Ieri Patrick è uscito dal suo ufficio per vedere Laurent, che è seduto di fronte a me. Quando Patrick si spinge così tanto in redazione, è perché sta succedendo qualcosa di importante. Bisogna dire che è la persona più informata dell'ufficio, con il pretesto che ha visto alla televisione di famiglia l'unica vittoria inglese nella storia della Coppa del Mondo. Patrick si presenta con il suo leggendario bel sorriso e dice: "Non capita tutti i giorni di avere un krach di mercato rialzista".

E infatti ieri è stata un'orgia sui mercati. Beh, in alcuni mercati, in questo caso quelli legati alla Cina come le zecche a uno scoglio nel Mediterraneo. In Europa, è stato soprattutto il CAC40, di cui parleremo tra poco. Nel resto del mondo, la seduta è stata tutta verde, ma meno esuberante, anche se l'euforia è vicina.

La maggior parte degli indici è salita perché gli investitori hanno trovato convincenti (finalmente) gli annunci di Pechino nel tentativo di invertire la tendenza al ribasso dell'economia. C'è ancora del lavoro da fare, ma la politica sembra essersi unita alla finanza sotto forma di una dichiarazione muscolare e favorevole al mercato da parte del Politburo cinese. Il comunismo non è più quello di una volta. Qualche mese fa, mi preoccupavo dei tre fattori che hanno determinato il rally delle azioni: l'AI, il calo dei tassi d'interesse USA e il risveglio della Cina. Ebbene, ora tutti e tre sono in modalità attiva, il che spiega l'enorme propensione al rischio dei titoli finanziari. I guadagni europei sono stati dello 0,2% per il FTSE 100, dell'1,7% per il FTSE MIB, dell'1,2% per l'MSCI Europe e del 2,33% per il CAC40 francese. 

Analizziamo per un attimo l'indice parigino. Per molto tempo, il CAC40 è stato l'espressione di una certa idea della Francia e della sua art de vivre. Ora non è più così. In effetti, il CAC40 è un sottoprodotto dell'Hang Seng. Quando la Cina si deprime, l'indice affonda. Quando la Cina si riprende, l'indice sale. Semplicemente, il piano di ripresa cinese, ancora un po' vago, è stato sufficiente per spingere LVMH, Kering e Hermès a salire di oltre il 9%. Il famoso krach rialzista di Patrick. Va detto che gli investitori stavano martellando da mesi il settore del lusso francese, la cui crescita era stagnante da quando la macchina produttiva della classe media superiore si era rotta in Cina. Valeva la pena di fare una piccola catapulta al rialzo. Il CAC40 avrebbe potuto addirittura battere il suo precedente massimo (+2,77% il 4 novembre 2022) se TotalEnergies non avesse deciso di crollare del 2,3% sui volumi XXL affermando che il petrolio si era rotto la testa dopo le voci che l'Arabia Saudita, stanca di perdere quote di mercato, aveva intenzione di riaprire le porte. Al di là del mercato francese, i beni di lusso sono stati i protagonisti della giornata, in quanto i consumatori cinesi presto andranno in giro con i loro orologi Swatch.I consumatori cinesi andranno presto in giro con i loro orologi Swatch (+12%), i trench Burberry (+9%), le creme da giorno L'Oréal (+7%) e le collane Van Cleef (+8% per la Compagnie Financière Richemont). Come al solito, gli effetti del roll sono potenti sui mercati finanziari. Ma come al solito, la realtà economica è probabilmente un po' più complessa.

Tuttavia, gli indici cinesi sembrano godere della loro migliore settimana dal 2008. L'MSCI China ha guadagnato il 6% ieri, il 5% martedì e si appresta a guadagnare un altro 4% oggi. La festa riguarda sia gli indici della Cina continentale che quelli di Hong Kong (abbiamo raccolto per lei alcuni dettagli sulla performance del mercato cinese qui). L'ultima volta che l'MSCI China è sceso è stato così tanto tempo fa che abbiamo perso il conto (beh, non è proprio vero, è stato l'11 settembre, 11 sessioni fa).

Negli Stati Uniti, i guadagni degli indici sono stati meno eclatanti, ma ciò non ha impedito all' S&P 500 e al Dow Jones di stabilire nuovi record. L'S&P 500 è stato ancora una volta guidato dalle sue stelle: Bloomberg ha stimato che l'85% dei guadagni di settembre sono dovuti agli ormai famosi "Magnifici Sette" (Apple, Microsoft, Nvidia, Alphabet, Amazon, Meta e Tesla).

