Questa mattina ho appreso che esiste un legame tra il taglio di 50 punti base dei tassi di interesse statunitensi da parte della Federal Reserve mercoledì sera e il forte rally di Wall Street di ieri. Il podio era composto dal Nasdaq 100 (+2,56%), dal Russell 2000 (+2,1%) e dallo S&P 500 (+1,7%). Il Dow Jones, che non era abbastanza rialzista, si è accontentato della medaglia di cioccolato con +1,26%. Nel complesso, gli investitori hanno acquistato un po' di tutto, ad eccezione delle utility e di articoli troppo noiosi come i beni di consumo. I più avversi al rischio avranno notato che molte società di analisi hanno gridato forte e chiaro che le utility e i beni di consumo sono buoni quando i tassi di interesse scendono. In realtà, è stato molto prima, durante i promessi tagli dei tassi. Perché ora che è iniziato, gli investitori stanno tornando ai loro titoli preferiti, Nvidia e tutti gli altri. È più eccitante che investire nei biscotti Mondelez o nel dentifricio Colgate-Palmolive. Tuttavia, va notato che le azioni a media capitalizzazione hanno tenuto il passo e che il Russell 2000 è scivolato tra il Nasdaq e l'S&P 500. Quindi, il mercato continua a puntare sulla riduzione dello sconto delle aziende dannate, il che è abbastanza logico se il costo del denaro è in calo.

Anche in Europa la sessione è stata fruttuosa. Il FTSE MIB  ha guadagnato lo 1.16% a 34.044 punti. Il CAC40 ha guadagnato il 2,3%, confermando che l'indice parigino, con il suo ampio contingente di titoli ciclici, è il più levereggiato in Europa. La stragrande maggioranza dei titoli è salita, con eccezioni logiche come Orange ed Engie, che diventano noiose una volta che gli investitori iniziano ad entusiasmarsi di nuovo. E altre meno facili da spiegare, come Renault, che ha indubbiamente sovraperformato Stellantis del 41% nel 2024, quando i trader in erba dovevano scegliere una casa automobilistica in fretta e furia per giocare il rimbalzo generale.

La follia dei mercati azionari è abbastanza logica: la Fed sembra destinata ad essere piuttosto aggressiva nella gestione del taglio dei tassi. Tanto che, nonostante un'altra serie di indicatori macroeconomici migliori del previsto negli Stati Uniti ieri, alcuni importanti istituti non esitano a prendere in considerazione un ulteriore taglio dei tassi di 50 punti base alla prossima riunione della banca centrale. Il mercato è fatto così: gli dai la faccia da banchiere centrale e cerca di ingoiare il tuo braccio. Ci sono ancora alcuni brontoloni che avvertono che la manovella sta per tornare, ma non vengono ascoltati molto. Di fronte ai movimenti azionari, le obbligazioni sono un rifugio di pace. I rendimenti non si sono mossi molto dopo l'annuncio della Fed, il che significa che il segmento del reddito fisso aveva anticipato abbastanza bene quello che sarebbe successo. Per quanto riguarda il dollaro, ieri è stato molto altalenante, ma è rimasto vicino ai suoi livelli recenti rispetto alle altre principali valute.

Sul fronte macroeconomico, Cina e Giappone hanno lasciato invariati i tassi di interesse, come previsto. È la politica monetaria giapponese che interessa maggiormente i mercati finanziari, dopo lo shock al carry trade dovuto al primo rialzo dei tassi giapponesi da molto tempo a questa parte, avvenuto a luglio. Gli osservatori si aspettano un ulteriore inasprimento monetario nei prossimi mesi, ma non hanno ancora stabilito una data preferita tra le due riunioni rimanenti da qui alla fine dell'anno, in ottobre e dicembre. In Cina, la PBOC ha ora un po' più di spazio per agire sui tassi dopo la mossa della Fed, ma nulla è stato ancora mosso. Tra le indiscrezioni del giorno, Bloomberg ritiene che Pechino voglia allentare le regole sugli acquirenti non locali per eliminare un freno alla ripresa del mercato immobiliare. L'indiscrezione ha favorito le azioni degli sviluppatori, anche se la situazione del settore rimane preoccupante.

Le grandi notizie aziendali hanno riguardato Nike, che sta cambiando il management dopo un periodo difficile e il cui prezzo delle azioni si è impennato dopo la sessione sulla notizia. Mercedes ha tagliato le sue previsioni, l'ultima battuta d'arresto per l'industria automobilistica tedesca dopo la profonda crisi industriale di Volkswagen e l'avvertimento di BMW. In Francia, Esker si unirà all'elenco delle società tecnologiche a media capitalizzazione in procinto di delistare, dopo l'offerta pubblica di acquisto amichevole di Bridgepoint.

