Ieri c'è stato un ritorno alla calma nei mercati, dopo l'enorme picco di volatilità seguito alla salva di missili inviati dall'Iran a Israele. Come spesso è accaduto in passato, ci sono state molte invettive tra Tel Aviv e Teheran, ma a questo punto le parole sono rimaste tali. Questo non vuol dire che la situazione non si aggraverà, poiché si dice che Washington stia facendo tutto il possibile per fermare una rappresaglia israeliana contro i siti iraniani che presumibilmente lavorano sulla tecnologia nucleare.
Se gli asset abituali sono un buon riflesso del rischio, la comunità finanziaria vede lo sfondo non meno o più teso del giorno precedente: il dollaro, l'oro e il petrolio sono scambiati questa mattina più o meno agli stessi livelli di ieri, dopo essere saliti martedì.
I mercati azionari europei hanno oscillato intorno all'equilibrio, anche se alcuni mercati hanno mostrato variazioni più pronunciate. L'indice norvegese è salito dell'1,5% grazie alla sovrarappresentazione dell'industria petrolifera nei suoi ranghi. Al contrario, l'IBEX35 spagnolo è sceso dello 0,6% a causa dei fallimenti di Inditex e della sua ampia schiera di utility, tra cui Iberdrola ed Endesa. Il mercato azionario di Parigi è rimasto in territorio leggermente positivo grazie a TotalEnergies, che ha chiuso la giornata in rialzo di oltre il 2%. Il gruppo ha beneficiato del rimbalzo dei prezzi del petrolio e di una presentazione di alto livello dei suoi obiettivi a medio termine da New York. La major ha adottato tutti i temi chiave favoriti dal settore: aumento della produzione, riacquisto di azioni, molteplici progetti di sviluppo e conferma dei piani di quotazione a Wall Street. I suoi detrattori hanno pensato che sembrasse una via di mezzo tra un braccio d'onore e una dimostrazione di forza di fronte ai critici dei combustibili fossili e alla volontà del governo francese di tassare eccessivamente.
In Asia, la luna di miele degli investitori con le azioni cinesi si è conclusa in modo piuttosto brusco. Dopo un aumento del 28% in meno di tre settimane, l'Hang Seng ha ripreso fiato ed è sceso di quasi il 2% (l'indice aveva perso il 4% all'inizio della sessione). La Cina continentale rimane ferma a causa della settimana di festività del National Day. In Giappone, invece, gli indici hanno ripreso il loro rimbalzo dopo le sorprendenti dichiarazioni del nuovo Primo Ministro, Shigeru Ishiba. Presentato come un forte sostenitore del rialzo dei tassi, come si diceva nei giorni scorsi, ha assunto una posizione completamente opposta, dichiarando che l'economia giapponese non è pronta per un altro rialzo dei tassi. Lo yen è crollato e le azioni sono salite. È stato così semplice.
Negli Stati Uniti, le indicazioni sugli sviluppi del mercato del lavoro (il sondaggio JOLTS di martedì e il rapporto ADP di ieri) continuano a mostrare una certa forza, che ha contribuito a ridurre l'appetito del mercato per un altro importante taglio dei tassi da parte della Fed il 7 novembre. Le probabilità sono scese al 33,6% a favore di un taglio dei tassi di 50 punti base contro il 66,4% a favore di un taglio dei tassi di 25 punti base nello strumento preferito dai bookmaker del mercato, CME FedWatch. La scorsa settimana era 50/50. Due commenti su questo: in primo luogo, nessuno si aspetta che i tassi statunitensi non scendano ulteriormente. In secondo luogo, la prossima riunione della Fed si terrà subito dopo le elezioni presidenziali statunitensi, con un'alta probabilità che il vincitore non sia ancora noto. Il processo di riconteggio negli Stati Uniti è lungo. Nel 2020, le votazioni si sono svolte il 3 novembre, ma la vittoria di Joe Biden è stata annunciata solo il 7 novembre.
Dopo quattro settimane consecutive di guadagni, che hanno cancellato un inizio di settembre molto debole, i mercati azionari stanno quindi prendendo fiato, con la situazione in Medio Oriente e l'opzione stop come fattori di disturbo, oltre all'entusiasmo per le azioni cinesi. Nell'agenda macroeconomica della giornata, le versioni finali degli indicatori PMI dei servizi continueranno a ricalibrare le aspettative dei tassi politici, soprattutto in Europa e negli Stati Uniti.
