La scorsa settimana i mercati azionari hanno generalmente ristagnato, con la notevole eccezione del Nasdaq statunitense, che è stato ancora una volta salvato dal segmento tecnologico, e più precisamente dal settore dei semiconduttori. A questo non sono stati estranei, ovviamente, i nuovi risultati di Nvidia (+15% nella settimana). Tuttavia, la stella dell'intelligenza artificiale non è riuscita a risvegliare la libido del resto del mercato e tutti gli altri segmenti hanno perso terreno. In Europa, i principali indici si sono leggermente allontanati dai recenti massimi storici. Gli investitori sono un po' a corto di argomenti con l'avvicinarsi di giugno, un mese generalmente un po' vuoto, incastrato tra la siccità degli annunci degli utili societari del primo trimestre e l'attesa dei risultati semestrali.

Mi sono imbattuto in alcune statistiche di dubbia utilità per la previsione del mercato azionario. Secondo i dati di CFRA Research, dal 1945 lo S&P500 è salito il 56% delle volte tra giugno e agosto. Non è un buon trend per investire i risparmi della nonna. Mi sono spinto ancora più in là, sempre utilizzando i dati della CFRA. Aspettate un attimo: lo S&P 500 è salito il 75% delle volte tra il Memorial Day (ultimo lunedì di maggio) e il Labor Day (primo lunedì di settembre) se e solo se un presidente al primo mandato si fosse candidato alla rielezione. Aggiungo che l'S&P500 è sempre salito tra giugno e agosto quando il suo prezzo alla fine del periodo era superiore a quello di inizio periodo, anche in caso di pioggia di rane e di attacco alieno.

Per quanto riguarda il mese di maggio, la gerarchia degli indici azionari non ha subito grossi scossoni. Dal 1° gennaio, gli investitori continuano ad amare l'OMX Copenhagen, che ha guadagnato il 21% (apprezzano soprattutto i farmaci anti-obesità di Novo Nordisk). Piace anche il Nikkei 225 giapponese (+18%), perché finalmente in Giappone si sta facendo qualcosa sul fronte dell'inflazione e della politica monetaria. Ai finanziari piace anche l'AEX olandese, in rialzo del 16% (amano le macchine per la produzione di semiconduttori di ASML e ASM International). Senza esagerare, si può dire che tutto ciò che riguarda la perdita di peso e l'intelligenza artificiale è in uno stato di grazia al momento. L'unico settore che è entrato in territorio negativo dal 1° gennaio è quello immobiliare, a causa delle difficoltà di alcune società e delle prospettive incerte dei tassi di interesse statunitensi.

Notizie recenti da ricordare:

  • I ministri delle finanze del G7 si sono riuniti alla fine della scorsa settimana. Una delle dichiarazioni chiave è stata quella del rappresentante francese, Bruno Le Maire, che ha ritenuto che l'economia globale sia minacciata da una sovrabbondanza di esportazioni cinesi a basso costo. Una posizione condivisa dalle sue controparti.
  • Emmanuel Macron è in visita di Stato di tre giorni in Germania con un messaggio centrale che chiede un salto di qualità all'Europa.
  • Domenica è arrivata a Taiwan una delegazione bipartisan di parlamentari statunitensi. Si trovano lì in contemporanea con il capo di Nvidia Jensen Huang.
  • Diverse società che hanno una chiusura trimestrale esotica pubblicheranno i loro risultati questa settimana. Tra queste, Salesforce, Costco e Dell Technologies negli Stati Uniti.
  • La settimana inizia lunedì, giorno festivo a New York e Londra. L'attività sarà probabilmente bassa, soprattutto tra gli intermediari finanziari.