Nella regione Asia-Pacifico, la settimana si è conclusa in territorio positivo, anche se la Cina continentale ha perso lo 0,5%. Il Giappone ha chiuso la settimana in rialzo dell'1,6%, mentre Hong Kong ha guadagnato l'1,2%. L'India e la Corea del Sud non sono state molto lontane con guadagni dell'1%. L'Australia è stata un po' meno vivace, chiudendo in leggero calo. I principali indicatori europei suggeriscono un'apertura al ribasso, mentre il recente grande rimbalzo deve essere digerito. Si noti che questo è il terzo venerdì di un mese di fine trimestre, sinonimo di sessioni di liquidazione mensili e trimestrali, spesso fonte di volatilità.

Il FTSE MIB ha iniziato la sessione con un calo dello 0.6% a 33.833 punti. Il CAC40 era in calo dello 0,5% a 7.579 punti. Il DAX era in calo dello 0,88% a 18.835 punti. Il IBEX35 è in calo dello 0.15% a 11.760 punti. Lo SMI è in calo dello 0,22% a 12.031 punti. Il Bel20 è in calo dello 0,26% a 4.187 punti. L'AEX era in calo dello 0,3% a 4.242 punti.

I punti salienti della giornata dal punto di vista economico

Escludendo la Banca del Giappone, l'agenda prevede l'indice dei prezzi alla produzione in Germania e le vendite al dettaglio nel Regno Unito alle 8.00, seguite dalla fiducia delle imprese in Francia alle 8.45. Consulti l'agenda completa qui.

In Italia

Principali cambiamenti nelle raccomandazioni

  • Brunello Cucinelli S.p.a. : Goldman Sachs mantiene la raccomandazione di acquisto e riduce l'obiettivo di prezzo da 130 a 112 EUR. Jefferies conferma il rating hold con un prezzo obiettivo ridotto da 97 a 90 EUR.
  • Davide Campari-Milano N.v. : AlphaValue/Baader Europe migliora da accumulare a comprare con un obiettivo di prezzo di 10 EUR. Oddo BHF mantiene la raccomandazione di sotto la media con un obiettivo di prezzo ridotto da 7 a 6,50 EUR.
  • Ferrari N.v. : Jefferies mantiene la raccomandazione Hold con un obiettivo di prezzo aumentato da 375 a 400 EUR.
  • Italgas S.p.a. : Equita SIM conferma il mantenimento della raccomandazione di tenere con un prezzo obiettivo ridotto da 5,90 a 5,85 EUR.
  • Mediobanca S.p.a. : Redburn Atlantic mantiene la raccomandazione neutrale con un obiettivo di prezzo aumentato da 14,50 a 15 EUR.
  • Mfe-Mediaforeurope N.v. : Kepler Cheuvreux conferma il rating hold con un prezzo obiettivo ridotto da 4,50 a 4,45 EUR. Mediobanca mantiene la raccomandazione neutrale con un obiettivo di prezzo aumentato da 4 EUR a 4,20 EUR. Oddo BHF mantiene la raccomandazione di sotto la media con un obiettivo di prezzo aumentato da 2,80 a 2,90 EUR.
  • Moncler S.p.a. : Goldman Sachs mantiene la raccomandazione neutrale con un obiettivo di prezzo ridotto da 64 a 60 EUR. Jefferies conferma il rating hold con un prezzo obiettivo ridotto da 58 a 48 EUR.
  • Salvatore Ferragamo S.p.a. : Goldman Sachs mantiene la raccomandazione neutrale con un obiettivo di prezzo ridotto da 9,30 a 7,50 EUR.
  • Snam S.p.a. : Equita SIM mantiene la raccomandazione di tenere con un obiettivo di prezzo aumentato da 5,20 a 5,30 EUR.
  • Stellantis N.v. : AlphaValue/Baader Europe conferma il suo rating di acquisto con un prezzo obiettivo aumentato da 20,40 a 20,50 EUR. RBC Capital conferma il rating di sovraperformance e riduce l'obiettivo di prezzo da 18 a 17 EUR.
  • Terna S.p.a. : Equita SIM mantiene la raccomandazione Buy con un obiettivo di prezzo aumentato da 8,60 a 9 EUR.