Nella regione Asia-Pacifico, il Nikkei 225 del Giappone è rimbalzato del 2%, mentre Hong Kong ha recuperato l'1,8%. La Corea del Sud è rimasta chiusa per una festività, così come Taiwan. L'India ha perso l'1,1%, confermando la sua corsa negativa con la quarta sessione consecutiva in rosso. L'Australia si aggira intorno all'equilibrio. Gli indicatori anticipatori europei (e statunitensi) indicano un'apertura più bassa.
L'IBEX35 ha iniziato la sessione in calo dello 0,19% a 11.588 punti. Il CAC40 era in calo dello 0,94% a 7507 punti. Il DAX era in calo dello 0,75% a 19.023 punti. Il FTSE MIB è in calo dello 0,60% a 33.473 punti. Lo SMI è in calo dello 0,48% a 12.063 punti. Il Bel20 è in calo dello 0,42% a 4293 punti. L'AEX era in calo dello 0,62% a 911 punti.
I punti salienti della giornata dal punto di vista economico
La giornata inizia con i PMI dei servizi di Francia (9:50), Germania (9:55), zona euro (10:00) e Regno Unito (10:30). Negli Stati Uniti, il PMI dei servizi (ore 15:45) precederà gli ordini di beni durevoli e l'indice ISM dei servizi (ore 16:00). Consulti l'agenda completa qui.
- Euro: 1,1034 USD
- Oro: 2,655 USD.
- Petrolio Brent: 74,66 USD
- Petrolio WTI: 70,81 USD
- Obbligazione USA a 10 anni: 3,80%.
- Bitcoin: 61,420 USD
In Italia
Principali cambiamenti nelle raccomandazioni
- Ariston Holding N.v. : Citigroup mantiene la raccomandazione comprar con un obiettivo di prezzo aumentato da 4,50 a 5 EUR.
- Bper Banca S.p.a. : BNP Paribas Exane mantiene la raccomandazione di sovraperformare con un obiettivo di prezzo aumentato da 6,50 a 6,90 EUR.
- Bper Banca S.p.a. : Mediobanca mantiene la raccomandazione neutrale con un obiettivo di prezzo aumentato da 5,30 a 5,60 EUR.
- Generali : BNP Paribas Exane declassa da neutrale a sotto la media con un obiettivo di prezzo alzato da 24 EUR a 24.70 EUR.
- Industrie De Nora S.p.a. : Goldman Sachs mantiene la raccomandazione comprar con un obiettivo di prezzo ridotto da 14,40 a 14,20 EUR.
- Prysmian S.p.a. : Barclays mantiene la raccomandazione di sovrappeso con un obiettivo di prezzo aumentato da 67 a 74 EUR.
- Stellantis N.v. : Barclays declassa da sovraperformare a pari al mercato con un obiettivo di prezzo ridotto da 23 EUR a 12,50 EUR. Bernstein conferma il rating di performance di mercato e riduce l'obiettivo di prezzo da 19,60 a 12,20 USD.
- Telecom Italia S.p.a. : HSBC mantiene il rating hold con un prezzo obiettivo ridotto da 29 a 27 EUR.
Annunci importanti (e meno importanti)... Devo sottolineare che l'informazione viene data a caldo prima dell'apertura e non pregiudica il colore delle azioni durante la sessione)
- Eni deterrà il 38,7% di Ithaca Energy dopo il completamento della vendita delle attività nel Regno Unito.
- L'Italia, la spagnola Asterion presentano un'offerta da 700 milioni di euro per l'unità di cavi sottomarini di Telecom Italia.
- La produzione di Stellantis in Italia potrebbe scendere sotto i 500.000 veicoli nel 2024 dai 751.000 dello scorso anno.
- Microsoft investirà 4,75 miliardi di dollari in infrastrutture AI e cloud in Italia.
Nel mondo
Grandi (e piccoli) annunci
Dall'Europa
- Dopo BMW, Mercedes ha chiesto ai leader europei di non tassare eccessivamente i veicoli elettrici cinesi importati. Ha qualcosa a che fare con il fatto che BMW realizza il 26% delle sue vendite in Cina e Mercedes il 17%? Secondo Bloomberg, BMW non dovrebbe partecipare al prossimo round di finanziamento di Northvolt, che diluirà la sua partecipazione del 2,8%.
