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Dopo la partenza in volo, Stellantis deve affrontare Tesla e la Cina

18-01-2022 | 07:31
FILE PHOTO: The logo of Stellantis at the entrance of the company's factory in Hordain

Se giocare ad acchiapparella con Tesla è quello che tutti nell'industria dell'auto, allora Stellantis, la società nata dalla fusione di Fiat Chrysler e Peugeot, ha avuto un buon inizio, le sue azioni hanno superato di gran lunga il suo rivale americano nel suo anno inaugurale.

Ma questo è solo il primo giro.

Sistemare il suo business in Cina e la sovraccapacità in Europa sono solo due aree in cui gli analisti vogliono vedere Stellantis fare progressi quando l'amministratore delegato Carlos Tavares svelerà il suo piano aziendale dettagliato il 1° marzo.

Dopo tutto, nonostante le sue azioni siano aumentate di oltre il 60% dal loro debutto il 18 gennaio 2021 - rispetto a un guadagno del 27% per Tesla - il valore di mercato di Stellantis di 59 miliardi di euro (67 miliardi di dollari) è ancora solo il 6% di quello del suo rivale americano.

Un forte primo anno è di buon auspicio, però, con gli analisti di Jefferies che dicono che Tavares ha mostrato visione e ambizione con un "flusso sostenuto di iniziative strategiche".

Da quando ha forgiato la casa automobilistica numero 4 al mondo per produzione, Tavares ha tracciato una strategia di elettrificazione da 30 miliardi di euro, e ha formato alleanze con Amazon e l'assemblatore di iPhone Foxconn per accelerare lo sviluppo di software e semiconduttori per i futuri veicoli connessi.

Ha anche elaborato piani per cinque impianti di batterie e ha stretto accordi con i sindacati per continuare a snellire le sue operazioni europee - aggirando potenziali conflitti di lavoro e spingendo il margine di profitto operativo della società fino a circa il 10%.

Escludendo l'ex produttore di pezzi di ricambio controllato da Peugeot, Faurecia, la forza lavoro di Stellantis è rimasta quasi invariata nell'ultimo anno a circa 300.000 unità - mantenendo la promessa di Tavares di non tagliare posti di lavoro o chiudere stabilimenti dopo la fusione.

Tutto questo nonostante si trovi ad affrontare una crisi dei semiconduttori e della catena di approvvigionamento che è costata milioni di veicoli in perdita di produzione l'anno scorso e non si prevede che si attenuerà rapidamente.

Marco Santino, un partner dei consulenti di gestione Oliver Wyman, ha detto che Tavares sta vivendo all'altezza della sua reputazione di uomo pratico evitando un approccio "muscolare" con i sindacati e i contorni della sua strategia sono in atto.

"Il percorso è già stato tracciato, ha bisogno di essere consolidato", ha detto. "Non mi aspetto fuochi d'artificio dal suo business plan".

SFIDE

Ma molti dicono che è necessaria un'azione più audace.

Gli analisti di Jefferies, per esempio, dicono che i 14 marchi di Stellantis - tra cui Jeep, Ram, Citroen, Opel e Maserati - camminano "su una linea sottile tra differenziazione e concorrenza interna".

Questo in un momento in cui Tesla sta guidando la transizione del settore verso un futuro elettrico e guidato dal software con un unico marchio e una strategia altamente focalizzata.

Tavares ha detto che ogni aspetto del gruppo è sotto il microscopio, compresi i suoi marchi, alcuni dei quali gli analisti hanno suggerito che potrebbero essere eliminati per risparmiare denaro.

"Per il momento, li amiamo tutti e non si può uccidere ciò che si ama", ha detto l'anno scorso il 63enne.

"Quando li ami, dai loro una possibilità", ha detto, aggiungendo che ogni marchio avrebbe avuto 10 anni per dimostrarsi redditizio.

Mentre il gruppo entra nel suo secondo anno, un'altra sfida a lungo termine è quella di risollevare le sue sorti in Cina, il più grande mercato automobilistico del mondo, dove Fiat Chrysler e PSA, proprietaria di Peugeot, avevano quote di mercato quasi trascurabili.

"Ora stiamo negoziando e cambiando molte cose al centro", ha detto Tavares sui suoi piani per la Cina, senza fornire dettagli.

Gli analisti di Jefferies hanno detto che l'azienda potrebbe cercare di sfruttare i suoi forti marchi Jeep e Maserati. Potrebbe anche considerare di usare la Cina come base di esportazione verso il resto dell'Asia, o approfondire i suoi legami con Foxconn oltre la loro attuale joint venture, hanno detto.

"Fortunatamente per Tavares, ha tempo", ha detto Santino di Oliver Wyman. "Il focus degli investitori è sulla svolta europea in questo momento. E su questo sta dando i suoi frutti".

(1 dollaro = 0,8775 euro)


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