Sul fronte macro, non c'è stato bisogno di agitarsi per il discorso di Jerome Powell di ieri. Sì, lo so, ne ho parlato anch'io. Ma il capo della Fed ha deciso di non dire nulla sulla politica monetaria. Dopo tutto, l'economia sta reggendo bene, il mercato ha esultato per il doppio taglio dei tassi della scorsa settimana e il calo del petrolio sta migliorando ulteriormente le prospettive di inflazione. Perché aggiungere altro? Un ultimo punto sul Giappone : lo yen ha ripreso la sua tendenza al ribasso con l'ascesa di Sanae Takaichi nelle previsioni sull'identità del prossimo primo ministro giapponese. Takaichi è notoriamente contraria al rialzo dei tassi.

Nella regione Asia-Pacifico, per concludere la settimana, solo la Corea del Sud ha perso un po' di terreno. Il Giappone ha guadagnato l'1,3%, tornando al di sopra dei livelli di inizio agosto, quando gli indici erano crollati all'annuncio di un rialzo dei tassi da parte della Banca del Giappone (BoJ). La Cina rimane in modalità champagne, con l'Hang Seng in rialzo del 3,9%. India e Australia seguono con debolezza (+0,2%). Gli indicatori anticipatori europei sono leggermente più alti.

L'IBEX35 ha iniziato la sessione con un guadagno dello 0,37% a 11.997 punti. Il CAC40 ha guadagnato lo 0,10% a 7.750 punti. Il DAX ha guadagnato lo 0,16% a 19.628 punti. Il FTSE MIB ha guadagnato lo 0,48% a 34.574 punti. Lo SMI è sceso dello 0,12% a 12.194 punti. Il Bel20 ha guadagnato lo 0,27% a 4292 punti. L'AEX ha guadagnato lo 0,25% a 914 punti.

I punti salienti della giornata dal punto di vista economico

In Francia, i dati sulla fiducia economica, l'IPC e l'IPP (8:45) precederanno i dati sulla disoccupazione in Germania (9:55). Negli Stati Uniti, una serie di dati economici importanti, come l'indice dei prezzi PCE sottostante, il reddito personale, i consumi delle famiglie e le scorte all'ingrosso (14:30) saranno accompagnati dal sentiment dell'Università del Michigan (16:00). Consulti l'agenda completa qui.

In Italia

Principali cambiamenti nelle raccomandazioni

  • Acea S.p.a. : Banca Akros (ESN) migliora da accumulare a comprare con un prezzo obiettivo alzato da 19 EUR a 20 EUR.
  • D'amico International Shipping S.a. : Fearnley Securities declassa da buy a hold con un obiettivo di prezzo ridotto da 9 EUR a 7,10 EUR.
  • Danieli & C. Officine Meccaniche S.p.a. : Banca Akros (ESN) conferma il suo rating di accumulare con un prezzo obiettivo ridotto da 42 a 38 EUR. Equita SIM conferma il suo rating di acquisto con un prezzo obiettivo ridotto da 31 a 30 EUR. Kepler Cheuvreux conferma il suo rating di acquisto con un prezzo obiettivo ridotto da 40 a 36 EUR.
  • Digital Value S.p.a. : Equita SIM declassa da buy a hold con un obiettivo di prezzo ridotto da 80 a 70 EUR.
  • Enel S.p.a. : Barclays mantiene la raccomandazione di sovrappeso con un obiettivo di prezzo aumentato da 8 EUR a 8,30 EUR.
  • Ferrari N.v. : AlphaValue/Baader Europe mantiene la raccomandazione di riduzione con un obiettivo di prezzo aumentato da 450 a 453 EUR. DBS Bank mantiene la raccomandazione Buy con un obiettivo di prezzo aumentato da 440 a 475 EUR.
  • Fincantieri S.p.a. : Jefferies avvia una raccomandazione di mantenere con un prezzo obiettivo di 5 EUR.
  • Generali : Autonomous Research conferma il suo rating di sovraperformare e alza il prezzo obiettivo da 26,25 a 28 EUR. Berenberg conferma il suo rating di acquisto e aumenta l'obiettivo di prezzo da 24,40 a 30 EUR.
  • Iveco Group N.v. : Kepler Cheuvreux conferma il suo rating di mantenere con un prezzo obiettivo ridotto da 11 a 10 EUR.
  • Lottomatica Group S.p.a. : Redburn Atlantic migliora il rating da neutrale a comprare con prezzo obiettivo alzato da 13 EUR a 14,25 EUR.

