Le azioni europee hanno sempre più difficoltà a tenere il passo di Wall Street. Negli ultimi tre mesi, l'indice STOXX Europe 600 ha guadagnato solo il 2,5%. Nel frattempo, il suo omologo statunitense, l'S&P500, ha guadagnato l'11,3%. La violenza politica abbonda su entrambe le sponde dell'Atlantico, ma le conseguenze non sono le stesse. Negli Stati Uniti, gli investitori sanno che le azioni tendono a salire indipendentemente dalla parte che occupa la Casa Bianca. In Europa, l'incertezza in Francia, la maggioranza oscillante nel Regno Unito e l'euroscetticismo minano la fiducia.

A Wall Street, la tecnologia continua a guidare, mentre il vecchio continente preferisce l'assistenza sanitaria. Una questione di mentalità. A peggiorare le cose, la forza trainante della performance europea in tempi normali - la spesa ciclica dei consumatori - ha perso la sua forza. La classe media cinese non ha più prospettive di prosperità sufficienti per continuare ad assorbire i beni di lusso europei, e il settore automobilistico sta subendo un duro colpo. Negli ultimi tre mesi, LVMH ha perso l'11%, mentre Apple ha guadagnato il 35%. BMW è scesa del 15%, mentre Tesla è salita del 56%. Gli avvertimenti di ieri di Burberry e Swatch hanno contribuito a scuotere gli indici. A ben vedere, anche i dati rilasciati questa mattina da  Richemont (nonostante i buoni risultati dell'azienda di gioielli) e la possibile posizione del futuro Vicepresidente degli Stati Uniti sulla Cina non saranno d'aiuto (ne parlerò più avanti).

Questo braccio di ferro settoriale è destinato a continuare se Donald Trump tornerà alla presidenza. L'attacco al candidato repubblicano gli ha conferito un'aura quasi messianica. Ma è anche un buon politico, come ha dimostrato il suo discorso di ieri nel primo giorno della convention repubblicana. Trump ha giocato la carta dell'appeasement con un testo che si è concentrato più sull'unità e meno sull'attacco a Joe Biden. A Wall Street, la comunità finanziaria ha già iniziato a individuare i settori più evidenti. Ad esempio, ha tagliato i fondi alle società di energia rinnovabile, notoriamente impopolari con il team di Trump. Al contrario, i segmenti che beneficiano della politica di deregolamentazione sostenuta dal candidato repubblicano sono andati bene. Durante il mandato di Trump 1, i titoli finanziari sono stati i più favoriti. Anche le conseguenze della nomina di JD Vance come compagno di corsa di Donald Trump dovranno essere monitorate con attenzione. Il 39enne senatore dell'Ohio (esattamente la metà degli anni del suo leader) ha dichiarato in passato di non preoccuparsi del destino dell'Ucraina e che la Cina è la più grande minaccia per gli Stati Uniti. Non sono sicuro che questo aiuti la prosperità della classe media cinese....

Mentre la politica fa rumore e furore, le autorità monetarie statunitensi stanno portando avanti il loro piano senza intoppi, offrendo un solido scenario agli investitori. Il capo della Federal Reserve Jerome Powell ha pronunciato ieri un discorso perfettamente "Goldilocks": non troppo caldo, non troppo freddo, giusto. In finanza si usa questa immagine tratta dalla fiaba universale "Riccioli d'oro e i tre orsi" per descrivere il comportamento "market-friendly " della banca centrale statunitense. I commenti di Powell hanno fatto salire al 100% la probabilità di un taglio dei tassi nella riunione di settembre della Fed. Gli strumenti futures mostrano che il mercato si aspetta che la Fed tagli i tassi di 68 punti base da qui alla fine dell'anno. In parole povere, ciò significa che Wall Street è divisa tra due e tre tagli di 25 punti base. Si tratta di una visione più ottimistica di quella che abbiamo visto nelle ultime settimane. Vi ricordo l'equazione di base: costo del denaro più basso = più denaro disponibile = più investimenti = aumento delle azioni.

