numero uno (19 anni), in visita a casa dei suoi genitori tra una sessione d'esame e l'altra, o due, non ne sono sicuro, ieri sera ha posto una domanda maledettamente azzeccata: perché applicare ogni sorta di teoria agli investimenti quando si può scommettere su ciò che funziona premendo un pulsante su un'app? Saltare sul carro di Nvidia. Rischiate sulle meme-share quando l'euforia si fa sentire e fuggite da esse quando l'euforia si esaurisce. Afferrate il bitcoin quando scende a 60.000 e vendetelo quando raggiunge i 70.000 dollari. Questo è ancora più rischioso dell'acquisto di azioni Air Liquide e di 1 prodotto su 7 a rischio da parte dei gestori patrimoniali. Ma è meno rischioso che comprare il bingo ed è meno dispendioso di una scommessa su Planetwin365.

Naturalmente ho molte risposte pronte per confutare questo giovane senza cervello, ma sono tutte noiose: gestione del rischio, non mettere tutte le uova in un solo paniere, orizzonte di investimento, trattamento fiscale, interesse composto, reazioni razionali, ecc, ecc, ecc, ecc. Niente che possa convincere un diciannovenne. In breve, non c'è nulla che possa convincere un diciannovenne, soprattutto quando vede l'élite finanziaria di Wall Street predicare prudenza all'apparenza, ma acquistare freneticamente AI e attività rischiose. La battuta finale è l'argomentazione non proprio fresca di Warren Buffett (l'argomentazione, non Warren, però): è quando il mare si ritira che si vedono i nuotatori nudi, o qualcosa del genere. Avendo scacciato l'immagine di un Warren trionfante in costume da bagno circondato da persone nude, posso dirvi che questo significa che, in caso di crisi o di problemi gravi, chi ha corso troppi rischi si ucciderà. Il punto è che l'ultima volta che è successa una cosa del genere è stato 16 anni fa, il che comincia a essere molto tempo fa. Gli ultimi due grandi spaventi del mercato (Covid 2019 e il rialzo dei tassi del 2022) sono stati dolorosi, ma sono stati di così breve durata e seguiti da un rimbalzo così rapido che non hanno avuto un effetto educativo sufficiente. Spero ancora che il numero uno sia andato a giocare a League of Legends dopo questa discussione, invece di comprare azioni GameStop su consiglio di un tizio con l'acconciatura e la fascia di Bjorn Borg, ma in versione rossa.

Il trionfo di Modi in India ha preso una brutta piega. Contrariamente alle indicazioni iniziali, il Primo Ministro uscente dovrà lavorare con gli alleati per ottenere la maggioranza in Parlamento. Questo ha sconvolto ieri il mercato azionario di Bombay, con l'indice SENSEX in calo del 5,7%. Stamattina ho letto da qualche parte che le varie azioni quotate del conglomerato Adani hanno perso 45 miliardi di dollari di capitalizzazione di mercato ieri, riducendo la fortuna della famiglia Adani, vicina a Modi, di 25 miliardi di dollari in un solo giorno. Il SENSEX è ancora in rialzo dell'1% questa mattina, poiché il primo ministro sarà probabilmente in grado di governare con un certo margine di manovra... ma non in totale libertà. Restando in Asia, si vocifera che l'UE imporrà tariffe sui veicoli elettrici cinesi a partire dal 4 luglio. L'annuncio potrebbe avvenire la prossima settimana. Secondo le indiscrezioni, la sovrattassa potrebbe salire al 50% dall'attuale 10%. Una percentuale intermedia potrebbe essere un segnale di apertura inviato da Bruxelles a Pechino, secondo gli esperti del settore. Il linguaggio diplomatico è impenetrabile.

Oggi gli investitori prenderanno nota degli indicatori PMI dei servizi di maggio per le principali economie, nella loro seconda lettura. Negli Stati Uniti sarà disponibile anche l'indice ISM dei servizi. Ne ho parlato ieri, ma il PMI e l'ISM misurano più o meno la stessa cosa, anche se si sono discostati sul versante manifatturiero. Di solito Wall Street dà più peso all'ISM. Ci sarà anche un nuovo indicatore sull'occupazione negli Stati Uniti, il rapporto ADP (ore 14:15).
 