- Vonovia recupererà 1,8 miliardi di euro attraverso tre nuove transazioni, che dovrebbero essere completate entro la fine dell'autunno. In particolare, Vonovia e Apollo formeranno una partnership per acquisire una partecipazione del 20% in Deutsche Wohnen.
- Tesco alza la sua previsione di profitto annuale dopo un aumento nel primo semestre.
- Telecom Italia ha ricevuto un'offerta di 700 milioni di euro dal Governo italiano per la sua controllata Sparkle.
- British Land acquisisce un portafoglio di parchi commerciali da 441 milioni di sterline.
- Kuehne und Nagel apre un centro di distribuzione per Lego in Australia.
- Arcus Biosciences e AstraZeneca collaborano per sviluppare un trattamento per il carcinoma.
- Un'ondata di aziende e autorità locali si unisce al procedimento francese del 'dieselgate', prendendo di mira in particolare Volkswagen, Stellantis e Renault.
- TotalEnergies vuole continuare a produrre più petrolio e gas fino al 2030. L'azienda prevede di riacquistare 8 miliardi di dollari di azioni quest'anno e 2 miliardi di dollari a trimestre entro il 2025.
- L'offerta di Sanofi per Opella, inferiore alle aspettative, potrebbe portare ad un'IPO.
- Alstom riceve un ordine da Proxima per 12 treni ad altissima velocità Avelia Horizon, con 15 anni di manutenzione.
- Hedi Slimane lascia Celine (LVMH). LVMH diventa partner globale non correlato della Formula 1 per 10 anni.
- Vinci lancia un programma di riacquisto di azioni da 200 milioni di euro. Il gruppo si aggiudica un contratto per l'ammodernamento e l'ampliamento dell'autostrada 1 in Canada.
- Airtificial Intelligence Structures aumenta il capitale di 20 milioni per rafforzare la sua crescita nella robotica e nella difesa.
- Bouygues Telecom (Bouygues) lancia una nuova offerta al consumatore e riduce alcuni dei suoi obiettivi.
- Le principali pubblicazioni del giorno: Tesco...
Dal Nord America
- Le consegne di Tesla sono aumentate nel terzo trimestre, ma l'obiettivo annuale è diminuito. La casa automobilistica abbandona la variante più economica del Modello 3 negli Stati Uniti.
- Microsoft investirà 4,75 miliardi di dollari in infrastrutture AI e cloud in Italia.
- Levi Strauss annuncia una revisione strategica del marchio Dockers, compresa la messa in vendita.
- Eli Lilly investe 4,5 miliardi di dollari per aprire un nuovo stabilimento di sviluppo e produzione di farmaci.
- Berkshire Hathaway riduce ulteriormente la sua partecipazione in Bank of America al 10,2%.
- Delta Air Lines firma un accordo di codeshare con Saudia Airlines.
- StandardAero viene valutata 10,4 miliardi di dollari poco dopo la sua quotazione iniziale alla Borsa di New York.
- Becton, Dickinson raggiunge un accordo per risolvere la "grande maggioranza" dei contenziosi sull'ernia.
- Le principali pubblicazioni del giorno: Constellation Brands...
Dall'Asia e dal Pacifico
- Toyota rinvia la produzione di EV negli Stati Uniti fino al 2026 a causa del rallentamento delle vendite, secondo Nikkei.
- XPeng esamina le opzioni di produzione in Europa in vista del voto sulle tariffe EV.
- Westpac vende il suo portafoglio di prestiti auto a Resimac Group.
- Shimao afferma che i creditori che detengono oltre il 50% del suo debito sostengono il suo piano di ristrutturazione.
- Le principali pubblicazioni del giorno: Nitori...
Il resto del calendario delle uscite globali qui.
Letture
- Perché le azioni sottoperformano nei Paesi a forte crescita (Wall Street Journal, in inglese).
- Apple ha ucciso le app sociali ( New York Times, in inglese).
- Il mondo ha davvero esaurito la sabbia (Practical Engineering, in inglese).
- E se l'AI fosse meno onnipotente del previsto ( Bloomberg, in inglese).
- L'UE ritarda la norma sulla deforestazione dopo le proteste (Bloomberg, in inglese).
- Le aziende di AI funzionano (Benn.substack, in inglese).
- Hacking dell'IA generativa per divertimento e profitto (Wired, in inglese).
- Sturm, Ruger & Company, Inc: ancora nessun rimbalzo (MarketScreener).
- Diageo plc: come un orologio (MarketScreener).
- Kaufman & Broad SA: così vanno i cicli (MarketScreener).