Nella regione Asia-Pacifico, Tokyo è salita dello 0,3% dopo un fine settimana prolungato. Venerdì il Nikkei 225 aveva subito un forte calo. Alla fine della settimana scorsa, la Banca del Giappone (BoJ) ha dovuto spendere più di 20 miliardi di dollari in operazioni per sostenere lo yen. Hong Kong ha perso l'1,4%, cancellando parte del rimbalzo della scorsa settimana. La Corea del Sud, l'India e Taiwan sono salite leggermente dello 0,2%. L'Australia ha perso lo 0,1%. Gli indicatori anticipatori europei sono in leggero calo.

I punti salienti dell'economia di oggi

Il sentimento finanziario tedesco di luglio sarà misurato dall'indice ZEW (10:00). Ma gli investitori saranno particolarmente interessati alle vendite al dettaglio degli Stati Uniti (14:30). Verranno rilasciati anche gli inventari aziendali e l'indice dei prezzi delle case NHAB (16:00). Consulti l'agenda completa qui.

L'euro è a 1,089 dollari. L'oro è scambiato a 2.426 dollari per oncia. I prezzi del petrolio sono più bassi, con il Brent del Mare del Nord a 84,60 dollari al barile e il greggio leggero statunitense WTI a 80,77 dollari. Il rendimento del debito statunitense a 10 anni è salito al 4,21%. Il Bitcoin è scambiato a 62.900 dollari USA.

In Italia

Principali cambiamenti nelle raccomandazioni

  • Acea S.p.a.: Equita SIM mantiene la raccomandazione di acquisto e riduce l'obiettivo di prezzo da 19 a 18,40 EUR.
  • Amplifon S.p.a.: Oddo BHF declassa da surperformance a neutrale con prezzo obiettivo ridotto da 32 a 30 EUR.
  • Banco Bpm S.p.a.: Kepler Cheuvreux interrompe la copertura dell'azione.
  • Bper Banca S.p.a.: Kepler Cheuvreux interrompe la copertura dell'azione.
  • Danieli & C. Officine Meccaniche S.p.a.: Equita SIM mantiene la raccomandazione comprare e riduce il prezzo obiettivo da 42 a 31 EUR.
  • Eni S.p.a : BNP Paribas Exane mantiene la raccomandazione di sotto la media con un obiettivo di prezzo ridotto da 14 a 13,50 EUR. Kepler Cheuvreux conferma il suo rating di acquisto e riduce il prezzo obiettivo da 20 a 19 EUR.
  • Ferrari N.v.: BNP Paribas Exane mantiene la raccomandazione neutrale con un obiettivo di prezzo aumentato da 400 a 430 EUR.
  • Intesa Sanpaolo S.p.a.: BNP Paribas Exane mantiene la raccomandazione neutrale con un obiettivo di prezzo aumentato da 3,70 a 3,80 EUR. Kepler Cheuvreux interrompe la copertura dell'azione.
  • Lottomatica Group S.p.a.: Kepler Cheuvreux conferma il suo rating di acquisto con un prezzo obiettivo aumentato da 13 a 14 EUR.
  • Mediobanca S.p.a.: Kepler Cheuvreux interrompe la copertura dell'azione.
  • Prysmian S.p.a.: Morgan Stanley conferma il rating di sovrappeso e alza il prezzo obiettivo da 57 a 69 EUR.
  • Stellantis N.v.: BNP Paribas Exane conferma il rating di sovraperformare e riduce l'obiettivo di prezzo da 26 a 25 EUR.

