È stata la rottura che è sfuggita a una generazione di addetti ai lavori di General Electric Co.

Quando Larry Culp, il primo amministratore delegato di GE a non provenire dai suoi ranghi, ha convocato una riunione del consiglio all'inizio di questo mese per dare il via libera alla scissione del conglomerato industriale in tre società, si è assicurato il suo appoggio.

E' stata una cosa molto diversa dalle riunioni del consiglio tenute negli anni '80 e '90 da uno dei predecessori di Culp, Jack Welch. L'iconico imprenditore ottenne che il consiglio di GE appoggiasse le sue mosse nella direzione opposta, facendo entrare GE in attività diverse come mutui, carte di credito e intrattenimento televisivo e spingendo la Federal Reserve a caratterizzare l'azienda come troppo grande per fallire.

I successori di Welch, Jeff Immelt e John Flannery, hanno gradualmente venduto molte delle attività di GE per aumentare il prezzo delle azioni dell'azienda in difficoltà nei due decenni successivi.

Ma è stato Culp che è riuscito a spingere attraverso il districamento finale di GE, con un piano per rompere in tre società per ospitare le sue attività di assistenza sanitaria, aviazione e potenza separatamente.

Culp, 58 anni, è diventato l'amministratore delegato di GE nell'ottobre 2018 dopo essersi unito ad essa come direttore del consiglio sei mesi prima. Ha iniziato a discutere l'idea di un break-up con il consiglio di GE un anno fa, secondo una persona che ha familiarità con la questione, ma le discussioni si sono intensificate negli ultimi sei mesi mentre il piano che ha messo insieme prendeva forma.

"Con i progressi sul deleveraging, i progressi con la nostra trasformazione operativa, il sollevamento della pandemia ... non c'è motivo di aspettare un giorno", ha detto Culp a Reuters in un'intervista. "È la cosa giusta da fare".

L'idea di scorporare l'assistenza sanitaria non era nuova - Flannery l'aveva fatta balenare pubblicamente nel 2018, ma non è mai arrivato a vederla attraverso. I problemi finanziari del business dell'energia di GE si sono intensificati in una crisi che ha portato l'azienda a mancare molti obiettivi di profitto e a costare a Flannery il suo lavoro.

Nelle settimane che hanno seguito la sua nomina, Culp, un ex CEO del conglomerato industriale Danaher Corp, ha intrapreso una revisione top-to-bottom delle attività tentacolari di GE e delle numerose linee di profitto e perdita, hanno detto persone che hanno familiarità con la questione. Analisti e investitori lo hanno lodato per aver migliorato la redditività di GE.

Culp decise allora che l'attività di assistenza sanitaria, un fornitore preminente di attrezzature e strumentazione medica, era troppo importante di una vacca da mungere, mentre le altre due attività di GE non erano ancora autosufficienti per la rottura, una delle fonti ha detto.

PRONTO PER LA ROTTURA

Eppure, Culp ha voluto perseguire l'idea, e ha potato GE attraverso altri accordi nel frattempo. Questi includevano una fusione da 30 miliardi di dollari dell'unità di jet-leasing di GE con l'irlandese AerCap, e la vendita da 21 miliardi di dollari dell'attività biofarmaceutica a Danaher.

Ora, il travagliato business dell'energia di GE sta finalmente trasformando un profitto. Il business delle energie rinnovabili dell'azienda è stato anche in grado di migliorare la sua struttura dei costi e di essere in grado di capitalizzare la transizione verso un'economia a basse emissioni di carbonio.

"Possiamo far girare l'assistenza sanitaria, possiamo farlo prima. Quel business sta chiaramente performando bene. Abbiamo alcuni preparativi sullo scaffale dall'IPO di qualche anno fa", ha detto Culp a Reuters.

"Abbiamo parlato di alcuni lavori che dobbiamo ancora fare nelle rinnovabili ... ma saremo davvero pronti per questo prossimo passo all'inizio del 2024".

Il fondo hedge Trian Fund Management, un alleato di Culp nel consiglio di amministrazione di GE, ha lodato le ultime mosse, affermando che "sostiene con entusiasmo questo passo importante nella trasformazione di GE".

Per essere sicuri, il mandato di Culp alla GE non è stato senza critiche.

All'inizio di quest'anno, gli azionisti GE hanno respinto un pagamento per Culp di ben 230 milioni di dollari in un voto non vincolante.

Le società di consulenza proxy Institutional Shareholder Services Inc e Glass Lewis, che si sono opposte ai pacchetti retributivi, hanno sostenuto che GE aveva abbassato la barra sugli obiettivi di performance di Culp durante la pandemia di COVID-19 e che il suo premio in azioni era troppo generoso.

GE ha replicato che il pagamento era necessario per incentivare Culp. (Relazione di Anirban Sen a Bengaluru e Rajesh Kumar Singh a Chicago; Editing di Greg Roumeliotis e Kenneth Maxwell)