Annunci importanti (e meno importanti)... Devo sottolineare che l'informazione viene data a caldo prima dell'apertura e non pregiudica il colore delle azioni durante la sessione)

  • Telecom Italia "riduce" la sua perdita netta a 646 milioni di euro nel primo semestre dell'anno.
  • LVMH aumenta la sua partecipazione nella holding Moncler.
  • Eni riceve proposte per la vendita di una nuova partecipazione in Enilive.

Nel mondo

Grandi (e piccoli) annunci

In Europa

  • EasyJet lascerà definitivamente l'aeroporto di Beauvais in ottobre.
  • Azelis acquista un distributore di prodotti chimici speciali in Polonia.
  • Aeffe vende il marchio di profumi Moschino a Euroitalia.
  • Renault vende 195.473.600 azioni Nissan a Nissan per 494 milioni di euro.
  • Airbus riorganizzerà la sua produzione per mantenere il suo tasso di produzione.
  • TotalEnergies acquista attività di produzione di gas in Texas.
  • BBVA si è impegnata ad investire 200 milioni di dollari nella Strategia Globale per il Clima della società di investimento statunitense KKR, ha riferito venerdì la Reuters, citando una dichiarazione congiunta delle società.
  • Moody's ha mantenuto il rating dei depositi a lungo termine e del debito senior non garantito del Banco Santander a 'A2', lasciando invariato l'outlook a 'positivo'.
  • L'autorità di regolamentazione del mercato azionario spagnolo, la CNMV, ha dichiarato mercoledì di aver aperto un procedimento disciplinare contro il fondo ribassista Gotham City Research per la presunta manipolazione del mercato delle azioni di Grifols e il gruppo farmaceutico per un rapporto finanziario errato.
  • Le previsioni di profitto di Schneider sono equilibrate prima della chiusura.
  • Bouygues si aggiudica un contratto da 247 milioni di euro in Australia.
  • Veolia e Waga Energy avviano una sesta unità di produzione di biometano.
  • Zoetis unisce le forze con Danone per utilizzare la genetica nell'allevamento lattiero-caseario sostenibile.
  • Moody's aggiorna il suo outlook su EssilorLuxottica a "positivo".
  • Le principali pubblicazioni di oggi: Equasens, Baywa...

Dal Nord America

  • Il Dipartimento di Giustizia degli Stati Uniti apre un'indagine su Super Micro Computer, secondo il WSJ.
  • ARM Holding è stata rifiutata da Intel dopo aver cercato di acquistare una delle sue divisioni, secondo Bloomberg. Nel frattempo, Intel e gli Stati Uniti chiuderanno un accordo sui chip da 8,5 miliardi di dollari entro la fine dell'anno, secondo il FT.
  • Southwest Airlines taglia gli obiettivi di crescita e limita le assunzioni per mitigare l'impatto dei ritardi di Boeing.
  • Alphabet investe 3,3 miliardi di dollari in due centri dati in South Carolina.
  • Costco perde l'1,4% dopo i risultati trimestrali.
  • TPG acquisisce una partecipazione di minoranza nel gestore patrimoniale Homrich Berg per 1 miliardo di dollari.
  • Walt Disney starebbe tagliando posti di lavoro negli Stati Uniti per ridurre i costi.
  • Dell sta chiedendo al suo team di vendita globale di lavorare cinque giorni alla settimana in ufficio, secondo una nota.
  • Le principali pubblicazioni del giorno: niente...

Dall'Asia e dal Pacifico

  • Le azioni dell'operatore australiano di casinò The Star Entertainment crollano del 40% dopo che l'azienda ha annunciato gravi difficoltà finanziarie.
  • La produzione globale di Toyota scende per il settimo mese consecutivo ad agosto.
  • Gli azionisti di Filo approvano la vendita a BHP Group e Lundin Mining.
  • Le azioni di New World Development salgono bruscamente a Hong Kong dopo le dimissioni del suo amministratore delegato.
  • Petrobras è in trattative con Shell e altri per le quote del blocco petrolifero africano.
  • Le principali pubblicazioni del giorno: niente...

Il resto del calendario delle uscite globali qui.

Letture