La macroeconomia diventerà più importante con l'attenuarsi della pubblicazione degli utili societari. Questa settimana non ci saranno molti indicatori, ma la qualità dovrebbe sostituire la quantità. Inizia il conto alla rovescia per le riunioni delle banche centrali di giugno. Di conseguenza, i dati sui prezzi saranno al centro dell'attenzione, in particolare la prima stima dell'inflazione tedesca di maggio (da mercoledì 29 maggio) e l'inflazione PCE statunitense di aprile (venerdì 31 maggio). Il mercato ritiene che la BCE taglierà i tassi di un quarto di punto nella riunione del 6 giugno. Negli Stati Uniti, gli investitori sono ancora alla ricerca del più piccolo segnale di inflazione. Venerdì gli indici hanno reagito positivamente a una sottovalutazione dell'indice di fiducia dell'Università del Michigan, che ha mostrato come i consumatori si aspettino un aumento dei prezzi meno rapido di quanto temuto nel sondaggio precedente. Non ci vuole molto per essere felici, secondo la teoria del famoso economista indiano Baloo.

La forte performance di Wall Street di venerdì ha visto l'Asia-Pacifico iniziare la mattinata in territorio positivo. Tokyo, Mumbai e Shanghai hanno registrato guadagni di circa lo 0,5%. Hong Kong, Sydney e Seoul sono salite leggermente di più. Taiwan ha registrato una buona performance, con il TAIEX che ha guadagnato oltre l'1%. Non ho incluso l'indice nella classifica dei migliori guadagni del 2024, ma si tratta di una delle migliori performance al mondo, grazie a TSMC (+46% dal 1° gennaio). Gli indicatori anticipatori occidentali sono un po' più indecisi questa mattina e si aggirano intorno all'equilibrio.

I punti salienti dell'economia di oggi

Alle 10:00 verrà pubblicato l'indice di fiducia delle imprese tedesche Ifo per il mese di maggio. Consulta l'agenda completa qui.

L'euro è scambiato a 1,085 dollari. L'oro è sceso dai massimi a 2.342 dollari. Il petrolio è poco variato, con il Brent del Mare del Nord a 82,32 dollari al barile e il greggio leggero statunitense WTI a 77,89 dollari. Il rendimento del debito decennale statunitense è stabile al 4,43%. Il Bitcoin è scambiato a 68.800 dollari USA.

In Italia

Principali cambiamenti nelle raccomandazioni

  • Azimut Holding S.p.a.: Equita SIM conferma il suo rating di conservare con un prezzo obiettivo aumentato da 26,81 a 27,20 EUR.
  • Danieli & C. Officine Meccaniche S.p.a.: Banca Akros (ESN) conferma il suo rating di accumulare con un obiettivo di prezzo aumentato da 36 a 42 EUR.
  • Generali: Deutsche Bank mantiene la raccomandazione di mantenere con un obiettivo di prezzo aumentato da 20,40 a 22 EUR. JP Morgan mantiene la raccomandazione neutrale con un obiettivo di prezzo aumentato da 26 a 27 EUR.
  • Inwit S.p.a.: Insight Investment Research LLP conferma la raccomandazione di acquisto con un obiettivo di prezzo ridotto da 21,20 a 20 EUR.
  • Mediobanca S.p.a.: Redburn Atlantic mantiene la raccomandazione neutrale con un obiettivo di prezzo aumentato da 13 a 14,50 EUR.
  • Mfe-Mediaforeurope N.v.: Intermonte mantiene la raccomandazione comprare con un obiettivo di prezzo aumentato da 4,40 a 4,50 EUR.
  • Rai Way S.p.a.: Equita SIM migliora il rating da mantenere a comprare con prezzo obiettivo ridotto da 6,70 a 6,60 EUR.
  • Recordati: William O'Neil & Co Incorporated interrompe la copertura dell'azione.
  • Tod's S.p.a.: Kepler Cheuvreux interrompe la copertura dell'azione.
  • Unipolsai Assicurazioni S.p.a.: Kepler Cheuvreux interrompe la copertura dell'azione.
  • Wiit S.p.a.: TP ICAP Midcap mantiene la raccomandazione di acquisto con un obiettivo di prezzo ridotto da 24,50 a 24 EUR.