Annunci importanti (e meno importanti)

  • Next Geosolutions Europe martedì ha comunicato l'aggiudicazione della gara per la mappatura degli habitat marini indetta da Invitalia per conto dell'Istituto Superiore per la Protezione e la Ricerca Ambientale, per un valore complessivo di circa EUR42,5 milioni.
  • UniCredit ha comunicato martedì l'acquisto di 2,1 milioni di azioni avvenuto tra l'8 e il 12 luglio, al prezzo medio di EUR36,9601 per un controvalore complessivo di EUR79,2 milioni. In seguito a tali acquisti e dall'avvio della terza tranche del buyback, UniCredit detiene 13,3 milioni di azioni pari allo 0,8% del capitale sociale.
  • Diasorin ha comunicato martedì di aver ottenuto l'approvazione "de-novo" da parte della Food and Drug Administration statunitense per il kit Direct Simplexa C. auris indicato per la diagnosi su pazienti con un sospetto di colonizzazione da Candida auris.
  • Enav si è assicurata un contratto dalla Direzione Telematica e Tecnologie Avanzate del Ministero della Difesa italiano per un nuovo radar presso la Base Aerea di Sigonella in Italia, secondo un comunicato di lunedì.
  • OVS ha comunicato lunedì di aver acquistato 269.006 azioni ordinarie proprie tra l'8 e il 12 luglio. Le azioni sono state rilevate al prezzo medio unitario di EUR2,5853, per un controvalore complessivo di EUR695.450,98.
  • L'Italia e la Spagna appoggiano le tariffe dell'Unione Europea sui veicoli elettrici costruiti in Cina.
  • Eni e ITQuanta hanno concordato di costituire una joint venture per costruire una macchina quantistica integrata hardware e software per supportare la transizione energetica nel settore industriale.
  • Fitch aggiorna il rating di Pirelli da 'BBB-' a 'BBB'. a 'BBB'.

Nel mondo

Grandi (e piccoli) annunci

Dall'Europa

  • La Compagnie Financière Richemont annuncia un calo dell'1% delle vendite nel primo trimestre fiscale (da aprile a giugno) a 5,27 miliardi di euro.
  • Hugo Boss abbassa le previsioni di vendita per l'intero anno a causa dell'indebolimento della domanda in Cina e nel Regno Unito.
  • I ricavi di DKSH diminuiscono nel primo semestre.
  • SGS annulla l'accordo di vendita della sua divisione Crop Science a Eurofins, che contesta l'accordo.
  • Ewa Abrams nominata presidente di Kering.
  • Iberdrola entra nella fase finale per rilevare Electricity North West (ENWL) nel Regno Unito, un'operazione che potrebbe costare circa 5.000 milioni di euro. L'azienda energetica è in competizione con Engie e Quebec, che presenteranno anch'esse offerte vincolanti per ENWL. In questo scenario, il fondo KKR ha offerto alla società presieduta da Ignacio Galán un'alleanza nel Paese britannico per fare un'offerta per ENWL.
  • EDF e Crédit Agricole intendono vendere le loro partecipazioni in Teréga.
  • TotalEnergies e SSE lanciano un'attività di ricarica per veicoli elettrici nel Regno Unito e in Irlanda.
  • Scor ridimensiona le sue previsioni per il 2024 e rivedrà il suo piano strategico alla fine del 2024.
  • GTT riceve un ordine dal costruttore navale coreano SHI.
  • Il produttore di treni spagnolo Talgo ha dichiarato martedì di aver ricevuto un'offerta di fusione dal concorrente ceco Skoda, quattro mesi dopo che il consorzio ungherese Ganz-Mavag aveva lanciato un'offerta di acquisto per tutte le azioni di Talgo.
  • Le storie principali di oggi: Rio Tinto, Compagnie Financière Richemont, Enskilda Banken, Swedbank, Wise...

Dalle Americhe

Dall'Asia e dal Pacifico

  • Le spedizioni di minerale di ferro di Rio Tinto nel secondo trimestre sono state inferiori alle attese dopo il deragliamento di un treno a maggio.
  • L'indiana Paytm riceve un avvertimento dall'autorità di regolamentazione dei mercati in merito ai rapporti passati con un'unità bancaria.
  • Le azioni della società thailandese di energia rinnovabile Energy Absolute crollano del 30% dopo le accuse di cattiva gestione.
  • Le storie principali di oggi: Bajaj Auto...

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