Annunci importanti (e meno importanti)... Devo sottolineare che queste informazioni vengono date poco prima dell'apertura e non pregiudicano il colore delle azioni durante la sessione)

  • DoValue Spa ha comunicato venerdì che la sua controllata doValue Greece Loan and Credit Claim Management Company SA si è aggiudicata un nuovo mandato per la gestione della maggior parte di un portafoglio composto principalmente da crediti in sofferenza venduto da diversi istituti di credito greci in liquidazione speciale.
  • Intesa Sanpaolo sta valutando una manovra per l'uscita volontaria di 3.000 lavoratori. Lo riferiscono fonti sindacali dopo un incontro tenutosi questa mattina tra i rappresentanti del gruppo bancario e i coordinamenti dei sindacati aziendali.
  • Scope Ratings ha confermato il rating BBB+ con outlook stabile per Poste Italiane, riconoscendo il ruolo strategico dell'azienda nell'economia italiana e la sua integrazione con il governo italiano.
  • Le vendite di Stellantis NV nel mese di agosto sono calate in Europa, registrando una performance inferiore a quella già debole del mercato europeo, dove le immatricolazioni sono diminuite del 18%.
  • La Banca Centrale Europea ha sbagliato a bloccare l'ex primo ministro italiano Silvio Berlusconi dal mantenere una partecipazione del 30% nella Banca Mediolanum dopo una condanna per frode fiscale, ha sentenziato giovedì la Corte di Giustizia dell'Unione Europea.
  • L'Italia sta per inviare a Kiev una nuova batteria del sistema anti-missile Samp-T.
  • L'Italia ha registrato un avanzo delle partite correnti di 5,37 miliardi di euro a luglio, rispetto all'avanzo rivisto di 5,04 miliardi di euro di giugno, secondo i dati della Banca d'Italia di giovedì.

Nel mondo

Grandi (e piccoli) annunci

In Europa

  • Mercedes avverte che i suoi risultati saranno più deboli del previsto a causa della situazione economica.
  • La Germania sta valutando come sostenere Volkswagen, secondo il Ministro dell'Economia.
  • Il regolatore europeo sostiene Wegovy di Novo Nordisk per i problemi cardiaci legati all'obesità.
  • Viscofan acquisisce il 60% di Brasfibra e Master Couros per 14,5 milioni di euro.
  • Il Banco Sabadell pagherà un dividendo di 8 centesimi in contanti il 1° ottobre.
  • Grupo Ezentis ha chiuso il primo semestre dell'anno con una perdita di 565.000 euro rispetto ad un utile di 127,4 milioni di euro nello stesso periodo dell'anno precedente.
  • Iberdrola inaugura il parco eolico offshore di Saint-Brieuc dopo aver investito 2,4 miliardi di euro.
  • Uniper e ConocoPhillips firmano un contratto di fornitura di gas naturale della durata di 10 anni.
  • Close Brothers vende la sua attività di gestione patrimoniale a Oaktree per 265 milioni di dollari.
  • Vontobel acquisisce i clienti di IHAG Privatbank, che sta cessando le sue attività.
  • Publicis acquisisce Mars United Commerce per circa 600 milioni di dollari.
  • L'incendio del motore dell'Airbus A350 di Cathay era legato alle operazioni di pulizia.
  • TechnipFMC si è aggiudicata due importanti contratti da Petrobras per i campi pre-salt offshore del Brasile. Il gruppo è stato anche selezionato insieme a KBR per un importante progetto LNG per Lake Charles LNG negli Stati Uniti.
  • Alten rivede al ribasso le sue previsioni.
  • Il Tribunale Commerciale ha rinnovato per due mesi la procedura di salvaguardia accelerata per Atos SE, inizialmente aperta il 23 luglio 2024.
  • Le principali pubblicazioni del giorno: nessuna...

Dal Nord America

  • Nike sale del 7,6% nelle contrattazioni after-hours dopo le dimissioni del suo amministratore delegato. Elliott Hill, un prodotto interno, lo sostituirà.
  • Fedex scende dell'11% dopo la chiusura a seguito dei risultati trimestrali.
  • Johnson & Johnson propone un pagamento superiore di 8,2 miliardi di dollari per risolvere il caso del borotalco.
  • Amazon presenta un software AI per i suoi venditori terzi, mentre l'automazione guadagna terreno.
  • La capitalizzazione di mercato di Alphabet supera il traguardo dei 1.000 miliardi di dollari.
  • Walt Disney abbandona Slack (Salesforce) dopo un hack, secondo il Wall Street Journal.
  • Cruise (General Motors) inizierà a testare veicoli autonomi in California.
  • Le principali pubblicazioni di oggi: niente...

Dall'Asia-Pacifico e altrove

  • Gli azionisti del Gruppo BHP ritirano la loro risoluzione in seguito alla pubblicazione del piano d'azione per il clima.
  • Berkshire Hathaway mantiene quasi un terzo delle azioni di Sirius XM dopo lo spin-off di Liberty Media e la cancellazione dello spin-off.
  • Macquarie deve pagare quasi 80 milioni di dollari per estinguere le accuse della SEC.
  • Rigaku, parte del portafoglio di The Carlyle Group, prevede un'IPO in Giappone ad ottobre.
  • Le principali pubblicazioni di oggi: niente...

Il resto del calendario delle uscite globali qui.

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