Il volume delle opzioni su bitcoin negoziate su Deribit, una delle borse leader per i prodotti derivati incentrati sulle criptovalute, è balzato dell'82% a gennaio rispetto a dicembre, secondo il market maker OrBit Markets. Le opzioni sull'Ether sono aumentate del 38%.
Un numero maggiore di investitori si sta posizionando in vista di un aumento dei prezzi, con un volume che si concentra sulle opzioni call rialziste - pagando un premio per un'opzione di acquisto di bitcoin o ether ad una data futura e ad un prezzo concordato - piuttosto che sulle opzioni put ribassiste da vendere.
Le call rappresentano il 71,1% dell'interesse aperto totale sui futures del bitcoin e il 77,5% per l'ether, secondo i dati di Deribit.
"Abbiamo visto un paio di persone che hanno fatto trading su call da 50.000 dollari, per esempio, e questo è stato l'appetito generale che abbiamo riscontrato: un aumento dell'appetito per il rialzo", ha detto Chinedu Ume-Ezeoke, analista di ricerca quantitativa presso la società di dati Laevitas.
Tuttavia, l'impennata dei volumi indica anche che gli investitori sono indecisi sulla direzione dei mercati delle criptovalute, preferendo opzioni a basso rischio e basso guadagno all'acquisto effettivo di bitcoin o ether.
L'impennata dei mercati delle opzioni, dopo mesi di trading calmo e di volatilità depressa, coincide con un balzo del 40% del prezzo del bitcoin a gennaio - il suo mese migliore dall'ottobre 2021 - e un balzo del 32% per l'ether.
"Il rally del Bitcoin è stato esplosivo, quasi come immaginare il rilascio di un pallone da spiaggia che era stato forzato sott'acqua", ha detto Joe Ziolkowski, CEO di Relm, un assicuratore di asset digitali.
Grafico: Balzo degli scambi di opzioni https://www.reuters.com/graphics/FINTECH-CRYPTO/WEEKLY/myvmokbqgvr/chart.png
TIMORI DI UN CALO
L'interesse aperto totale sui futures bitcoin - che misura il numero di contratti ancora da liquidare - su tutte le scadenze era di 293.000 al 27 gennaio, il più alto da novembre, mentre il rapporto put-to-call era di 0,42, il più basso da almeno un anno, secondo i dati di Laevitas, indicando che i trader stavano favorendo le call rispetto alle put.
"Ciò è dovuto alla rinnovata domanda di opzioni call da parte degli investitori, che si aspettano che lo slancio spot continui a salire", ha detto Pulkit Goyal, vicepresidente del trading presso OrBit Markets.
Il trend dei futures potrebbe però non essere necessariamente rialzista per il bitcoin o l'ether, in quanto gli investitori utilizzano questi derivati anche come copertura contro i cali dei loro altri investimenti.
"Le persone sono interessate al potenziale di rialzo del bitcoin e dell'ether, ma sono anche preoccupate di un potenziale calo dopo la massiccia impennata dei prezzi", ha detto CK Zheng, fondatore dell'hedge fund ZX Squared, focalizzato sui derivati di criptovalute.
"Da entrambi i lati dell'equazione, le persone stanno cercando di ottenere una protezione".
RISCHIO E RECESSIONE POSTERIORE
Lo sfondo macro di una potenziale recessione degli Stati Uniti o di un ulteriore inasprimento da parte della Federal Reserve è solo uno dei diversi fattori che potrebbero far deragliare l'ultimo rally.
Dopo che i dati sull'occupazione negli Stati Uniti sono risultati migliori del previsto la scorsa settimana, i mercati scommettono che la Fed potrebbe aumentare i tassi di interesse più di quanto inizialmente previsto, il che potrebbe spegnere la domanda di asset più rischiosi come le criptovalute.
"Probabilmente non siamo ancora fuori dai guai", ha detto Ume-Ezeoke di Laevitas. "Nel breve termine, molte persone prevedono una sorta di correzione".
