Tether, USDC e altri hanno perso i loro preziosi ancoraggi al dollaro la scorsa settimana, in un'ondata di caos di mercato che ha scosso la fiducia in queste monete progettate per evitare la volatilità delle criptovalute. Ma si è trattato di uno scoppio isolato o stanno perdendo la loro anima?

Le principali monete stabili hanno oscillato tra circa 0,95 e 1,02 dollari la scorsa settimana, secondo il fornitore di dati Coinmarketcap, dopo aver mantenuto il loro ancoraggio entro un centesimo nel 2022.

Tuttavia, non è la prima volta che hanno avuto delle oscillazioni.

Sia Tether che USDC - le due più grandi - hanno sperimentato attacchi di volatilità meno pubblicizzati negli anni precedenti, a volte salendo fino a 1,01 dollari nel 2021 e scendendo a circa 97 centesimi nel 2020, secondo Coinmarketcap.

La scorsa settimana è stata comunque la più volatile nella storia di questa classe di criptovalute, secondo Morgan Stanley.

"Le stablecoin sono quanto di più vicino ci sia nello spazio delle criptovalute a un asset di importanza sistemica e qualsiasi impatto sul valore di una o più stablecoin è suscettibile di avere un impatto sul sistema nel suo complesso", ha dichiarato Hagen Rooke, partner per la regolamentazione finanziaria presso lo studio legale Reed Smith a Singapore.

"Allo stato attuale, le stablecoin sono regolamentate in modo molto leggero, il che è strano perché se si analizza il funzionamento di una stablecoin centralizzata, è praticamente uguale a un deposito bancario".

Le stablecoin sono agganciate al valore delle attività tradizionali, come il dollaro, per aumentare la fiducia, e sono il mezzo principale per spostare i fondi tra le criptovalute o in contanti regolari.

"L'economia si sta spostando completamente verso un sistema basato su internet e sempre attivo, ma il sistema finanziario non lo fa. Quindi è necessaria una stablecoin per avere i dollari che possono muoversi alla velocità dell'economia, delle parti più veloci dell'economia", ha detto Chad Cascarilla, CEO di Paxos, una stablecoin leader.

Le turbolenze del mercato della scorsa settimana sono state innescate dal crollo spettacolare di TerraUSD, un'eccezione perché il suo ancoraggio al dollaro doveva essere mantenuto da un complesso meccanismo guidato da un algoritmo, piuttosto che da riserve di dollari o di altri beni, come è tipico per le stablecoin.

I guai di TerraUSD hanno contribuito a uno scivolone dei mercati delle criptovalute che ha visto oltre 357 miliardi di dollari, ovvero il 21,7% della capitalizzazione di mercato degli asset digitali, spazzati via di settimana in settimana, secondo la ricerca della borsa cripto Kraken.

Tuttavia, potrebbero esserci vincitori e vinti da questo sconvolgimento, anche tra le monete stabili.

Il valore di mercato di Tether è sceso a 75,6 miliardi di dollari dagli 83 miliardi di dollari di lunedì scorso, prima del disaccoppiamento del dollaro, mentre quello di USDC è salito a 51 miliardi di dollari da 48 miliardi di dollari, secondo Coinmarketcap.

"C'è più fiducia nell'USDC a causa di istituzioni del calibro di quelle che detengono riserve di USDC, come ad esempio BlackRock", ha detto Marcus Sotiriou, analista del broker di asset digitali GlobalBlock, con sede nel Regno Unito.

Nel frattempo, Rooke e altri vedono una maggiore regolamentazione in arrivo.

"Le Stablecoin sono un frutto a portata di mano e credo che assisteremo a una politica in merito", ha dichiarato Michelle Bond, CEO dell'Associazione per i Mercati degli Asset Digitali.

"Ci sono diverse questioni: quali sono le riserve consentite? Chi può emettere una stablecoin? Come devono essere controllati l'emittente e le riserve? Che tipo di informazioni vengono fornite ai consumatori?".