Le azioni globali sono scambiate ben al di sotto dei loro picchi, con l'indice di riferimento statunitense S&P 500 in un mercato orso per la maggior parte di quest'anno, poiché la guerra delle banche centrali contro l'inflazione ha portato ad un forte aumento dei tassi di interesse e ha scatenato i timori di un rallentamento economico.
Gli strateghi della banca di Wall Street giovedì hanno fissato un obiettivo di 780 punti per l'indice MSCI AC World (Local), che include i mercati emergenti, per la fine del 2023, rispetto ai 679 punti raggiunti il 30 settembre.
"Le azioni altamente valutate sono state colpite duramente, con l'indice MSCI AC World Growth che si è ridotto da 31x a 19x", ha detto Robert Buckland di Citi, riferendosi ai rapporti prezzo-utili (PE). "Riteniamo che gran parte di questo declassamento sia ormai terminato".
Questo ha fatto sì che le valutazioni appaiano più interessanti per il momento, ha detto Buckland, con le azioni statunitensi più costose e il Regno Unito e i mercati emergenti (EM) più economici.
Citi ha mantenuto un rating "overweight" (sovrappeso) sulle azioni statunitensi, affermando che un dollaro forte continuerà a favorire la performance relativa di questi titoli.
Ha inoltre sostenuto la sua valutazione "neutrale" per i titoli EM e "sovrappesata" per le azioni del Regno Unito.
"L'economia britannica è in difficoltà, ma il 70% di esposizione all'estero e le valutazioni a buon mercato dovrebbero limitare i danni per il mercato azionario", ha affermato il broker.
Molte aziende blue-chip quotate a Londra ottengono una parte considerevole dei loro ricavi all'estero, mentre l'indice di riferimento FTSE 100 include un certo numero di aziende pesanti legate alle materie prime.
Citi ha anche alzato il suo rating sul settore informatico globale a "sovrappesare", citando valutazioni più ragionevoli e il peggioramento delle prospettive di guadagno altrove.
Ha detto che la stima di consenso degli analisti di un aumento del 6% degli utili globali per azione nel 2023 "potrebbe rivelarsi troppo ottimistica" e ha previsto un calo degli utili del 5% il prossimo anno. (Relazioni di Siddarth S e Pushkala Aripaka a Bengaluru; Redazione di Savio D'Souza e Anil D'Silva)