Annunci importanti (e meno importanti)

  • Stellantis dovrebbe annunciare lunedì una versione ibrida della sua piccola auto elettrica 500e, che sarà prodotta nello stabilimento di Mirafiori in Italia, hanno detto due fonti che hanno familiarità con la questione
  • L'italiana Newlat Food ha dichiarato lunedì che acquisterà il gruppo alimentare britannico Princes per 700 milioni di sterline (892 milioni di dollari), per creare il primo "unicorno" - o startup da un miliardo di dollari - con sede a Milano nel settore alimentare.
  • Il Primo Ministro italiano Giorgia Meloni ha assicurato che Poste Italiane non sarà privatizzata sotto la sua amministrazione
  • Tenaris ha comunicato nel fine settimana di aver acquistato 5,3 milioni di azioni tra il 20 e il 24 maggio. Le azioni sono state acquistate al prezzo medio di EUR15,7460 per un controvalore complessivo di EUR83,8 milioni.
  • Leonardo ha fatto sapere venerdì di aver firmato con l'operatore PHI Group un accordo quadro per 12 elicotteri AW189 a supporto del mercato globale dell'energia a partire dal 2025.

Nel mondo

Annunci importanti (e meno importanti)

Dall'Europa

  • Secondo Bloomberg, Julius Bär sarebbe interessato alla connazionale EFG International.
  • Secondo il FT, UBS ha escluso un successore esterno di Ermotti come CEO.
  • BBVA ha inviato alla CNMV la richiesta di autorizzazione all'offerta pubblica di acquisto volontaria su Banco Sabadell con le stesse condizioni proposte il 9 maggio.
  • La banca svedese SBB (Samhällsbyggnadsbolaget) forma una joint venture di 534 milioni di dollari con Castlelake per rifinanziare il suo debito.
  • Il locatore tedesco Adler Group raggiunge un accordo di ristrutturazione con i suoi obbligazionisti.
  • Gli azionisti di TotalEnergies approvano il presidente all'assemblea generale annuale.
  • Secondo Les Echos, Renault collaborerà con il Banco Santander per il leasing di autovetture.
  • La Spagna ha in programma l'invio di missili Patriot e carri armati Leopard all'Ucraina come parte di un pacchetto di armi da 1,13 miliardi di euro (1,23 miliardi di dollari) annunciato il mese scorso.
  • La FDA concede la revisione prioritaria a Sarclisa di Sanofi per il trattamento di pazienti con mieloma multiplo di nuova diagnosi non eleggibili al trapianto.
  • Alstom lancia un aumento di capitale con diritto di opzione per circa 1 miliardo di euro.
  • Sale la tensione sul caso Atos in vista della scadenza del 31 maggio per i piani di salvataggio.
  • Hytlantic e McPhy decidono di porre fine al loro accordo di cooperazione.
  • Fleury Michon ha avviato trattative esclusive con Familia Martinez, suo ex partner in Spagna, per vendere le sue quote nella loro joint venture Platos Tradicionales.
  • Il produttore di scarpe Golden Goose dovrebbe lanciare a breve la sua IPO alla Borsa di Milano.
  • Le principali pubblicazioni di oggi: Immofinanz, Solaria Energia...

Dalle Americhe

  • Secondo il FT, gli Stati Uniti dovrebbero revocare il divieto di vendita di armi offensive all'Arabia Saudita.
  • La società di consulenza azionaria Glass Lewis raccomanda agli azionisti di Tesla di respingere il pacchetto di remunerazione da 56 miliardi di dollari di Elon Musk.
  • Compagnie aeree, hotel e rivenditori temono di essere esclusi dai cambiamenti di ricerca di Google.
  • Le famiglie delle vittime della sparatoria nella scuola di Uvalde citano in giudizio Meta, Microsoft e un produttore di armi.
  • Vanda Pharmaceuticals rifiuta l'offerta di acquisizione rivista di Future Pak.
  • Le principali pubblicazioni di oggi: niente...

Dall'Asia-Pacifico e altrove

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