Nella regione Asia-Pacifico, il Giappone (-1%) sta sottoperformando, mentre la Cina non sa cosa fare, con Hong Kong in leggero rialzo e Shanghai in moderato calo. In crescita la Corea del Sud (+1,3%) e l'India (+1%), così come l'Australia (+0,3%). I principali indicatori europei sono in verde.

I punti salienti dell'economia di oggi

Nel corso della giornata verrà pubblicata la seconda lettura del PMI dei servizi per le principali economie nel mese di maggio (zona euro alle 10:00 e Stati Uniti alle 15:45). Ma il mercato presterà attenzione anche alla variazione ADP dell'occupazione statunitense (14:15) e all'indice ISM dei servizi alle 16:00, con preferenza per il PMI (15:45). Consulta l'agenda completa qui.

L'euro scende a 1,0878 dollari. L'oncia d'oro è stabile a 2334 dollari. Il petrolio rimane sotto pressione, con il Brent del Mare del Nord a 77,48 dollari al barile e il greggio leggero statunitense WTI a 73,12 dollari. Il rendimento del debito decennale statunitense è sceso al 4,34%. Il Bitcoin flirta con i 70.000 USD.

In Italia

Principali cambiamenti nelle raccomandazioni

  • A2A S.p.a.: Equita SIM conferma il rating di conservare con un prezzo obiettivo ridotto da 2,15 a 2,10 EUR.
  • Banca Monte Dei Paschi Di Siena S.p.a.: Deutsche Bank conferma il suo rating di acquisto e alza il prezzo obiettivo da 5,10 a 6,60 EUR.
  • Bper Banca S.p.a.: Deutsche Bank mantiene la raccomandazione di mantenere con un obiettivo di prezzo aumentato da 4,70 a 5,10 EUR.
  • Credito Emiliano S.p.a.: Deutsche Bank conferma la raccomandazione di acquisto con un obiettivo di prezzo ridotto da 10,80 a 10,60 EUR.
  • Danieli & C. Officine Meccaniche S.p.a.: Equita SIM conferma il suo rating di acquisto e riduce l'obiettivo di prezzo da 42 a 31 EUR.
  • Eni S.p.a: AlphaValue/Baader Europe mantiene la raccomandazione accumulare e riduce il prezzo obiettivo da 18,50 a 18,40 EUR.
  • Finecobank S.p.a.: Deutsche Bank declassa da mantenere a vendere con un obiettivo di prezzo di 13,40 EUR.
  • Generali: Banca Akros (ESN) mantiene la raccomandazione di accumulare con un obiettivo di prezzo aumentato da 24,20 a 25,60 EUR.
  • Mediobanca S.p.a.: Deutsche Bank mantiene la raccomandazione di vendita con un obiettivo di prezzo aumentato da 10,90 a 11,10 EUR.
  • Mfe-Mediaforeurope N.v.: AlphaValue/Baader Europe migliora il rating da acquistare a accumulare con prezzo obiettivo alzato da 5.08 EUR a 5.36 EUR. AlphaValue/Baader Europe migliora il rating da acquistare a accumulare con prezzo obiettivo alzato da 5.08 a 5.36 EUR.
  • Poste Italiane S.p.a.: Deutsche Bank conferma il giudizio di acquisto con un obiettivo di prezzo aumentato da 12,70 a 13,50 EUR.
  • Salvatore Ferragamo S.p.a.: Bryan Garnier & Co. conferma il rating di vendita con un prezzo obiettivo aumentato da 9,50 a 10 EUR.
  • Technoprobe S.p.a: Berenberg conferma il suo rating di mantenere con un obiettivo di prezzo aumentato da 7,10 a 7,50 EUR.
  • Telecom Italia S.p.a.: Equita SIM conferma il suo giudizio di acquisto con un prezzo obiettivo ridotto da 0,36 a 0,34 EUR.

