MILANO (MF-DJ)-Una vera e propria corsa a fusioni e acquisizioni sta interessando le aziende che rispettano i criteri di sostenibilità. L'accelerazione è tale che stanno nascendo fondi specializzati nell'arbitraggio sul m&a, che scommettono cioè sul differenziale di prezzo tra offerta e valore delle singole aziende, come il fondo Merger Arbitrage Esg friendly, appena lanciato da Gwm con una raccolta di 220 milioni di euro.

"Le operazioni di m&a sono in forte crescita», conferma Peter Sartogo, managing director di Gwm Asset Management, a MF-Milano Finanza. «Da un volume di 467 miliardi del secondo trimestre 2020 si è passati a 933 miliardi nel terzo e ad oltre mille miliardi nel quarto trimestre. I primi tre mesi del 2021 si sono chiusi con 1.115 miliardi e anche nel secondo trimestre si sta registrando una forte crescita. Già con i dati di aprile e maggio l'incremento è del 63% anno su anno. Le società stanno sfruttando i bassu tassi di interesse e puntano all'integrazione con società di dimensioni simili, perché», spiega Sartogo, «soprattutto in Europa, data la bassa crescita del prodotto interno lordo, una crescita organica è più difficile e lunga da ottenere. Ma per noi rappresenta anche un segnale di fiducia nel nuovo assetto post-Covid». Anche le risorse del Recovery Fund avranno un peso sulle scelte di alcune industrie. «Pensiamo alle infrastrutture, al digitale eccetera», osserva Sartogo. «Questo impatto si vedrà molto a livello di singolo Paese; l'Italia grazie al governo Draghi avrà una dote di 248 miliardi da gestire e potrebbe avviare nuovo Rinascimento. La speranza è che rimanga Draghi a indirizzare gli investimenti, dal momento che è necessario implementarli con numerose riforme e modifiche allo status quo»

Intanto sta crescendo anche il numero di società che, potendo esibire credenziali Esg, approdano in borsa. «Recentemente abbiamo osservato il listing di società focalizzate sul recycling di prodotti di scarto come Pryme, che trasforma plastica in benzina verde, e Renewcell, che converte vestiti usati in cotone puro riutilizzabile per nuovi indumenti. Queste aziende come quotate hanno una forte sensibilità ambientale. Più in generale notiamo un continuo miglioramento su tematiche Social and Governance anche per le aziende italiane in settori che in passato non erano così Esg friendly: Cnh, per esempio, oggi ha un Esg rating molto alto».

fch

MF-DJ NEWS

0309:05 giu 2021

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June 03, 2021 03:05 ET (07:05 GMT)