Annunci importanti (e meno importanti)

  • Con previsioni di crescita del gruppo oltre le stime per la semestrale 2024, aumenta la capacità di Webuild di creare occupazione e formare risorse nel settore, grazie anche alle attività svolte dalle proprie scuole sul territorio.
  • UniCredit ha emesso 1 miliardo di euro di obbligazioni senior non privilegiate con scadenza a quattro anni e un altro miliardo di euro di obbligazioni senior non privilegiate con scadenza a 10 anni, secondo quanto comunicato martedì.
  • Toscana Aeroporti Spa martedì ha comunicato che il sistema aeroportuale toscano ha registrato un maggio da record, superando per la prima volta la soglia degli 800.000 passeggeri e raggiungendo un totale di 890.000 passeggeri serviti complessivamente dagli aeroporti di Firenze e Pisa, con una crescita del 16% rispetto allo stesso mese del 2023.
  • Recordati martedì ha comunicato che - nel periodo dal 27 maggio al 31 maggio - ha acquistato 63.864 azioni ordinarie proprie.
  • Il prezzo medio ponderato è stato pari a EUR47,91, per un controvalore di circa EUR3,1 milioni.
  • ABB ha dichiarato martedì di aver ricevuto un ordine per il suo sistema di collaudo automatizzato della carta da Cartiera Fornaci in Italia.

In tutto il mondo

Annunci importanti (e meno importanti)

Dall'Europa

  • Il giudice riduce il verdetto sul Roundup da 2,25 miliardi di dollari contro Bayer a 400 milioni di dollari.
  • Equinor firma un accordo di acquisto di energia con New York per il progetto Empire Wind 1.
  • S&P Global alza l'outlook del rating di credito "A-" di UBS da "negativo" a "stabile".
  • Metall Zug e Miele ricevono il via libera per la loro joint venture.
  • Avolta avvia una collaborazione con la fintech utu.
  • Swisscom si prepara a vendere la sua partecipazione del 4,5% in Fibercop.
  • Principali pubblicazioni del giorno: Inditex, Voestalpine, NordNet...

Dalle Americhe

  • Hewlett Packard Enterprise sale del 15% dopo i risultati del terzo trimestre fiscale e un aumento della sua guidance grazie alla forte domanda guidata dall'AI.
  • Intel raccoglie 11 miliardi di dollari acquisendo una partecipazione in Apollo, la sua sede irlandese.
  • BlackRock e un gruppo sostenuto da Citadel lanciano una nuova borsa nazionale in Texas, secondo il WSJ.
  • Tesla dovrebbe spendere da 3 a 4 miliardi di dollari in hardware Nvidia quest'anno.
  • Ford lancia un nuovo modello elettrico per recuperare terreno in Europa.
  • Stellantis prevede che le fabbriche italiane funzioneranno a pieno regime entro il 2030.
  • Orange firma una partnership con Silknet in Georgia.
  • L'AMF ha approvato la proposta di riorganizzazione del capitale di Sopra Steria e della sua ex filiale Axway e ha esentato gli azionisti di maggioranza da un'offerta pubblica di acquisto obbligatoria.
  • Catherine Pourre assume la presidenza di Bénéteau.
  • Waga Energy firma un accordo per la produzione di biometano in Texas.
  • First Solar e Qcells saranno fornitori preferenziali di pannelli verdi per il Governo degli Stati Uniti.
  • Principali pubblicazioni del giorno: Costco Wholesale, Lululemon Athletica, Dollar Tree, Brown-Forman, Campbell Soup...

Dall'Asia e dal Pacifico

  • Elliott acquisisce una partecipazione di 2 miliardi di dollari in Softbank e spinge per un riacquisto di azioni da 15 miliardi di dollari, secondo il FT.
  • Secondo alcune fonti, i produttori cinesi di chip AI stanno riducendo i progetti per assicurarsi la produzione di TSMC.
  • Scorpion Capital annuncia una posizione corta in Lasertec.
  • Principali pubblicazioni del giorno: Hon Hai Precision...

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